O mercado voltou a recuar, e discuti com o grande professor @大老师Bugsbunny sobre "a cobertura das ações de tecnologia" - os problemas causados pela emissão de dívidas por ações de tecnologia
1. O Barclays Bank recentemente rebaixou a classificação de crédito da Oracle para "subscrição baixa" (equivalente a venda), apontando que seus investimentos agressivos em IA levaram a uma situação financeira apertada, prevendo que seu caixa pode se esgotar em novembro de 2026, e a classificação de crédito pode cair para BBB- (perto do nível lixo)
A raiz dos gastos é o alto custo dos centros de dados de IA, com custos de construção que podem chegar a 3 vezes os dos centros de dados tradicionais. Para cumprir contratos de IA, os gastos de capital da Oracle estão muito além de sua capacidade de fluxo de caixa livre.
A relação dívida/capital da Oracle chega a 500%, muito superior à da Amazon (50%) e da Microsoft (30%) entre seus pares, com a situação financeira mais fraca entre as principais empresas de tecnologia.
2. Isso é, na verdade, um reflexo de como as empresas de tecnologia globais estão se endividando para competir por poder computacional de IA.
Todo o setor de tecnologia está financiando a corrida de IA por meio da emissão de enormes dívidas. Nos últimos meses, o total de emissões de títulos corporativos principais foi de cerca de 140 bilhões de dólares, com a expectativa de alcançar 160 bilhões de dólares ao longo do ano.
No passado, os gigantes da tecnologia dependiam principalmente de seus enormes fluxos de caixa para apoiar a expansão. Mas agora, a enorme demanda de capital para centros de dados de IA (com investimentos nos EUA nos próximos anos previstos para ultrapassar 2 trilhões de dólares) os forçou a se voltar coletivamente ao mercado de dívidas. Isso não inclui apenas a Oracle; empresas como Meta e Google também emitiram dívidas de dezenas de bilhões de dólares.
3. O mercado está preocupado que, se o retorno da tecnologia de IA não corresponder às expectativas em termos de velocidade ou escala, a expansão sustentada por enormes dívidas pode ser difícil de manter, podendo até resultar em uma grande correção nos preços das ações.
Isso é especialmente preocupante quando comparado ao final da bolha da internet na década de 90.
1. O Barclays Bank recentemente rebaixou a classificação de crédito da Oracle para "subscrição baixa" (equivalente a venda), apontando que seus investimentos agressivos em IA levaram a uma situação financeira apertada, prevendo que seu caixa pode se esgotar em novembro de 2026, e a classificação de crédito pode cair para BBB- (perto do nível lixo)
A raiz dos gastos é o alto custo dos centros de dados de IA, com custos de construção que podem chegar a 3 vezes os dos centros de dados tradicionais. Para cumprir contratos de IA, os gastos de capital da Oracle estão muito além de sua capacidade de fluxo de caixa livre.
A relação dívida/capital da Oracle chega a 500%, muito superior à da Amazon (50%) e da Microsoft (30%) entre seus pares, com a situação financeira mais fraca entre as principais empresas de tecnologia.
2. Isso é, na verdade, um reflexo de como as empresas de tecnologia globais estão se endividando para competir por poder computacional de IA.
Todo o setor de tecnologia está financiando a corrida de IA por meio da emissão de enormes dívidas. Nos últimos meses, o total de emissões de títulos corporativos principais foi de cerca de 140 bilhões de dólares, com a expectativa de alcançar 160 bilhões de dólares ao longo do ano.
No passado, os gigantes da tecnologia dependiam principalmente de seus enormes fluxos de caixa para apoiar a expansão. Mas agora, a enorme demanda de capital para centros de dados de IA (com investimentos nos EUA nos próximos anos previstos para ultrapassar 2 trilhões de dólares) os forçou a se voltar coletivamente ao mercado de dívidas. Isso não inclui apenas a Oracle; empresas como Meta e Google também emitiram dívidas de dezenas de bilhões de dólares.
3. O mercado está preocupado que, se o retorno da tecnologia de IA não corresponder às expectativas em termos de velocidade ou escala, a expansão sustentada por enormes dívidas pode ser difícil de manter, podendo até resultar em uma grande correção nos preços das ações.
Isso é especialmente preocupante quando comparado ao final da bolha da internet na década de 90.
