Atualmente, a expectativa central do mercado para a reunião de abril não é 'se haverá corte', mas sim se Powell vai continuar com a postura 'hawkish' ou se começará a preparar o terreno para uma mudança de política no segundo semestre.
A partir da precificação do mercado de juros, a expectativa de cortes a curto prazo é praticamente nula, o que indica que o mercado está gradualmente aceitando uma realidade:
O Fed não está com pressa, o ritmo de cortes pode ser mais lento do que se imaginava.
Isso é crucial para ativos de risco.
Se Powell mantiver uma atitude cautelosa, enfatizando que a inflação ainda não está completamente sob controle, o dólar e os rendimentos dos títulos podem permanecer elevados, e BTC e ETH podem enfrentar uma volatilidade curta ou até pressão.
Mas se ele começar a liberar sinais mais moderados, por exemplo, admitir que o ritmo da atividade econômica está desacelerando e que a política já tem restrição suficiente, então o mercado começará a negociar antecipadamente as expectativas de afrouxamento do segundo semestre; isso seria um catalisador levemente positivo para o mercado de cripto.
Então, o foco real desta vez na reunião não necessariamente é a taxa de juros em si,
e sim como Powell define o caminho daqui para frente.
Para o mundo das criptos, o que mais assusta agora não é não reduzir juros,
mas sim o mercado já ter esperado demais e, no final, descobrir que o Federal Reserve ainda vai continuar a adiar.
Assim que essa expectativa falha, os preços no curto prazo tendem a derrubar primeiro a avaliação (valuation).
Por outro lado, enquanto Powell não ficar mais claramente hawkish, o mercado pode interpretar isso como “más notícias já passaram”.
Em resumo, esta reunião é mais parecida com:
Não é olhar se haverá surpresa, e sim se será mais hawkish do que o esperado.
Complemento:
Hawkish = tendência a manter taxas de juros altas, conter a inflação e, normalmente, isso pressiona mais ativos de risco como BTC e ETH.
Dovish = tendência a cortar juros ou sinalizar afrouxamento, com melhora nas expectativas de liquidez do mercado; em geral, os ativos de risco costumam ter mais facilidade para se recuperar.