$BNB, que serve como acrônimo e token nativo para a cadeia Build N Build, foi um token de criptomoeda lançado pela exchange de criptomoedas CeFi Binance em 2017. A cadeia BNB prometeu aos seus usuários baixas taxas de transação com alta velocidade de transação e esse empreendimento de blockchain separado perseguido pela Binance foi bem recebido por uma crescente comunidade DeFi como uma solução de negociação alternativa que catapultaria a Binance e sua marca em domínios CeFi e DeFi para se tornar a maior empresa de criptomoedas do mundo. Em março de 2023, a Binance desfrutou de um volume de negociação diário incomparável de US$ 14 bilhões para ganhar seu primeiro lugar como a maior exchange de criptomoedas, enquanto seu token DeFi capturou mais de US$ 46 bilhões em capitalização de mercado e garantiu para si uma classificação entre os 4 primeiros em capitalização de mercado entre todos os tokens negociados. Em essência, o ecossistema da cadeia BNB consiste na BNB Smart Chain, que serve como a camada de transação com seu mecanismo exclusivo de validação de Proof of Staked Authority para garantir a segurança contra ataques de 51% sem comprometer a eficiência transacional, BNB Beacon Chain que serve como a camada de governança do ecossistema blockchain por meio de votação apostada, BNB Side-chain e BNB Greenfield que emulam a melhoria contínua da infraestrutura do Ethereum e zkBNB que aplica Zero Knowledge Roll-up na BNB Smart Chain para resolver seu problema de escalabilidade desenvolvendo a própria solução de camada 2 do BNB.

Além disso, o BNB também opera uma stablecoin atrelada ao USD, BUSD, com a Paxos e foi regulamentada pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York com auditorias periódicas pela Withum. No entanto, a decisão repentina da SEC dos EUA de classificar o BUSD como um título não registrado em fevereiro de 2023 desencadeou uma saída massiva do BUSD para a stablecoin rival Tether e culminou na capitalização de mercado do BUSD caindo abaixo de US$ 9 bilhões no início de março de 2023 após ser deslistado pela exchange de criptomoedas Coinbase. Além disso, o preço do token do BNB também sofreu um destino semelhante, pois o BNB perdeu cerca de 12% de seu valor desde fevereiro de 2023. O escrutínio e as preocupações entre a comunidade de criptomoedas começaram a se conectar à cadeia do BNB conforme surgiram relatórios de que a Binance subcolateralizou sua reserva de ativos de stablecoin e co-misturou o fundo do cliente investindo o ativo do cliente com fundos de hedge como Cumberland DRW e Alameda Research no passado. Como nenhuma acusação oficial foi feita contra a Binance até o momento sobre o suposto uso indevido de fundos do cliente e a Paxos também prometeu lutar contra a decisão da SEC dos EUA no tribunal, há alguma chance de que a Binance ou a Paxos possam reverter o infortúnio recente e o token BNB recuperaria seu valor, bem como a confiança da comunidade cripto? No restante deste artigo, veremos as razões pelas quais alguém deve ser otimista ou pessimista em relação ao BNB.

Casos de touro

1. Desenvolvimento do ecossistema: A cadeia BNB dedicou uma quantidade impressionante de recursos para nutrir o desenvolvimento do seu ecossistema. Primeiro, tem um programa acelerador chamado Most Valuable Builder em execução em conjunto com o Binance Lab para cultivar novos e promissores projetos. Atualmente, o programa está em seu 6º grupo de coorte e ex-alunos notáveis ​​da coorte anterior incluem Velvet Capital, Rareboard, Meta Apes, etc... abrangendo projetos DeFi, NFT e GameFi na cadeia BNB. Segundo, a cadeia BNB oferece um Builder Grant para incentivar os desenvolvedores a contribuírem para o crescimento do seu ecossistema. Por exemplo, a plataforma de criação de mercado de alta frequência de código aberto Hummingbot foi recentemente beneficiária do subsídio e o subsídio ajudaria a atrair desenvolvedores para estender o alcance de seus produtos na cadeia BNB. Terceiro, a cadeia BNB criou recentemente um Programa Europeu de Incubadora de Inovação em execução virtualmente no fuso horário europeu, já que o blockchain tem como alvo uma adoção mais ampla na UE, além de seu sucesso na Ásia e nas Américas. Por último, mas não menos importante, a rede BNB prometeu um fundo de US$ 10 milhões para promover um crescimento mais rápido dos usuários e a adoção da rede por meio da promoção do desenvolvimento do seu ecossistema e, portanto, espera-se que, com o tempo, o financiamento e os projetos ajudem a impulsionar uma adoção mais ampla do token BNB e, assim, possam contribuir para a valorização do token BNB no longo prazo.

2. Resiliência DeFi: De acordo com dados da DefiLlama, apesar de um declínio geral no Valor Total Bloqueado (TVL) em toda a indústria de criptomoedas, a cadeia BNB perdeu apenas cerca de 20% de seu TVL desde o colapso da FTX e ainda conseguiu reter cerca de US$ 4,78 bilhões de TVL em testemunho da atividade firme de sua comunidade DeFi. No que diz respeito à diversidade da rede DeFi, as 3 principais plataformas TVL são compostas pela PancakeSwap, que domina o TVL DeFi da cadeia BNB com mais de 51% (US$ 2,47 bilhões), seguida pela Venus Protocol com cerca de 16% (US$ 763 milhões) e Alpaca Finance com cerca de 8% (US$ 379 milhões). No geral, embora o setor DeFi da BNB não tenha diversidade suficiente, seu volume estável de usuários DeFi fala pela resiliência do setor e se assemelha a um ecossistema DeFi bem estabelecido, como o da Ethereum.

3. Resistência à receita: a participação na receita da rede BNB foi pouco afetada desde a implosão da FTX em novembro de 2022. De longe, o maior declínio na receita do blockchain foi quando a Terra e a Luna entraram em colapso em maio de 2022, quando a receita da rede BNB caiu de US$ 3,8 milhões para US$ 2,4 milhões, o que constituiu uma perda de receita de 36%. Desde novembro de 2022, no entanto, sua receita caiu apenas de US$ 2,3 milhões para US$ 1,9 milhão em fevereiro de 2023, o que constitui uma perda de receita de 17% ou um total geral de 50% de perda de receita de maio de 2022 a fevereiro de 2023. Quando comparado a redes de blockchain rivais, como Fantom ou Avalanche, suas participações na receita em fevereiro de 2023 foram de US$ 78.000 e US$ 558.000, o que representou um declínio de 91% e 95% desde maio de 2022, quando ambas as redes relataram US$ 878.000 e US$ 10,7 milhões de receita, respectivamente. Embora a receita da rede BNB esteja diminuindo, o fato de que ela ainda poderia manter uma parcela saudável da atividade de geração de receita em comparação com seus rivais e o declínio em sua receita mostrou sinais de redução sugeriu que a parcela restante de sua receita poderia ser gerada por usuários fiéis e a rede blockchain pode manter uma parcela de receita decente para se sustentar no futuro.

4. Tendências de NFT e GameFi: A cadeia BNB demonstrou recentemente um esforço notável em impulsionar seu desenvolvimento de NFT e GameFi. Por exemplo, ela garantiu uma parceria com a Openseas para expandir a cadeia BNB no mercado NFT mais popular. Além disso, a cadeia BNB também realizou uma campanha promocional no final de 2022 para impulsionar ainda mais essa parceria NFT com a Openseas por meio de uma campanha de 12 dias que ajudou a catapultar o blockchain para o top 6 em volume de vendas NFT de US$ 8,8 milhões, atrás de Ethereum, Solana, Polygon, Immutable X e Cardano em fevereiro de 2023. Por outro lado, a cadeia BNB também intensificou seu desenvolvimento do ecossistema GameFi com inúmeras doações fornecidas a projetos GameFi, como Gameta, Meta Apes, Puffverse, etc. Além disso, Alien Worlds, que tem a maior quantidade de carteiras ativas exclusivas com mais de 200.000 usuários de acordo com dados da Dappradar, é um projeto GameFi construído na cadeia BNB e, portanto, NFT e GameFi podem sustentar o volume transacional da BNB Smart Chain e oferecer um piso de preço para o token BNB.

Casos de urso

5. Risco da Binance e BUSD: Infelizmente para a cadeia BNB, sua conexão com a Binance e a moeda estável BUSD cria um fator de risco de reputação. Devido ao aumento do escrutínio da SEC dos EUA sobre a Binance e a BUSD, qualquer risco de reputação relacionado à bolsa ou à moeda estável pode desencadear uma liquidação de pânico no token BNB, portanto, os investidores ou detentores de BNB devem estar atentos a um potencial efeito de transbordamento e gerenciar o risco adequadamente. Por exemplo, a recente decisão da SEC dos EUA de classificar o BUSD como um título não registrado desencadeou uma forte liquidação do BNB em fevereiro de 2023, fazendo com que o BNB perdesse mais de 9% de seu valor de mercado. Além disso, se o suposto uso indevido de fundos de clientes pela Binance fosse comprovado como verdadeiro, qualquer complicação legal poderia repercutir na cadeia BNB e uma liquidação pesada do token BNB poderia acontecer da noite para o dia e os investidores devem levar isso em consideração para seu investimento em BNB. Portanto, vários fatores de risco estão no horizonte e ainda não está claro quão provável a Binance e a cadeia BNB prevaleceriam ao longo do tempo.

6. Saída de capital: Desde 2023, Binance, BUSD e até mesmo a cadeia BNB têm experimentado uma tendência contínua de saída de capital. Por exemplo, no início de 2023, a bolsa CeFi Binance relatou uma enorme saída de capital equivalente a 25% do valor de seus ativos. Então, a BUSD perdeu mais de US$ 6 bilhões de capital, pois os investidores mudaram para ativos mais seguros devido à preocupação com a sustentabilidade de longo prazo da BUSD à luz da decisão da SEC dos EUA. Além disso, até mesmo a cadeia BNB testemunhou mais de US$ 4 bilhões de saída de capital em 1 mês, pois o valor de mercado do blockchain caiu de cerca de US$ 49 bilhões em fevereiro de 2023 para cerca de US$ 45 bilhões em março de 2023. No geral, essas tendências preocupantes representam que a confiança do investidor está diminuindo rapidamente em relação a qualquer coisa relacionada à Binance e não é provável que a tendência seja revertida em um curto período de tempo.

7. Atividade dos desenvolvedores: Por último, mas não menos importante, a atividade dos desenvolvedores desacelerou em 28% no último trimestre de 2022, conforme relatado pela Messari. Correspondendo ao fato de que a indústria de criptomoedas está encolhendo devido ao atual ambiente de negócios mais severo, isso levanta uma grande questão sobre se agora é um bom momento para investir em BNB, já que a lentidão na atividade dos desenvolvedores pode significar problemas de crescimento de longo prazo para o blockchain. No entanto, a cadeia BNB certamente intensificou seus esforços na promoção da atividade dos desenvolvedores por meio de suas matrizes de subsídios e, esperançosamente, eles teriam sucesso em atrair os desenvolvedores para construir na cadeia BNB.

Conclusão

No geral, a cadeia BNB representa uma oportunidade de investimento interessante, mas estressante, para qualquer investidor que possa tolerar o risco de curto a médio prazo de uma batalha legal difícil que a Binance e a BUSD podem enfrentar nos próximos meses e o aumento do escrutínio que pode resultar em danos à reputação da Binance e de qualquer entidade relacionada se mais evidências forem encontradas sobre seu uso indevido de fundos de clientes. No entanto, o risco também traz retorno, pois o token BNB se depreciou mais de 58% de seu preço recorde devido à piora das condições do mercado de criptomoedas e à saída de capital de investidores que perderam a confiança. Enquanto isso, uma base de usuários da cadeia BNB muito resiliente demonstrou um suporte tão firme que pode gerar um pouco menos de US$ 2 milhões de receita mensal e, portanto, os investidores interessados ​​em BNB devem se perguntar quando será o melhor momento para "comprar na queda".