$ZEC Se a solicitação do ETF for bem-sucedida, as moedas privadas ainda serão moedas privadas? A intervenção regulatória faz com que não sejam mais privadas; uma vez que o ZEC é detido por meio de ETF ou estrutura fiduciária, por trás disso está a custódia institucional, gestão centralizada e processos padrão de KYC/AML (contra lavagem de dinheiro) — a proposta de valor mais central das moedas privadas pode ser diluída.
Em outras palavras, após "moedas privadas se tornarem produtos financeiros", pode ser que nem mesmo a característica mais importante de "anonimato / privacidade" exista mais. Moedas privadas (privacy-coins) geralmente despertam a vigilância de órgãos de aplicação da lei e conformidade, pois podem ocultar detalhes das transações. Se o ZEC receber apoio de instituições financeiras tradicionais ou estruturas de ETF, pode ser alvo de atenção regulatória. Análises já apontaram que essas características de privacidade estão em conflito com as exigências de transparência e conformidade das instituições.

Em algumas jurisdições, as moedas privadas enfrentam o risco de serem delistadas (retiradas das exchanges) ou outras restrições de conformidade. No passado, algumas moedas privadas, incluindo o Zcash, foram restringidas em várias exchanges devido à pressão regulatória ou marcadas como “token de monitoramento”.
Portanto, a legalidade e viabilidade a longo prazo do ETF ZEC podem flutuar significativamente devido a mudanças regulatórias.
O ZEC convertido em ETF se tornará um produto financeiro, e nesse momento será uma ferramenta de manipulação para instituições e formadores de mercado, onde o controle elevado fará com que liberdade e privacidade se tornem uma conversa sem sentido.