O mercado de metais está se dividindo, enquanto o Cobre e o Alumínio permanecem sustentados por uma pressão real de oferta, enquanto o Níquel e o Zinco enfrentam pressão de inventário
📌 Os metais básicos não estão mais se movendo como um rali amplo. O Índice de Metais da LME atingiu um novo recorde, liderado pelo Cobre e pelo Alumínio, mas o sinal mais profundo é a divergência entre os metais que enfrentam aperto físico e aqueles ainda pressionados por excesso refinado.
💡 O Alumínio se tornou o destaque principal, subindo para um pico de 4 anos próximo a 3.650 USD/ton. O spread entre o LME cash e 3m subiu acima de 80 USD/ton, mostrando as condições mais apertadas nas proximidades desde 2022, enquanto os estoques permanecem baixos em torno de 346.000–351.000 toneladas.
🔎 O Cobre continua bem suportado pela infraestrutura elétrica, demanda de IA e cadeias de suprimento industrial. A forte backwardation nas proximidades mostra que os compradores ainda estão pagando um prêmio pela entrega imediata, mesmo com os estoques da LME flutuando em torno de 397.000–400.000 toneladas.
⚠️ O Níquel e o Zinco estão mais fracos em comparação. O Níquel está limitado por altos estoques, enquanto o Zinco enfrenta expectativas de um excedente em 2026, à medida que minas na Austrália e no Peru reiniciam a produção. Sem um novo choque de oferta, ambos têm mais chances de se mover lateralmente ou corrigir.
⛓️ O ácido sulfúrico está se tornando um novo gargalo. A interrupção das exportações da China elevou os preços spot do ácido em mais de 100%, pressionando a lixiviação de cobre no Chile e a produção de níquel HPAL na Indonésia. Isso também eleva os custos em toda a cadeia de metais para baterias.
📈 Os dados de importação da China ainda apontam para uma demanda física firme. As importações de concentrado de cobre e alumínio aumentaram fortemente no Q1–Q2, enquanto as importações de prata atingiram um recorde de 836 toneladas em março, um aumento de 173%, trazendo o total de importações do Q1 para 1.626 toneladas.
✅ A visão de curto prazo favorece um rali seletivo em vez de um mercado em alta amplo. O Cobre e o Alumínio permanecem melhor suportados se a backwardation se mantiver, enquanto o Níquel e o Zinco precisam de catalisadores mais fortes. Na próxima semana, o foco será nos estoques da LME, preços do ácido sulfúrico e reabastecimento da China.
#MetalsMarket $TON $DOGS $IO
📌 Os metais básicos não estão mais se movendo como um rali amplo. O Índice de Metais da LME atingiu um novo recorde, liderado pelo Cobre e pelo Alumínio, mas o sinal mais profundo é a divergência entre os metais que enfrentam aperto físico e aqueles ainda pressionados por excesso refinado.
💡 O Alumínio se tornou o destaque principal, subindo para um pico de 4 anos próximo a 3.650 USD/ton. O spread entre o LME cash e 3m subiu acima de 80 USD/ton, mostrando as condições mais apertadas nas proximidades desde 2022, enquanto os estoques permanecem baixos em torno de 346.000–351.000 toneladas.
🔎 O Cobre continua bem suportado pela infraestrutura elétrica, demanda de IA e cadeias de suprimento industrial. A forte backwardation nas proximidades mostra que os compradores ainda estão pagando um prêmio pela entrega imediata, mesmo com os estoques da LME flutuando em torno de 397.000–400.000 toneladas.
⚠️ O Níquel e o Zinco estão mais fracos em comparação. O Níquel está limitado por altos estoques, enquanto o Zinco enfrenta expectativas de um excedente em 2026, à medida que minas na Austrália e no Peru reiniciam a produção. Sem um novo choque de oferta, ambos têm mais chances de se mover lateralmente ou corrigir.
⛓️ O ácido sulfúrico está se tornando um novo gargalo. A interrupção das exportações da China elevou os preços spot do ácido em mais de 100%, pressionando a lixiviação de cobre no Chile e a produção de níquel HPAL na Indonésia. Isso também eleva os custos em toda a cadeia de metais para baterias.
📈 Os dados de importação da China ainda apontam para uma demanda física firme. As importações de concentrado de cobre e alumínio aumentaram fortemente no Q1–Q2, enquanto as importações de prata atingiram um recorde de 836 toneladas em março, um aumento de 173%, trazendo o total de importações do Q1 para 1.626 toneladas.
✅ A visão de curto prazo favorece um rali seletivo em vez de um mercado em alta amplo. O Cobre e o Alumínio permanecem melhor suportados se a backwardation se mantiver, enquanto o Níquel e o Zinco precisam de catalisadores mais fortes. Na próxima semana, o foco será nos estoques da LME, preços do ácido sulfúrico e reabastecimento da China.
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