Resumo Executivo
A inclusão financeira global melhorou na última década, mas cerca de 1.3 bilhões de adultos ainda não têm acesso a serviços financeiros formais, e bilhões mais são insuficientemente bancarizados. Ao mesmo tempo, a penetração de celulares disparou: aproximadamente 900 milhões de adultos não bancarizados possuem um celular e mais de 500 milhões possuem um smartphone, criando uma camada de distribuição pronta para as finanças digitais.
A Binance Research argumenta que essa camada de dispositivo — combinada com stablecoins e exchanges de cripto — está agora funcionando como uma infraestrutura bancária de fato em muitos mercados emergentes (EMs). Usuários de mercados emergentes representam 77% da base de usuários da Binance em 2026, subindo de 49% em 2020, e eles estão usando a plataforma principalmente para economias, remessas e comportamento semelhante a pagamentos, em vez de pura especulação. As stablecoins estão no centro dessa mudança: uma parcela crescente de usuários de EMs mantém pelo menos metade de seu portfólio em stablecoins, e 73% de todos os "savers" de stablecoins na Binance estão baseados em EMs — sinalizando um uso orientado à economia que se assemelha ao comportamento de conta bancária.
A Lacuna de Inclusão e Trilhos Móveis
Desbancarizados e Subbancarizados em Grande Escala
Os dados mais recentes do Global Findex do Banco Mundial mostram que quase 80% dos adultos em todo o mundo agora têm algum tipo de conta financeira, um aumento de 50% em 2011 — mas cerca de 1,3 bilhões de adultos ainda não têm acesso a serviços financeiros formais. O problema não é binário. A pesquisa da Binance destaca que:
4,7 bilhões de adultos não têm acesso a crédito ou empréstimos.
3,6 bilhões de adultos em países de baixa e média renda (LMICs) não usam pagamentos digitais ou cartões.
1,4 bilhões de poupadores em LMICs não ganham juros em seus depósitos.
Esse grupo subbancarizado frequentemente possui contas nominais, mas tem acesso limitado a crédito, transferências transfronteiriças ou poupanças geradoras de rendimento.
A concentração geográfica da exclusão é marcante. Aproximadamente 73% dos adultos desbancarizados vivem em LMICs, com mais da metade concentrada em apenas oito países. Cinco desses oito países também figuram entre os vinte primeiros no Índice Global de Adoção de Cripto da Chainalysis — sugerindo que usuários em mercados financeiramente excluídos estão se voltando desproporcionalmente para redes digitais sem permissão.
Celulares como a Nova Rede de Agências
O relatório Findex e a pesquisa da Binance convergem em um habilitador chave: dispositivos móveis. Globalmente, cerca de 86% dos adultos possuem um telefone móvel e 68% possuem um smartphone. Entre os desbancarizados, cerca de 900 milhões têm um telefone móvel e 530 milhões têm um smartphone, significando que a maioria das pessoas excluídas do sistema bancário tradicional já possui o hardware necessário para carteiras de autocustódia ou aplicativos de exchange.
Os dados do Banco Mundial mostram que, em economias em desenvolvimento, a participação de adultos que economizam em uma conta financeira subiu para 40% em 2024 — o aumento mais rápido em mais de uma década — com contas de dinheiro móvel impulsionando um aumento de cinco pontos percentuais nas economias móveis especificamente. Pesquisas anteriores sobre o ecossistema M-Pesa do Quênia descobriram que o dinheiro móvel retirou cerca de 2% das famílias da pobreza extrema, sublinhando como o acesso mediado por dispositivos a depósitos, transferências e economias pode se traduzir em ganhos reais de bem-estar.
Por que as Stablecoins Importam Mais em Mercados Emergentes
Vantagens de Custo e Velocidade em Remessas
Os pagamentos transfronteiriços via trilhos legados como SWIFT costumam custar pelo menos $20 por transação e liquidam em dias — um ônus de taxa que representa aproximadamente 1% apenas para transferências acima de $2.000, efetivamente excluindo a maioria dos fluxos de remessa de baixo valor. As transferências de stablecoins em redes de alta capacidade podem custar tão pouco quanto $0.0001 e liquidar em segundos, revertendo fundamentalmente a economia unitária para pagamentos transfronteiriços de pequeno valor.
Essa diferença de custo é mais relevante em corredores de baixa renda, onde os beneficiários são altamente sensíveis a preços e os tamanhos das transações são pequenos. O Objetivo de Desenvolvimento Sustentável 10.c da ONU visa um custo médio global de remessa de 3%, mas muitos corredores permanecem bem acima desse limite. As stablecoins oferecem um caminho credível para atingir essa meta, reduzindo simultaneamente taxas e tempos de liquidação.
Casos de uso como Armazenamento de Valor e Dollarização
Em EMs com moedas locais voláteis e inflação elevada, as stablecoins funcionam como contas bancárias sintéticas em dólares. A pesquisa da Binance descobriu que cerca de 28% dos usuários da Binance com saldos de pelo menos $10 mantêm pelo menos metade de seu portfólio em stablecoins — um aumento de apenas 4% em 2020, um crescimento de sete vezes. Entre usuários de EM especificamente, 36% atendem a esse critério, e 73% de todos os poupadores de stablecoins na plataforma estão baseados em EMs.
O Brasil ilustra esse padrão de forma vívida: estatísticas da autoridade fiscal mostram que as stablecoins representam cerca de 90% do volume total de transações cripto do país, refletindo o uso dominante para pagamentos, remessas e armazenamento de valor em vez de especulação. Para usuários de varejo, uma carteira de smartphone que mantém stablecoins torna-se uma conta de poupança portátil, transferível e multicurrency que funciona através de fronteiras.
Binance como uma Conta Bancária Substituta
Um Pivô Demográfico em Direção aos Mercados Emergentes
A base de usuários da Binance passou por uma mudança estrutural desde 2020. A participação de usuários de mercados emergentes aumentou de 49% em 2020 para 77% em 2026. Esses usuários não estão usando principalmente a exchange para trading de curto prazo; em vez disso, estão poupando, enviando remessas e acessando mercados de capitais de maneiras que espelham o comportamento de bancos de varejo.
O engajamento multi-produto reforça essa interpretação. Cerca de 24% dos usuários ativos da Binance agora usam dois ou mais produtos da plataforma, e 14% usam três ou mais. Deste grupo multi-produto, 83% estão baseados em mercados emergentes — indicando que os usuários de EM estão integrando a Binance em uma pilha financeira pessoal mais ampla que abrange poupanças, pagamentos e investimentos, em vez de tratá-la apenas como um local especulativo.
Plataforma como Banco: O que os Dados Mostram
A moldura externa das exchanges de cripto como "bancos sombra" ou "aplicativos bancários" está cada vez mais respaldada por números concretos. Um smartphone mais uma conta da Binance dá a um usuário de EM:
Poupanças — holdings de stablecoins que geram rendimento através de produtos na plataforma.
Pagamentos e remessas — transferências transfronteiriças a uma fração dos custos do SWIFT.
Acesso a investimentos — exposição a ações globais, RWAs tokenizados e mercados de capitais anteriormente inacessíveis localmente.
Disponibilidade sempre ativa — acesso 24/7 não restrito por horários de agências ou feriados bancários locais.
De fato, a exchange mais uma carteira de stablecoin funciona como uma conta multicurrency, transfronteiriça, sempre ativa e frequentemente geradora de rendimento — um conjunto de funcionalidades que muitos bancos incumbentes em EMs não conseguem igualar.
Além dos Pagamentos: Mercados de Capitais e Tokenização
Lacunas de Acesso a Corretagem e Mercados de Capitais
O acesso à corretagem tradicional permanece severamente limitado em relação à capitalização de mercado global. A Federação Mundial de Bolsas estima que cerca de 630 milhões de adultos têm uma conta de corretagem online em todo o mundo, com uma participação ainda menor desfrutando de acesso direto aos mercados dos EUA — apesar de os EUA representarem aproximadamente metade da capitalização de mercado de ações global.
Para investidores de varejo em EM, as ofertas de corretagem locais podem ser caras, estreitas em gama de produtos ou totalmente ausentes. Ações tokenizadas e contratos perpétuos em plataformas de cripto abordam parcialmente essa descompasso ao permitir trading 24/7, propriedade fracionada e acesso transfronteiriço sem exigir um relacionamento com um corretor de bolsa doméstico.
Democratização do Mercado Privado via Tokenização
As lacunas de acesso são ainda mais agudas nos mercados privados. Cerca de 87% das empresas dos EUA com receita acima de $100 milhões são de capital fechado (Censo de Bilionários Altrata), e a idade média das empresas na IPO subiu de aproximadamente 8 anos para 14 anos entre 2000 e 2025 (dados da Apollo), comprimindo a janela durante a qual investidores de varejo podem acessar a criação de valor em estágios iniciais através dos mercados públicos.
O crédito privado tokenizado e o capital privado atingiram aproximadamente $2,7 bilhões on-chain — ainda pequenos em relação ao total do universo de mercado privado, mas crescendo rapidamente, com o valor de mercado de tokenização subindo cerca de 180% no último ano. Contratos pré-IPO referenciando empresas como SpaceX, Anthropic e OpenAI valorizaram-se em porcentagens de dois dígitos em 2026, demonstrando a escala de retornos historicamente capturados exclusivamente por investidores credenciados.
Finanças Programáveis para Humanos e Agentes de IA
Primitivos On-Chain para Participantes de Máquinas
A pesquisa da Binance amplia a estrutura de inclusão financeira além dos participantes humanos, argumentando que agentes de IA também precisam de primitivos financeiros acessíveis. As finanças on-chain oferecem três propriedades em combinação que são difíceis de replicar off-chain:
Dinheiro programável — nanopagamentos em USDC podem liquidar valores tão baixos quanto $0.0001, muito abaixo da taxa mínima de ~$0.30 nas redes de cartão convencionais.
Identidade sem permissão — padrões emergentes como ERC-8004 fornecem estruturas de "Conheça Seu Agente" para atores autônomos.
Liquidação Componível — transações atômicas entre protocolos sem compensação intermediária.
Empiricamente, mais de 17.000 agentes foram lançados on-chain desde 2025, com cerca de 19% da atividade on-chain agora automatizada ou agentiva e 76% do volume de transferências de stablecoins impulsionado por bots. Esses fluxos já representam uma parte material do rendimento da rede.
Por que Isso Importa para Usuários de EM
A mesma infraestrutura que permite que agentes transacionem também reduz barreiras para usuários humanos em EMs. Uma vez que um usuário conecta uma carteira ou conta de exchange a um dispositivo móvel, ele pode automatizar poupanças (por exemplo, compras recorrentes de stablecoin), agendar fluxos de remessa ou interagir com ferramentas financeiras impulsionadas por IA que seriam inacessíveis via bancos locais. A natureza programável das finanças on-chain amplifica os ganhos de inclusão desbloqueados pelo acesso básico — acumulando benefícios na pilha.
Considerações sobre Risco Regulatório e Sistêmico
Soberania Monetária e Preocupações de Estabilidade Financeira
Enquanto as stablecoins e as exchanges de cripto estão desbloqueando novas formas de acesso, elas levantam preocupações macrofinanceiras legítimas. O FMI e a Moody's advertiram que a adoção em larga escala de stablecoins em EMs pode minar a soberania monetária, complicar o controle de capitais e introduzir novos canais de contágio se grandes stablecoins falharem ou experimentarem um evento de desvio significativo.
Reguladores em múltiplas jurisdições estão respondendo com estruturas que cobrem licenciamento, transparência de reservas e regras de conduta para emissoras de stablecoins e exchanges. O Banco Mundial simultaneamente enfatiza a necessidade de regimes robustos de proteção ao consumidor, sistemas de identificação digital seguros e infraestrutura de pagamento modernizada para garantir que as finanças digitais melhorem o bem-estar em vez de amplificarem fraudes e riscos cibernéticos.
Risco da Plataforma e Durabilidade da Inclusão
O modelo de banco substituto construído em torno de exchanges como a Binance é poderoso, mas dependente da plataforma. Os usuários confiam em um único intermediário para custódia, acesso de on-ramp e off-ramp, e frequentemente para rendimento — concentrando risco de contraparte e operacional. No caso de interrupções na plataforma, ações regulatórias ou incidentes de segurança, milhões de usuários de EM poderiam perder o acesso àquilo que se tornou efetivamente sua conta financeira primária.
Mitigar esse risco provavelmente requer uma combinação de:
Carteiras de autocustódia para propriedade direta on-chain.
Soluções de custódia regulamentadas com divulgações transparentes de reservas.
Locais de acesso a stablecoins diversificadas para prevenir dependência de um único provedor.
Padrões de identidade e mensagem interoperáveis para evitar aprisionamento do fornecedor e melhorar a resiliência do usuário em plataformas.
Implicações e Temas Futuros
Para Formuladores de Políticas e Instituições de Desenvolvimento
Os dados sugerem que trilhos cripto — e stablecoins em particular — devem agora ser tratados como componentes centrais do kit de ferramentas de inclusão financeira, em vez de experimentos periféricos. Pontos de integração concretos incluem:
Usando stablecoins ou depósitos tokenizados em programas de transferência de governo para pessoa.
Habilitar canais de remessa de stablecoin regulamentados com conformidade AML/KYC embutida.
Reconhecendo produtos de poupança on-chain dentro de regimes prudenciais e de proteção ao consumidor.
Instituições de desenvolvimento já defendendo infraestrutura pública digital — IDs digitais, sistemas de pagamento instantâneo, carteiras interoperáveis — podem estender esse trabalho para liquidações on-chain, garantindo que usuários de baixa renda se beneficiem das mesmas eficiências de custo que agentes de IA e traders de alta frequência já desfrutam.
Para Exchanges e Construtores
Para plataformas como a Binance, as descobertas do relatório reforçam uma mudança estratégica de um local de trading puro para um super-app financeiro multi-produto para usuários de EM. Mapas de produtos enfatizando poupanças em stablecoins, remessas de baixo custo, RWAs tokenizados e uma experiência de usuário simples e voltada para dispositivos móveis provavelmente capturarão os segmentos de demanda de crescimento mais rápido.
As principais áreas de oportunidade para construtores incluem:
Corredores otimizados para remessas — taxas previsíveis e caminhos claros de conformidade para as rotas de baixa renda de maior volume.
Cofres de poupança simples — instrumentos geradores de rendimento embalados em wrappers de stablecoin acessíveis para usuários não especialistas.
Acesso ao mercado de capitais tokenizado — ações globais, crédito e RWAs com KYC/AML regulamentarmente compatíveis adaptados para contextos de EM.
Ferramentas financeiras assistidas por IA — poupanças automatizadas, agendamento inteligente de remessas e orientação personalizada de portfólio para usuários com literacia financeira limitada.
Para Usuários e Defensores
Para usuários em EMs, a conclusão prática é direta: um smartphone mais uma carteira ou conta de exchange habilitada para stablecoins já pode replicar muitas funções de uma conta bancária — armazenar valor, enviar e receber fundos globalmente, e acessar produtos de investimento básicos que os bancos locais não conseguem oferecer.
Defensores da inclusão financeira podem aproveitar essa narrativa — ancorada em números concretos sobre adoção, comportamento de poupança e diferenciais de custo — para argumentar por uma regulação de apoio, proporcional ao risco, em vez de proibições gerais.
Conclusão
A trajetória em direção à inclusão financeira impulsionada por stablecoins não é garantida. Depende da clareza regulatória, da resiliência da infraestrutura de stablecoins sob estresse e se as eficiências de custo demonstradas em redes sem permissão eventualmente forçarão os incumbentes a igualá-las. O que as evidências apoiam, de forma clara e consistente, é que plataformas como a Binance já estão operando como substitutos de bancos para dezenas de milhões de pessoas — e que as stablecoins são o instrumento que torna essa substituição possível em escala.
A convergência do aumento da penetração de smartphones, liquidações on-chain a custo quase zero e a crescente demanda em EM por poupanças denominadas em dólares cria uma oportunidade estrutural que é improvável de reverter. Para os 1,3 bilhões que ainda estão fora do sistema financeiro formal, essa convergência pode representar a rampa de acesso mais acessível à participação econômica que o mundo já produziu.