Olá a todos, eu sou o Zhe Ge. Esta manhã vi muitos amigos na Binance Square e no Twitter lamentando por terem vendido MMT. Muitas pessoas se sentiram frustradas por perderem a oportunidade da movimentação de MMT naquela noite. Mal sabem que foi uma emboscada cuidadosamente planejada. O desenrolar dos acontecimentos foi assim.
Os mercados financeiros não têm novidades, mas as maneiras de colher sempre estão se renovando.
Às três da manhã, quando a maioria dos investidores já estava dormindo, uma 'incursão' cuidadosamente planejada começou a se desenrolar no mercado de criptomoedas. O preço do token MMT de repente disparou, aumentando mais de 100% em apenas meia hora. Essa batalha começou oficialmente à meia-noite e atingiu seu clímax às quatro da manhã, com o preço do token subindo de 0,8 para um máximo de 4,47.
No entanto, isso não é uma festa para os pequenos investidores, mas uma caça precisa aos vendidos. Os formadores de mercado, através de uma série de operações complexas, completaram uma colheita quase perfeita.
Abertura: Preparação e criação de expectativas
Tudo começou na fase de negociação pré-abertura da plataforma Bybit. O MMT abriu em alta, depois caiu continuamente, finalmente parando em torno de 0,6 dólares. Naquele momento, o sentimento do mercado era amplamente pessimista, e novos tokens frequentemente operam com perdas, fazendo com que muitos investidores naturalmente formassem uma mentalidade de venda.
Na última semana, o mercado estava permeado de um clima pessimista, com o BTC caindo de 115 mil para a marca de 100 mil, e durante esse declínio, a voz do "urso" começou a se espalhar na comunidade, levando o sentimento do mercado a uma faixa de medo.
Essa mentalidade é o primeiro passo da armadilha cuidadosamente projetada pelos formadores de mercado. Ao criar uma tendência de alta e baixa, os formadores de mercado conseguiram transmitir uma expectativa pessimista ao mercado, preparando o terreno para operações subsequentes.
Ataque: Precisão na manipulação e quebra psicológica
Na noite anterior ao início oficial da negociação do token, os formadores de mercado iniciaram o primeiro ataque: derrubando o preço para 0,35 dólares, exatamente o custo de aquisição da maioria dos pequenos investidores. O preço de compra do MMT na plataforma de lançamento Buidlpad é de 0,35 dólares. Essa é uma operação que visa enganar.
A escolha desse ponto de preço não é acidental. Romper a linha de custo maximiza o pânico psicológico dos pequenos investidores, levando-os a vender de forma apavorada ou abrir posições vendidas para evitar riscos. Essa operação explorou o instinto básico de aversão ao risco dos investidores, mas transformou-o em uma ferramenta de colheita.
Para validar essa suposição, encontramos alguns dados no Twitter e calculamos os dados do MMT: a comunidade representa 9,91%, Binance Alpha 1,5%, o spot da Binance é 0,75%, e em outras exchanges CEX, o valor é mais de 2,5%. O Buidlpad pertence à venda pública e não conta na comunidade, então a proporção do token é de 5,16%. Agora, olhemos os tokens aéreos: os 20 endereços principais receberam 300K+ MMT, e 700+ endereços receberam 7000+ MMT. Claro que a retirada do Buidlpad não é tranquila, e muitos abriram posições vendidas para proteção, o que indiretamente deu aos formadores de mercado uma vantagem.
Clímax: Abertura baixa criando pânico e a entrada de grandes investidores
Na manhã do dia de negociação, o MMT abriu com um preço baixo de 0,35 dólares. Mais importante ainda, a regra de que os tokens aéreos só podem ser desbloqueados três dias depois força muitos grandes investidores que recebem airdrops a realizar a proteção de suas posições — isto é, abrir posições vendidas para se proteger do risco de suas holdings.
Nas próximas meia hora, o MMT flutuou violentamente na faixa de 0,3 a 0,4 dólares, acumulando com sucesso até 100 milhões de dólares em contratos não liquidadas nas duas principais exchanges, Binance e Bybit. Supondo que metade disso venha dos formadores de mercado, eles estabeleceram uma posição no valor de 25 milhões de dólares com menos de 10 milhões de dólares em custos.
Neste momento, os formadores de mercado demonstraram um controle absoluto sobre o mercado. Suas posições no mercado de contratos já superavam a quantidade real de tokens em circulação, o que significa que eles controlavam na verdade mais de 100% dos tokens em circulação.
Colheita: Ataque de meia-noite e armadilha de margem total
Os formadores de mercado escolheram iniciar a manipulação de preços às quatro da manhã, um horário que não foi escolhido aleatoriamente. Por um lado, as taxas acabaram de ser atualizadas; por outro lado, é exatamente quando os investidores asiáticos estão em seu sono mais profundo.
O mais engenhoso é a utilização dos padrões de posição dos investidores. Se a maioria dos vendidos utilizar o modo de posição única, um aumento de preço suficiente para o dobro pode provocar liquidações em massa. Mas observou-se que o aumento do preço não resultou em uma redução significativa nos contratos não liquidadas, o que indica que muitos vendedores estavam utilizando o modo de margem total.
No modo de margem total, todas as posições compartilham a margem, e uma vez que o preço se move em uma direção desfavorável, não apenas uma única posição enfrenta liquidação, mas todas as outras posições na conta também podem ser afetadas. Isso oferece mais espaço para os formadores de mercado, que podem obter lucros excessivos com a liquidação a partir de uma amplitude de movimentação limitada.
Revelação: A armadilha perfeita dos formadores de mercado
A lógica central dessa operação é: manipular o preço do mercado de contratos através do controle do mercado à vista, utilizando o efeito de alavancagem para amplificar os lucros. Os formadores de mercado primeiro controlaram uma grande quantidade de tokens em circulação e então criaram pânico ao derrubar o preço, induzindo o mercado a formar uma expectativa de venda.
Quando um grande número de investidores entra em uma posição vendida, eles provocam uma pressão de venda ao puxar o preço para cima. Cada vez que uma posição vendida é liquidada, os formadores de mercado podem fechar a posição comprada correspondente, realizando lucros. Todo o processo é como uma peça cuidadosamente ensaiada, onde cada etapa é calculada com precisão.
Advertência: Como os pequenos investidores podem evitar se tornar a próxima leva de "cortados"
O susto de meia-noite com o MMT deve servir de alerta para todos os investidores:
Cuidado com tokens de baixa liquidez e alta concentração. Quando a circulação de um token está altamente concentrada, o preço deixa de ser um reflexo do consenso do mercado e se torna uma ferramenta manipulada por poucos.
Entender os riscos reais do comércio de derivativos. Em um ambiente de controle rigoroso, a proteção também pode enfrentar riscos enormes. Uma vez que o preço é manipulado, as ferramentas tradicionais de gestão de risco podem falhar.
Evite sobrecarregar no modo de margem total. Embora o modo de margem total possa oferecer uma maior eficiência de capital, também pode trazer o risco de "todo o exército ser destruído".
Mantenha uma compreensão clara da estrutura do mercado. No mercado de criptomoedas, que ainda não está totalmente regulamentado, a experiência dos mercados financeiros tradicionais nem sempre se aplica. Especialmente para as altcoins com baixa liquidez, que são basicamente controladas por grandes investidores, utilizando contratos para colher os pequenos investidores.
Os mercados financeiros sempre apresentam assimetrias de informação, mas neste novo campo das criptomoedas, essa assimetria é amplificada ao extremo. Para os investidores comuns, reconhecer a desvantagem informacional e adotar estratégias de gestão de risco adequadas pode ser o primeiro passo para evitar se tornar um "corte".
Neste mercado, às vezes o maior risco não é perder uma oportunidade, mas sim cair em armadilhas cuidadosamente projetadas por outros.