---Postagem Iniciada---
Um novo jogador pesado entrou na corrida do Bitcoin encapsulado, mas a questão chave não é o produto em si, mas como a estrutura do mercado vai mudar.
A Circle lançou o cirBTC na Ethereum e na Arc, com suporte de 1:1 em BTC nativo, e a reserva sendo custodiada por entidades regulamentadas. O ritmo deu um golpe diretamente nos rostos do wBTC e cbBTC, que dominam essa pista atualmente. O valor total de mercado do Bitcoin encapsulado está em torno de 13 bilhões de dólares, menos de 1% do valor total de mercado do BTC; o bolo ainda não está grande, e os que chegam primeiro já estão se posicionando.
O que realmente vale a pena observar não é quem ganha participação, mas para onde a liquidez está se movendo. O wBTC depende da vantagem de ser o primeiro e da profunda integração para travar a entrada nos protocolos DeFi, enquanto o cbBTC se aproveita da liquidez spot da Coinbase. A Circle, além do USDC, que é uma arma letal estável, tem um ponto de diferença chave — a rede Arc. Se a Circle conseguir criar um caminho de troca entre cirBTC e USDC com fricção extremamente baixa, as estratégias de empréstimo e rendimento de BTC no DeFi terão uma nova pista para deslizar.
A tendência está inclinada a uma visão de baixa sobre a posição absoluta do wBTC, embora o padrão de participação de mercado a curto prazo não deva mudar radicalmente imediatamente. Mas a combinação cirBTC + USDC, se começar a ser integrada por protocolos de empréstimo mainstream, fará com que a barreira de proteção do wBTC não seja mais a profundidade, mas sim a diferença de tempo.
As condições para a falha desse julgamento são a falta de transparência na custódia do cirBTC ou a velocidade de integração dos protocolos DeFi ser muito inferior ao ritmo de lançamento do cbBTC. Se a integração ficar restrita ao ecossistema da Circle, o impacto em toda a pista será bastante limitado.
$BTC
Um novo jogador pesado entrou na corrida do Bitcoin encapsulado, mas a questão chave não é o produto em si, mas como a estrutura do mercado vai mudar.
A Circle lançou o cirBTC na Ethereum e na Arc, com suporte de 1:1 em BTC nativo, e a reserva sendo custodiada por entidades regulamentadas. O ritmo deu um golpe diretamente nos rostos do wBTC e cbBTC, que dominam essa pista atualmente. O valor total de mercado do Bitcoin encapsulado está em torno de 13 bilhões de dólares, menos de 1% do valor total de mercado do BTC; o bolo ainda não está grande, e os que chegam primeiro já estão se posicionando.
O que realmente vale a pena observar não é quem ganha participação, mas para onde a liquidez está se movendo. O wBTC depende da vantagem de ser o primeiro e da profunda integração para travar a entrada nos protocolos DeFi, enquanto o cbBTC se aproveita da liquidez spot da Coinbase. A Circle, além do USDC, que é uma arma letal estável, tem um ponto de diferença chave — a rede Arc. Se a Circle conseguir criar um caminho de troca entre cirBTC e USDC com fricção extremamente baixa, as estratégias de empréstimo e rendimento de BTC no DeFi terão uma nova pista para deslizar.
A tendência está inclinada a uma visão de baixa sobre a posição absoluta do wBTC, embora o padrão de participação de mercado a curto prazo não deva mudar radicalmente imediatamente. Mas a combinação cirBTC + USDC, se começar a ser integrada por protocolos de empréstimo mainstream, fará com que a barreira de proteção do wBTC não seja mais a profundidade, mas sim a diferença de tempo.
As condições para a falha desse julgamento são a falta de transparência na custódia do cirBTC ou a velocidade de integração dos protocolos DeFi ser muito inferior ao ritmo de lançamento do cbBTC. Se a integração ficar restrita ao ecossistema da Circle, o impacto em toda a pista será bastante limitado.
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