Wan Hui @DoveyWan , também é o fundador da VC cripto primitivecrypto, e nesta AMA, abordou algumas questões que poucos na indústria estão dispostos a enfrentar:
A alocação estrutural inadequada do DeFi, o desempenho real das VCs, a inversão de poder entre finanças tradicionais e Crypto, a essência das stablecoins, e como, em um mundo cheio de embalagens, ter a capacidade de "reconhecer o verdadeiro valor"
1️⃣ O verdadeiro problema do DeFi não são as falhas de código, mas sim a alocação estrutural inadequada
" A combinabilidade é um superpoder em mercados de alta, mas quando surgem riscos estruturais, pode se transformar em um efeito dominó "
Dovey apontou um fato que foi ignorado por muito tempo: o sistema DeFi foi projetado para usuários profissionais.
Mas a maioria dos usuários comuns interage com isso de uma maneira que mais se assemelha ao uso de uma conta bancária; eles não têm capacidade para validar o código, nem estão preparados para arcar com as consequências dos riscos sistêmicos.
Essa disparidade será completamente encoberta em um mercado em alta, pois tudo está em alta.
Mas uma vez que o risco estrutural aparece, a combinabilidade pode se transformar de superpoder em contágio em cadeia, por exemplo, um problema em um protocolo pode se espalhar por todo o ecossistema em poucas horas.
Dovey acredita que a maioria das pessoas na verdade não deveria usar o DeFi diretamente; elas precisam de uma camada de "controle" para acessá-lo.
2️⃣ O desempenho real dos VCs está longe de ser tão bom quanto dizem.
" Investimos em quase cem projetos, e os que realmente superaram BTC ou ETH são provavelmente menos de 10% "
Os relatórios de IRR da maioria dos VCs parecem ótimos, mas se você trocar a linha de base por BTC ou ETH, a grande maioria das pessoas ficará imediatamente em silêncio.
A observação mais profunda feita por Wan Hui é: a indústria de Crypto oferece muitas maneiras de embalar narrativas, fazendo você parecer mais inteligente do que os retornos reais.
Distinguir entre "parecer inteligente" e "realmente ganhar dinheiro" pode ser uma das habilidades mais escassas nesta indústria.
3️⃣ Para entender um país, olhe para suas empresas de ponta.
" Não estude apenas a cultura ou o país em si, pois isso estará cheio de propaganda ou ideologia; vá diretamente observar as empresas de ponta "
Dovey tem uma metodologia muito única:
As narrativas culturais serão poluídas por posições, análises políticas serão sequestradas por ideologias, e a cobertura da mídia será pré-definida por estruturas, mas as empresas, por terem que sobreviver em um mercado real, têm mais dificuldade em mentir.
A verdadeira cultura de um país geralmente não está nos white papers, mas nas suas empresas de topo.
4️⃣ O sistema financeiro tradicional e o DeFi têm uma relação simbiótica, não substitutiva.
" Na verdade, não tenho certeza se é o DeFi que precisa mais do sistema financeiro tradicional, ou se é o sistema financeiro tradicional que precisa mais do DeFi "
Essa perspectiva reverte completamente a narrativa predominante dos últimos anos.
Sempre achamos que o Crypto estava "esperando" as instituições entrarem, "esperando" pela conformidade, "esperando" o reconhecimento do sistema financeiro tradicional.
Mas a tendência que Wan Hui apontou é o oposto: os canais de distribuição originais do sistema financeiro tradicional já atingiram um teto, enquanto o DeFi se tornou seus novos canais mais eficientes.
5️⃣ O mercado não se importa com narrativas.
" Se o mercado realmente te recompensa, então vá em frente e faça isso "
DeFi vs ações tokenizadas, TradFi vs Crypto Native, on-chain vs off-chain?
Para essas disputas de definição, o julgamento de Wan Hui é: essas definições não são realmente importantes.
Gastamos muitos anos debatendo o que conta como DeFi, o que conta como conformidade e o que conta como nativo, mas o mercado não está nem aí para esses rótulos.
O que o mercado realmente recompensa nunca foi a pureza da ideia, mas a adequação do produto ao mercado.
No Crypto, quando a demanda real aparece, a ideologia rapidamente sai de cena; isso é tanto a brutalidade da indústria quanto a eficiência que ela representa.
6️⃣ As stablecoins podem ser o aplicativo de Crypto mais bem-sucedido da última década.
" A maior aplicação do Crypto é, na verdade, as stablecoins, pois elas realmente resolvem um problema "
Se eu tivesse que escolher o aplicativo mais bem-sucedido do Crypto na última década, a resposta não seria DeFi, não seria NFT, não seria GameFi, mas sim as stablecoins.
Vendo de forma mais profunda, as stablecoins são, de certa forma, uma extensão da hegemonia do dólar na era digital.
A saída tradicional do dólar depende do sistema bancário, SWIFT, liquidação transfronteiriça, que é lenta, cara e cheia de atritos.
As stablecoins permitem que o dólar alcance, sem atrito, qualquer pessoa no mundo que tenha um celular.
7️⃣ A IA pode ter informações, mas não pode comprimir o processo de confiança.
" Quanto mais forte a IA, mais preciosas se tornam as conexões reais entre as pessoas "
Em uma era onde todos falam sobre aceleração de IA, substituição de IA e a reconfiguração de tudo pela IA, Wan Hui trouxe uma visão reversa:
A IA realmente pode comprimir infinitamente os custos de transmissão de informações, mas não pode comprimir os custos de transmissão de confiança.
Ela mencionou na entrevista: mesmo que essa conversa possa ser realizada remotamente, ela ainda prefere uma interação cara a cara.
Porque o verdadeiro choque de ideias não é apenas uma troca de palavras, mas também inclui olhares, ritmos, pausas e sinais não verbais, partes que a IA nunca poderá substituir.
Em uma era onde a informação se torna cada vez mais barata e o conteúdo se torna cada vez mais homogêneo, as conexões humanas reais, os relacionamentos verdadeiros e a confiança offline se tornam os recursos mais escassos.
8️⃣ Priorize o substancial, despriorize o superficial.
" Os melhores fundadores, nos primeiros dias, geralmente são muito estranhos, eles sempre parecem fora do lugar "
Este é o fim da AMA, e também a filosofia de investimento que a primitivecrypto sempre defendeu.
A observação de Wan Hui é: os fundadores realmente excepcionais, no início, muitas vezes não parecem ser mainstream. Suas maneiras de se expressar, suas formas de pensar, até mesmo sua aparência e presença, frequentemente fazem o mundo mainstream se sentir desconfortável.
Mas o que o mercado realmente recompensa nunca foi a conformidade, mas sim a criatividade.
Em uma indústria repleta de embalagens, performances e engenharia de narrativas, a frase "priorize o substancial, despriorize o superficial" é, em si, uma forma de anti-mainstream.
Isso significa estar disposto a ser mal interpretado, disposto a ser lento, disposto a parecer não tão inteligente a curto prazo, apenas para fazer a coisa certa a longo prazo.
💡 Isso pode ser o que essa AMA realmente quer transmitir:
Em uma indústria onde é fácil ser engolido pelo ruído, o pensamento independente é, em si, uma sorte.
Essa AMA foi cheia de informações valiosas, recomendo a todos que ainda estão pensando seriamente sobre Crypto a assistirem a gravação na Binance Square ~