A pressão sobre o cronograma legislativo aumentou, e o partido governante exigiu que as autoridades reguladoras financeiras apresentassem um relatório dentro do prazo.
O progresso da legislação sobre stablecoins na Coreia do Sul parou, e as contradições entre o Parlamento e as autoridades reguladoras recentemente vieram à tona. De acordo com o relatório do (Diário Econômico), o partido governante já emitiu um 'ultimato' às autoridades financeiras, exigindo que um esboço da estrutura regulatória para stablecoins seja apresentado até 10 de dezembro, ou então o comitê de assuntos políticos do Parlamento iniciará o processo de 'proposição de legislação', onde a unidade legislativa apresentará a proposta por conta própria.
O membro do partido governante Kang Joon-hyun afirmou que, se o esboço do governo for entregue conforme o previsto, a proposta deve ser discutida na sessão extraordinária do Parlamento em janeiro de 2026. Ele enfatizou que as stablecoins se tornaram um elo crucial no sistema de mercado, e a demora na legislação pode fazer com que a Coreia do Sul fique para trás na competição global.
A Comissão de Serviços Financeiros (FSC), por sua vez, respondeu que o governo e o partido no poder confirmaram, na reunião desta semana, o avanço do preparo do anteprojeto, mas destacou que “nenhuma decisão final foi tomada ainda sobre o regime de emissão das stablecoins em won”. As disposições específicas que atraem atenção do público, como a “aliança de emissão pelos bancos” ou a “participação do banco de 51%”, ainda não alcançaram consenso.
Se o banco precisa deter 51% das ações vira o principal ponto de impasse; posições do banco central e das autoridades reguladoras divergem
O maior ponto de controvérsia ao impulsionar o projeto de lei está na posição do Banco da Coreia (BOK): para emitir uma stablecoin local denominada em won sul-coreano, o banco deve deter pelo menos 51% do capital, a fim de garantir que os processos de prevenção à lavagem de dinheiro (AML), o controle de segurança cibernética e a estabilidade financeira alcancem padrões equivalentes aos do sistema financeiro tradicional. O banco central entende que bancos, por já possuírem a estrutura de supervisão existente e experiência em AML, são os agentes mais confiáveis para assumir o papel de pioneiros.
No entanto, a FSC, alguns parlamentares e representantes do setor se opõem à “tese de liderança dos bancos”, argumentando que essa exigência bloquearia a inovação e poderia até fazer com que os negócios de stablecoins se tornassem um monopólio bancário, sufocando a participação de startups financeiras e empresas de tecnologia.
Também foi divulgado por pessoas internas do partido no poder que, na mais recente rodada de negociações, ambas as partes ainda tentaram buscar uma solução de compromisso que “equilibre a estabilidade da política monetária e a inovação do setor”, mas, no momento, ainda há uma diferença considerável em relação ao consenso.
Pode ser tarde demais para fechar até o fim do ano; a regulação de stablecoins da Coreia pode ser novamente adiada
Essa disputa sobre responsabilidades e posicionamento reduz drasticamente a possibilidade de a Coreia aprovar até o fim deste ano uma estrutura para stablecoins. Ainda no fim do mês passado, o (Jornal Central da Coreia) já havia noticiado que a Coreia “talvez não consiga concluir, ainda este ano, o desenho institucional das stablecoins locais”; e agora, tudo indica que o cenário ficou ainda mais claro.
No contexto de uma corrida global por stablecoins que se acelera, a União Europeia já promoveu o sistema de licenças EMT com base na MiCA, enquanto os Estados Unidos, devido ao (Projeto de Lei GENIUS), criaram regras claras para stablecoins em dólares. Em comparação, a Coreia continua travada nos artigos centrais do projeto, o que não só afeta a velocidade de implementação regulatória, como também pode fazer empresas locais perderem vantagens competitivas em setores como pagamentos transfronteiriços, finanças Web3 e liquidação on-chain.
À medida que o prazo se aproxima, o mercado acompanha duas variáveis-chave: se o governo conseguirá entregar o projeto em até dezembro e se a proporção de participação do banco se tornará um ponto de concessão — ou se será reescrita em uma versão mais flexível. O resultado final determinará se a Coreia conseguirá entrar oficialmente no “Ano 1 das stablecoins locais” em 2026.
Este texto foi autorizado para republicação por (Cidade Criptografada)
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