O JPMorgan informou aos investidores em uma nota na terça-feira que "acredita fundamentalmente que o cenário atual é diferente de 2022" e que os bancos centrais provavelmente não aumentarão as taxas tão agressivamente quanto o mercado está precificando, usando essa visão para justificar a adição de ações de baixa volatilidade nos níveis atuais.
Em uma nota do estrategista de ações Mislav Matejka, o JPMorgan manteve sua postura construtiva em relação ao mercado, reiterando sua visão de que a perspectiva de lucros continuará forte e que a estagflação não é o resultado mais provável na segunda metade do ano.
A empresa afirmou que tem consistentemente aconselhado a comprar as quedas causadas por notícias geopolíticas adversas desde meados de março, traçando paralelos com a recuperação em forma de V do Dia da Libertação do ano passado.
Por trás da superfície, no entanto, o JPMorgan sinalizou uma divergência. As ações de baixa volatilidade (geralmente provenientes dos setores de bens de consumo, saúde, utilidades e seguros) têm apresentado desempenho fraco tanto nos EUA quanto na Europa nos últimos meses, com sua fraqueza acompanhando de perto o aumento nos rendimentos dos títulos. Os nomes citados incluem Procter & Gamble, Coca-Cola, Johnson & Johnson, Roche e Nestlé.
O JPMorgan argumentou que isso cria um ponto de entrada atraente, dizendo que a estratégia de baixa volatilidade "vale a pena considerar agora" e, crucialmente, "não é condicional ao mercado geral se mover para baixo."
O banco acrescentou que o grupo provavelmente terá um bom desempenho em uma variedade de cenários macroeconômicos, superando se os rendimentos dispararem e o mercado mais amplo lutar, ou subindo se o recente aumento nos rendimentos se mostrar um susto passageiro.
Em um horizonte de seis a doze meses, o JPMorgan acredita que os rendimentos dos títulos e os preços do petróleo "provavelmente estarão mais baixos a partir daqui em um horizonte de 6 a 12 meses, talvez de forma significativa." #StocksCryptoDecoupling #SP500WinningStreakCryptoLags