A GFS é a única fundição de pastilhas (wafer) em escala nos EUA, inteiramente dedicada ao processo de fabricação!
A TSMC não é a mesma coisa que a GFS. A TSMC fabrica os instrumentos de cirurgia mais precisos; a GFS cria as espadas militares mais duráveis para o campo de batalha.
Em 2018, ela desistiu da corrida por tecnologias abaixo de 7 nm. Na época, todo mundo achou que ela tinha admitido derrota. Agora, olhando para trás, vemos que ela apenas trocou de pista e passou a dominar outra área.
GPU precisa que a TSMC fabrique, certo. Mas os chips ópticos para a comunicação entre GPUs, os chips de RF (radiofrequência), os chips de potência—muitos deles rodam nas linhas de produção da GFS.
A TSMC fabrica o cérebro; a GFS fabrica os nervos e os vasos sanguíneos.
O mais importante é que ela é a única grande fábrica de fundição pura no território dos EUA. Na era da lei CHIPS, essa identidade era como a única fábrica de armamentos em tempo de guerra: o governo não quer, mas não tem como não te proteger.
A linha de crescimento mais sedutora é a fotônica de silício: 200 milhões em 2025, 400 milhões em 2026, meta de 1 bilhão em 2028, 2 bilhões em 2030. A curva de crescimento parece um pavio de uma fogos de artifício recém-acendido.
A computação quântica também já começou a ser planejada: US$ 375 milhões em um edital CHIPS, com parceiros como Google, Microsoft e Nvidia.
Os chips da Apple também já estão produzindo em massa na fábrica de Nova York. Se conseguir os pedidos da Apple, é como um chef receber a certificação Michelin—não precisa explicar muito a técnica.
Os dados do primeiro trimestre estão bons: a receita de comunicação e de data centers subiu 32%, o EPS superou as expectativas e os pedidos/ganhos de design avançaram 50%.
Preço da ação de US$ 80, capitalização de mercado de US$ 44 bilhões.
Mas a Mubadaramata detém 77% das participações; acabou de vender US$ 1,9 bilhão. A chefe, secretamente, está tirando dinheiro do caixa. Esse sinal, você mesmo avalie.
Os riscos também são bem claros:
O aumento de volume do CPO de fotônica de silício só deve acontecer entre 2028 e 2029. Uma capitalização de mercado de US$ 44 bilhões depende toda das expectativas.
A briga de patentes com a Tower é uma faca de dois gumes: a computação quântica só conseguirá gerar receita em 5 a 10 anos.
Fosso defensivo 7,5/10, potencial (elasticidade) 7/10, previsibilidade 6,5/10; probabilidade de 10x é 3,5/10.
Não vou te dar um sonho de 10x, mas duas a três vezes provavelmente não é difícil. Quer ver o coração acelerar e comprar TSEM ou AAOI; se quiser dormir à noite, é só olhar para a GFS.