Assim que o mercado pousou, surgiu uma sensação de alta, pois hoje é realmente o dia em que o Federal Reserve oficialmente encerra a redução de balanço. Durante o dia, o Federal Reserve injetou 13,5 bilhões de dólares no sistema bancário através de recompra noturna, o que representa a segunda maior injeção em um único dia desde a COVID-19.
No entanto, esse tipo de recompra noturna não é uma flexibilização, mas sim uma resposta a um sistema que foi esvaziado rapidamente; o Federal Reserve foi forçado a fazer esta "injeção", que é uma correção pontual e passiva da liquidez. O verdadeiro fator que determina se o curto prazo continuará apertado ainda é a SLR, que não foi relaxada. Os bancos ainda não podem expandir seus balanços, não podem absorver grandes quantidades de títulos do governo dos EUA, nem podem lidar com o impacto da reposição fiscal.
Em geral, esta rodada de alta é mais uma reação emocional ao fim da redução de balanço, e não porque os 13,5 bilhões de dólares de fundos de recompra melhoraram a liquidez do sistema. Se o dólar de curto prazo puder realmente se suavizar, a chave não está na recompra noturna, mas se a SLR será ajustada. Se a SLR continuar a manter a restrição rígida atual, então essa injeção passiva continuará a ocorrer repetidamente, e o mercado também oscilará entre ser esvaziado e ser reabastecido, sem formar uma flexibilização contínua da liquidez. $ETH $BTC $SOL #BinanceBlockchainWeek #加密市场回调