#Bitcoin chegou a USD 79.000, impulsado principalmente pela crescente atividade no mercado de futuros, mas nem todos estão convencidos de que essa alta é sustentável. Ki Young Ju, CEO da CryptoQuant, alerta que, embora o interesse aberto em futuros esteja aumentando, a demanda real, medida na cadeia, continua negativa. Isso sugere que a recente alta pode estar sendo alimentada por movimentos especulativos, em vez de um interesse genuíno por parte dos compradores de BTC à vista. Apesar dos fluxos de capital em direção aos ETFs de $BTC e as compras institucionais de empresas como a MicroStrategy, Ju enfatiza que sem uma recuperação simultânea entre a demanda no mercado spot e a de derivativos, o preço do Bitcoin pode estar excessivamente exposto à volatilidade.
O gráfico fornecido pela CryptoQuant mostra uma clara divergência entre os mercados de futuros e spot. Enquanto os contratos futuros mostram uma pressão compradora em aumento, a demanda no mercado à vista continua fraca. Esse desajuste pode significar que o recente rally não está respaldado por uma base sólida, colocando em dúvida a possibilidade de uma tendência de alta prolongada. Ki Young Ju destaca que, em ciclos anteriores, os mercados em baixa terminaram quando tanto a demanda no mercado spot quanto nos futuros se alinharam. Se isso não acontecer desta vez, o mercado pode ficar vulnerável a correções rápidas e episódios de volatilidade, mantendo os traders e investidores em alerta.
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