No dia 7 de maio de 2026, o podcast do site oficial da ARK lançou um episódio intitulado (From Binance To Beyond: CZ Predicts Crypto’s Next Phase). Neste episódio, Zhao Changpeng (CZ) teve uma conversa com a líder da ARK Invest, Cathie Wood, abordando tópicos centrais como criptomoedas, stablecoins, agentes de IA, tokenização de ativos e ciclos do Bitcoin.
O sinal mais importante dessa conversa não é se o preço das moedas vai subir ou descer no curto prazo, mas sim que a indústria cripto está entrando em uma nova fase: não é mais apenas um mercado de especulação, mas está começando a se conectar profundamente com as finanças tradicionais, o sistema do dólar, aplicações de IA e a negociação de ativos reais. Em outras palavras, as criptomoedas estão deixando de ser apenas ferramentas de 'pump and dump' e se transformando na nova infraestrutura financeira da geração.
No passado, muitos achavam que o maior cenário de aplicação das criptomoedas seria pagamentos diários, como comprar café, fazer compras e transferências. Mas a realidade não aconteceu tão rapidamente. O que realmente se desenvolveu além das expectativas foram três áreas: o capital institucional entrando no mercado através de ETFs, stablecoins se tornando a ferramenta central para fluxo de fundos em blockchain, e agentes de IA que podem gerar novas demandas por pagamentos e negociações automatizadas.
CZ acredita que para as instituições financeiras tradicionais, a questão em relação à tecnologia cripto não é mais se devem ou não participar, mas como participar. O mercado de cripto possui características de globalização, baixo custo, negociação 24 horas e liquidação de alta eficiência, o que vai continuar forçando as finanças tradicionais a reduzir custos e aumentar a eficiência. As finanças tradicionais não serão eliminadas da noite para o dia, mas se ignorarem essa mudança a longo prazo, podem realmente perder vantagem em alguns cenários de negociação e no mercado de usuários mais jovens.
Na forma das exchanges, CZ mencionou uma direção próxima do 'Everything Exchange'. No futuro, as exchanges podem não se limitar apenas a negociar Bitcoin, Ethereum e altcoins, mas também abranger ações, ouro, petróleo, ETFs, títulos, fundos e mais ativos. No entanto, é importante esclarecer: muitas plataformas atualmente não oferecem propriedade real de ativos físicos, mas sim contratos ou derivativos baseados nos preços de ativos tradicionais. Comprar um contrato de ouro não significa que você realmente possui ouro físico; negociar exposição ao preço do petróleo não significa que você possui petróleo bruto.
A tokenização de ativos é realmente uma grande tendência. Larry Fink, CEO da BlackRock, também expressou repetidamente pontos de vista semelhantes: no futuro, ativos como ações, títulos e fundos podem ser tokenizados. Isso indica que os gigantes das finanças tradicionais começaram a levar a sério a tokenização, em vez de simplesmente rejeitar a indústria cripto. Mas a tokenização de ativos não pode ser realizada apenas com um slogan; ela ainda enfrenta múltiplas restrições como regulação, custódia, liquidação, conformidade e proteção do investidor. A tecnologia pode aumentar a eficiência, mas não pode eliminar automaticamente as regras financeiras.
A competição entre CEX e DEX também vai existir a longo prazo. Neste momento, as exchanges centralizadas ainda dominam, pois são simples, têm alta liquidez e oferecem uma boa experiência ao usuário. As DEX são mais abertas e transparentes, mas questões como carteiras, chaves privadas, cross-chain e segurança ainda tornam tudo mais complexo para usuários comuns. No futuro, se as DEX conseguirem ser tão fáceis de usar quanto as CEX, elas atrairão mais usuários. Mas enquanto a base de usuários de cripto continuar crescendo, as CEX ainda vão colher os frutos da expansão da indústria.
Os stablecoins são a infraestrutura mais crucial nesta conversa. No início, stablecoins como USDT eram apenas ferramentas de transição nas negociações, mas agora elas se tornaram o sistema de dólares em blockchain. Seja em negociações, transferências transfronteiriças, DeFi, market making ou entradas e saídas de capital institucional, os stablecoins desempenham um papel central. A curto prazo, veremos mais competição entre stablecoins; a longo prazo, as principais stablecoins se beneficiarão de liquidez, confiança e efeitos de rede.
Os stablecoins em dólares têm um significado ainda mais profundo: eles podem estender a influência do dólar. Muitos stablecoins em dólares estão lastreados em títulos do governo dos EUA, dinheiro e ativos de alta liquidez, o que redireciona a demanda por fundos dos usuários globais para ativos em dólares. Sob essa perspectiva, os stablecoins não são apenas ferramentas de cripto, mas também podem se tornar uma nova extensão do sistema dólar no mundo digital.
Mas os stablecoins não estão isentos de riscos. Não podemos simplesmente dizer que são sempre mais seguros que os bancos. Os stablecoins mainstream realmente estão enfatizando cada vez mais a reserva de 1:1 e a transparência, mas ainda enfrentam pressão de resgate, riscos de custódia, riscos regulatórios e riscos de ativos de reserva. Os bancos têm parte de um sistema de reservas, seguro de depósitos e apoio do banco central; os stablecoins têm a vantagem de eficiência em blockchain, mas não são um substituto perfeito.
Os agentes de IA são outro variável importante. A frequência de negociação humana é limitada, mas se os agentes de IA começarem a participar em massa das atividades econômicas, poderão gerar uma demanda por pagamentos automatizados, de alta frequência e baixo valor. Comparado a contas bancárias tradicionais, carteiras cripto e stablecoins são mais adequadas para liquidações rápidas entre máquinas. Portanto, os agentes de IA podem se tornar uma fonte importante para os próximos cenários reais de uso das criptomoedas.
No entanto, agora não podemos dizer que os agentes de IA já se tornaram a força dominante nas negociações. Eles são mais como uma tendência em formação, não um resultado já realizado. A IA pode aumentar a eficiência no desenvolvimento de código, permitindo que carteiras, blockchains e ferramentas de negociação evoluam mais rapidamente, mas 'desenvolver mais rápido' não é sinônimo de 'ser necessariamente mais seguro'. A verdadeira segurança ainda depende de auditoria de código, testes, governança e gestão de riscos.
A computação quântica também é um problema que não pode ser ignorado. Ela não vai destruir o Bitcoin ou as criptomoedas imediatamente, mas também não pode ser totalmente desconsiderada. A tecnologia de criptografia pós-quântica já existe, e a indústria tem direções de atualização, mas o verdadeiro desafio está no consenso da comunidade e no custo de migração. Especialmente em redes altamente descentralizadas, como o Bitcoin, mesmo que a solução técnica seja viável, é necessário que mineradores, nós, carteiras, exchanges e usuários colaborem.
O ciclo do Bitcoin também está passando por mudanças. No passado, o mercado costumava entender o bull e bear market através do 'ciclo de halving de quatro anos', mas o capital dos ETFs, a alocação institucional, as políticas macro e os fatores geopolíticos estão mudando a estrutura do mercado. O capital institucional tende a acumular lentamente, manter por longos períodos e sair também de forma lenta, o que pode reduzir a volatilidade extrema do Bitcoin e formar um suporte de longo prazo mais estável.
Mas isso não significa que o ciclo de quatro anos desapareceu completamente, nem podemos simplesmente dizer que agora é definitivamente o início de um bull market. Para ser mais preciso, o Bitcoin está se transformando de um ativo de alta volatilidade dominado por varejistas para um ativo de alocação institucional. Essa mudança vai enfraquecer o ritmo de explosões e quedas extremas do passado, mas não vai eliminar o impacto da liquidez, regulação, alavancagem e apetite por risco nos preços.
De forma geral, o verdadeiro valor da conversa entre CZ e Cathie Wood é que eles conseguiram conectar algumas linhas principais: o capital institucional entrando no mercado de cripto, os stablecoins se tornando a base financeira em blockchain, ativos tradicionais começando a explorar a tokenização, os agentes de IA potencialmente trazendo novas demandas, e as exchanges evoluindo de plataformas de cripto únicas para plataformas de múltiplos ativos, globalizadas e de negociação 24/7.
Portanto, o cerne dessa conversa não é 'o Bitcoin vai subir imediatamente', mas que a indústria cripto está se movendo de um mercado especulativo para uma infraestrutura financeira. Esse processo não será fácil, haverá desafios com regulação, segurança, ciclos e reações do sistema financeiro tradicional. Mas o que realmente vale a pena acompanhar a longo prazo são os stablecoins, ETFs, agentes de IA e a tokenização de ativos, se conseguem se traduzir em volume real de uso e valor a longo prazo.$BNB
