5.6 Discussão central: $BTC a última queda para 45-50k ainda vai rolar? A MicroStrategy comprou 3273 moedas na semana passada, enquanto os mineradores geraram apenas 3150 moedas na semana. O lento e gradual bull market já começou?

O total de Bitcoins é de 21 milhões de moedas, com cerca de 20,025,000 já mineradas, restando menos de 975,000. Os mineradores produzem apenas cerca de 450 moedas por dia, totalizando cerca de 3150 moedas por semana. A MicroStrategy comprou recentemente 3273 moedas em uma semana.

Em outubro de 2025, o Bitcoin atingiu um histórico de 126 mil dólares, mas logo recuou para os 60 mil dólares de fevereiro deste ano. Seguindo o padrão dos últimos quatro anos, muitos do ciclo acreditam que ainda precisamos de uma "última queda" — uma nova pancada para 45-50k para completar uma limpeza adequada antes de iniciar uma verdadeira onda de alta.

Mas a situação agora é diferente: antes, a produção dos mineradores era alta, novas moedas eram vendidas em grande volume, e a oferta superava a demanda. Nos picos, a pressão de venda dos mineradores + liquidações de alavancagem inevitavelmente causavam uma correção acentuada de 70-85%.

Agora, após a redução pela metade, a produção é extremamente baixa, a oferta de novas moedas está seriamente escassa, enquanto as instituições estão comprando fortemente. O total de moedas mineradas por todos os mineradores do mundo em uma semana já não é suficiente para a MicroStrategy. Uma estrutura de oferta e demanda está se formando.

A última queda ainda vai acontecer?

Ponto de vista do ciclo (A): Vai acontecer. A lógica histórica é difícil de mudar; atualmente, embora já tenha caído mais de 50% do pico, ainda não é profundo o suficiente. Precisamos explorar novamente os 45-50k para eliminar a alavancagem e os tokens flutuantes, para que possamos sair de um bull market limpo. Caso contrário, a base não será sólida, dificultando um grande movimento.

Ponto de vista das instituições compradoras (B): É muito provável que não haja uma queda acentuada novamente. A entrada contínua de ETFs + instituições como a MicroStrategy mantendo suas posições a longo prazo está reduzindo cada vez mais os tokens em circulação. A base já está sendo elevada gradualmente para a faixa dos 60k, e o espaço para uma queda dramática foi consideravelmente comprimido. O Bitcoin está se movendo de um "mercado volátil impulsionado por mineradores" para um "mercado lento e controlado por instituições", onde 80k pode ser o ponto de partida sólido para um novo ciclo.

Ponto de vista do Bai Qi: A sombra do ciclo de quatro anos ainda está presente, mas o roteiro foi reescrito. O risco da última queda não desapareceu completamente (especialmente se o Federal Reserve não injetar liquidez ou se ETFs começarem a sair), mas tanto a profundidade quanto a probabilidade estão diminuindo significativamente. A reestruturação da oferta e demanda fez com que a faixa dos 60k se tornasse um suporte mais forte do que no passado.

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