Em 21 de novembro, de acordo com o 'Federal Reserve Watch' do CME: a probabilidade de uma redução de 25 pontos base em dezembro pelo Federal Reserve é de 39,6%, enquanto a probabilidade de manter a taxa inalterada é de 60,4%. Nesse dia, o vice-presidente do Federal Reserve, William, afirmou que o Fed poderia reduzir a taxa de juros em 'breve' sem comprometer sua meta de inflação. Como resultado de seus comentários, a probabilidade de a Polymarket prever uma redução de 25 pontos base pelo Fed em dezembro subiu para 61%. Hoje, segundo os dados do 'Federal Reserve Watch' do CME: a probabilidade de uma redução de 25 pontos base em dezembro pelo Fed já subiu para 69,4%, enquanto a probabilidade de manter a taxa inalterada é de 30,6%.
E antes da fala de Williams, o preço do BTC continuou caindo, chegando até a 82.000 dólares. Desde que os comentários sobre a redução da taxa de juros foram feitos, o preço do BTC começou a subir lentamente, chegando a 87.067,46 dólares no momento da publicação.
O conselheiro econômico da Casa Branca, Hassett, apontou que a nova liderança do Fed pode estar prestes a reduzir a taxa, e Trump pode entrevistar candidatos ao Fed nos próximos meses; talvez possamos determinar o nome do presidente do Fed antes ou depois do Ano Novo. O mercado atualmente está amplamente focado na reunião do FOMC do Fed.
I. Mecanismo de votação do FOMC do Federal Reserve
As decisões do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Fed são tomadas por maioria de votos, com cada membro com direito a voto tendo um voto igual. O comitê conta com 12 membros votantes, divididos em dois grupos: membros votantes permanentes e membros votantes rotativos.
Todos os membros do conselho (até sete);
Presidente do Banco da Reserva Federal de Nova York;
Dos 11 presidentes de bancos de reserva restantes, 4 se revezam, com mandato de um ano.
Os sete presidentes dos bancos de reserva que não têm direito a voto estarão presentes nas reuniões do Comitê Federal de Mercado Aberto e participarão das discussões do comitê.
Mecanismo de votação
Decisão por maioria: Ao final de cada reunião de dois dias, os participantes votam sobre as propostas de política monetária (por exemplo, se ajustar a faixa alvo da taxa dos fundos federais), e as propostas que obtêm maioria são adotadas.
Consenso: Embora exista um mecanismo de votação, os membros do FOMC geralmente realizam amplas discussões e negociações para buscar um consenso, garantindo que as decisões políticas tenham amplo apoio, transmitindo assim uma mensagem consistente ao mercado.
Registro de dissenso: Se um membro com direito a voto não concordar com a decisão final, seu dissenso será formalmente registrado na ata da reunião, mostrando ao público a diversidade de opiniões dentro do comitê.
Jeffrey Roach, economista-chefe da LPL Financial, afirmou: 'Na verdade, os membros do comitê se comunicam de perto entre as reuniões, esforçando-se para alcançar um consenso, mas isso não garante que um consenso será alcançado.'
Chegar a um consenso entre todos os membros do Fed ajuda a transmitir uma mensagem coerente ao mercado sobre a concordância dos oficiais do Fed em suas ações. Por outro lado, divergências nos resultados da votação podem levantar questões sobre se o Fed acredita em suas ações e sobre as motivações dos oficiais do Fed.
II. Membros votantes do FOMC em 2025 e suas inclinações
Membros votantes permanentes (membros do Conselho do Fed e presidente do Fed de Nova York)
Jerome H. Powell, presidente (Conselho do Fed): indeciso
Em 29 de outubro, após a decisão do Fed de reduzir a taxa de juros em 25 pontos base, Powell afirmou na coletiva de imprensa que a ação de redução de juros não necessariamente se estenderá até dezembro, como muitos previam anteriormente. 'Uma nova redução na reunião de dezembro não é uma certeza, longe disso. As opiniões estão bastante divididas hoje. Portanto, ainda não decidimos sobre a trajetória da taxa de juros em dezembro.' Powell reconheceu que o Fed está em uma posição difícil, com a tendência econômica puxando a política monetária em direções opostas. 'A situação que enfrentamos agora é que a inflação apresenta riscos de alta, enquanto o emprego apresenta riscos de baixa. Temos apenas uma ferramenta... Não é possível enfrentar os dois problemas ao mesmo tempo.'
John C. Williams, vice-presidente (presidente do Fed de Nova York): inclinado à redução da taxa de juros
Williams afirmou em uma reunião do Banco Central do Chile que as taxas de juros nos EUA podem cair sem comprometer a meta de inflação do Fed, além de ajudar a evitar uma queda no mercado de trabalho. 'Acho que a política monetária está ligeiramente apertada... Portanto, acredito que ainda há espaço para ajustes adicionais na faixa alvo da taxa dos fundos federais no curto prazo, para que a posição da política se aproxime da faixa neutra.' Williams afirmou que o Fed precisa atingir sua meta de inflação 'sem trazer riscos excessivos à meta de pleno emprego.'
Michelle W. Bowman, diretora do Fed: inclinado à redução da taxa de juros
Bowman, ao falar após a decisão do FOMC em setembro de reduzir a taxa pela primeira vez desde 2025, afirmou: 'Agora é o momento de o comitê agir de forma decisiva e proativa para lidar com a diminuição da vitalidade do mercado de trabalho e sinais de fraqueza. Podemos estar atrasados na resposta à deterioração das condições do mercado de trabalho.'
Stephen I. Miran, diretor do Fed: inclinado à redução da taxa de juros
Milan expressou apoio claro para a redução da taxa em dezembro, considerando-a 'muito apropriada'. Em 15 de novembro, ele enfatizou que os dados desde setembro têm sido em sua maioria dovish, apoiando uma postura dovish mais forte do Fed. Anteriormente, ele havia proposto uma redução de 50 pontos base, ou pelo menos 25 pontos base. Ele acredita que, se os dados econômicos não mudarem significativamente, continuar a reduzir a taxa é 'uma escolha consistente e razoável'. Milan foi nomeado pelo presidente Trump, e sua independência é questionada, com sua postura radical exacerbando as divisões internas do Fed.
Christopher J. Waller, diretor do Fed: inclinado à redução da taxa de juros
Em 17 de novembro, Waller afirmou que apoia uma nova redução de 0,25 pontos percentuais na taxa de juros crítica dos EUA em dezembro, para ajudar a impulsionar o fraco mercado de trabalho americano — e ele duvida que mudará de ideia. Waller disse que, com base em pesquisas com consumidores e empresas e em sua interação com grandes empregadores, ele está convencido de que a situação do mercado de trabalho piorou. Ele apontou que, devido aos dados de emprego críticos adiados por um histórico de 43 dias de paralisação do governo, uma vez publicados, os resultados provavelmente serão opostos. 'O mercado de trabalho ainda está fraco, quase estagnado.' Ao mesmo tempo, a inflação não subiu significativamente nos últimos meses. Ele afirmou que a desaceleração econômica e as altas taxas de juros estão restringindo os gastos do consumidor, ajudando assim a controlar a inflação. 'Dada a desaceleração do crescimento econômico e a situação fraca do mercado de trabalho, que pode levar a um crescimento moderado dos salários, não vejo fatores que poderiam acelerar a inflação.'
Michael S. Barr, diretor do Fed: cauteloso na redução da taxa de juros
Em 20 de novembro, Michael Barr afirmou: 'Estou preocupado que a taxa de inflação ainda esteja em torno de 3%, enquanto nosso alvo é 2%. Portanto, precisamos agora ser cautelosos com a política monetária, porque queremos garantir que cumpramos os dois objetivos de nossa missão.'
Lisa D. Cook, diretora do Fed: indecisa
Cook afirmou em uma entrevista ao Brookings Institution em Washington: 'Em cada reunião, decido a minha posição de política monetária com base nos últimos dados de várias fontes, nas mudanças nas minhas expectativas e no equilíbrio de riscos. Cada reunião, incluindo a de dezembro, é uma reunião ao vivo.'
Philip N. Jefferson, diretor do Fed: indeciso
Em 17 de novembro, Jefferson observou: à medida que o Fed relaxa a política para um nível que pode interromper o progresso da desaceleração da inflação, precisa 'progredir lentamente' em relação a novas reduções. 'Nos últimos meses, acredito que o equilíbrio de riscos na economia mudou, com os riscos de alta da inflação superando os riscos de baixa do emprego, enquanto os riscos de alta da inflação podem ter diminuído recentemente.' Jefferson se guiará pelos dados e adotará uma abordagem de 'reunião a reunião' para decidir a política. 'Neste momento, isso é uma abordagem particularmente cautelosa.' Antes da reunião de política do Fed em dezembro, 'não está claro quantos dados oficiais ainda conseguiremos ver.'#比特币波动性