A boa notícia é que a fase final do mercado baixista do mercado de ações dos EUA já começou;
A pressão sobre o sistema bancário dos EUA poderá marcar o início do fim do mercado baixista para as ações dos EUA, mas o processo será doloroso.
Na terça-feira, o “big short” de Wall Street e analista do Morgan Stanley, Michael Wilson, escreveu em um relatório:
À medida que a Reserva Federal/Corporação Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) vem em socorro do sistema bancário, muitos investidores perguntam se esta é outra forma de flexibilização quantitativa e, portanto, assumem um risco.
Acreditamos que este não é o caso, uma vez que as condições de crédito mais restritivas comprimem o crescimento económico, o que representa, em vez disso, o início do fim do mercado baixista.
Ao mesmo tempo, Wilson também apontou:
O S&P 500 permanecerá pouco atractivo até que o prémio de risco das acções aumente para 400 pontos base, face aos actuais 230 pontos base.
A fase final de um mercado em baixa pode ser cruel, com os preços das acções a cair acentuadamente à medida que os prémios de risco das acções disparam, algo contra o qual é difícil defender-se na carteira de alguém.
Vale a pena mencionar que Wilson é um dos vendedores a descoberto mais determinados de Wall Street. Ele previu com precisão a liquidação e a recuperação das ações dos EUA em outubro no ano passado.
O crédito aperta acentuadamente, o crescimento deteriora-se significativamente
O colapso do Silicon Valley Bank e a liquidação das ações do Credit Suisse alimentaram preocupações sobre a saúde do sistema financeiro global e abalaram os mercados. Os investidores estão actualmente a avaliar o impacto do acordo do UBS para adquirir o Credit Suisse e aguardam a decisão da Reserva Federal sobre a taxa de juro na quarta-feira.
A este respeito, Wilson acredita que é exactamente isto que resulta num mercado em baixa - um catalisador imprevisto e retrospectivo que força os participantes no mercado a reconhecerem o que sempre esteve à sua frente.
A actual turbulência no sistema bancário deixou os investidores preocupados com a deterioração das perspectivas de crescimento num contexto de condições de crédito restritivas, e os acontecimentos da semana passada significam que o risco de uma crise de crédito aumentou significativamente. Este poderá ser o catalisador que finalmente convencerá os participantes no mercado de que as expectativas de lucros são demasiado elevadas.
Além disso, Wilson também destacou que à medida que a época de lucros se aproxima, os analistas irão reduzir significativamente as suas expectativas de lucro, e as empresas também estão a preparar-se para reduzir significativamente as suas perspectivas de lucro.
Ele recomendou investir em setores e ações defensivos e de beta baixo, alertando ao mesmo tempo que as grandes empresas de tecnologia também poderiam ser afetadas por preocupações de crescimento.
Wilson não é o único analista a prever que o mercado enfrentará tempos difíceis no futuro, Marko Kolanovic, estrategista do JPMorgan Chase, também alertou que o risco de um "momento Minsky" aumentou e que o primeiro trimestre se tornará o ponto alto das ações dos EUA. este ano.