Na toda a história de 16 anos do Bitcoin, o quarto trimestre é o período mais favorável ao crescimento. Portanto, não é surpreendente que toda vez que nos aproximamos do final do ano, surgem teorias sobre aumentos futuros. Vamos verificar, então, quais são os fatos, o que dizem as estatísticas e qual é a origem disso.
Primeiramente - estatística
Como vocês podem ver abaixo, outubro e novembro são meses que, ao longo dos anos, geram os maiores retornos. Na imagem abaixo, isso pode ser observado quando olhamos para as duas últimas (cinzas) linhas na tabela. Além disso, como vocês podem ver, em toda a história do Bitcoin, outubro só fechou em vermelho duas vezes. Não conto o mês atual, pois no momento em que escrevo este artigo, ainda é 20 de outubro e não se sabe como o mês vai se encerrar.
Curiosamente, ambos os casos ocorreram durante um mercado em baixa - os anos de 2014 e 2018. Isso significa que até agora, na medida em que estivemos em um mercado em alta, outubro foi um mês de aumentos.
Agora a pergunta é, por que isso acontece? Existem duas razões.
Setembro é estatisticamente o pior período para os mercados financeiros. Isso significa que em setembro frequentemente observamos quedas acentuadas, incluindo no mercado de criptomoedas. Como vocês podem ver abaixo (sim, é a mesma imagem) setembro é o pior mês da história $BTC.
Após um período tão fraco, o mercado precisa de uma correção, o que também fornece combustível adicional para aumentos em outubro.
Há mais uma razão para os aumentos, mas ela se refere apenas ao ano do halving, ou seja, uma vez a cada 4 anos. Na verdade, no ano do halving, no quarto trimestre, termina o ciclo de 4 anos do Bitcoin.
E considerando que o final do ciclo é caracterizado por fortes aumentos, isso dá mais um motivo para pensar que o quarto trimestre pode ser de altas.
Se combinarmos esses três fatores, teremos uma razão clara para a razão pela qual o final do ano é tão positivo para o mercado de criptomoedas.
Assim surgiu o termo “Uptober”, que é uma combinação das palavras “Up” - ou seja, para cima e “October” que significa outubro.
O mesmo se aplica ao mês de novembro, que também é estatisticamente positivo. Muitas vezes, novembro é chamado de “Moonvember”, que é uma combinação da palavra “Moon” - ou seja, lua e “November” que significa novembro.
Psicologia de mercado
Vale a pena mencionar como a psicologia de massa atua nos mercados financeiros. O fator psicológico é frequentemente o elemento chave que explica por que padrões como #Uptober surgem e se mantêm. Os mercados financeiros, e especialmente o mercado de criptomoedas, não são apenas gráficos de preços e indicadores técnicos – são, acima de tudo, pessoas tomando decisões sob a influência de emoções, expectativas e comportamentos de outros participantes do mercado.
Profecia autorrealizadora
Um dos mecanismos psicológicos mais importantes é a profecia autorrealizadora. Este fenômeno foi descrito pela primeira vez em detalhes pelo sociólogo Robert K. Merton em 1948. Ele se baseia no fato de que uma crença ou expectativa inicialmente falsa leva a comportamentos que fazem com que essa crença se torne uma realidade.
No contexto dos mercados financeiros, o mecanismo funciona da seguinte forma: se um número suficientemente grande de investidores acredita que outubro trará aumentos (justamente porque a história mostra que assim foi no passado), eles começam a comprar ativos nesse período. Essa pressão de compra aumentada realmente eleva os preços, o que confirma as expectativas iniciais e reforça a crença em "Uptober".
Pesquisas mostram que profecias autorrealizadoras podem ter um impacto particularmente forte em mercados caracterizados por alta especulação - exatamente como o mercado de criptomoedas.
Um exemplo pode ser a situação dos bancos durante a Grande Depressão: mesmo bancos financeiramente sólidos foram vítimas do pânico quando boatos falsos sobre sua insolvência provocaram retiradas em massa de depósitos, que acabaram levando à falência.
No mercado de criptomoedas, esse mecanismo é ainda mais forte. Quando os investidores veem que o Bitcoin historicamente sobe em outubro, eles começam a comprar na expectativa de aumentos, o que efetivamente empurra os preços para cima. Isso, por sua vez, atrai mais compradores que veem os preços subindo e não querem perder a oportunidade.
FOMO – medo de perder uma oportunidade
Outro elemento chave da psicologia de mercado é o FOMO (Fear Of Missing Out) – o medo de perder uma oportunidade. Este fenômeno psicológico pode impactar significativamente as decisões de investimento, especialmente em mercados dinâmicos de criptomoedas.
FOMO ocorre quando um investidor vê um aumento repentino no preço de uma criptomoeda, observa outros ganhando dinheiro e sente uma forte necessidade de "saltar para o trem" antes que os preços subam ainda mais.
Pesquisas mostram que 84% dos detentores de criptomoedas admitiram que tomaram decisões de investimento sob a influência do FOMO, e 63% dos entrevistados admitiram que decisões emocionais tiveram um impacto negativo significativo em seu portfólio de criptomoedas.
No contexto de "Uptober", o FOMO pode ser particularmente forte. Se os investidores veem que o Bitcoin está subindo de acordo com um padrão histórico, podem temer que, se não comprarem agora, perderão todo o rali de outubro. Isso aumenta a pressão de compra e acelera os aumentos, o que, por sua vez, fortalece o FOMO entre os próximos participantes do mercado.
Resumo
A combinação de dados estatísticos e compreensão da psicologia nos dá uma resposta prática para a pergunta de por que o quarto trimestre - e especialmente outubro - é um período pró-alta para as criptomoedas.
Como mencionei anteriormente, o quarto trimestre é o melhor período do ano para todo o mercado. No entanto, o efeito final é influenciado por muitos fatores diferentes que interagem entre si, criando condições ideais para aumentos.
Primeiro, temos a sazonalidade dos mercados financeiros - o período de retorno dos investidores após a pausa de férias e a correção do fraco setembro, o que naturalmente aumenta a liquidez e a atividade nos mercados.
Em segundo lugar, no ano do halving (como em 2025) há também o fator do ciclo de 4 anos, onde o quarto trimestre historicamente foi um período de culminação dos aumentos e da fase final do mercado em alta.
Em terceiro lugar, a psicologia de massa - profecias autorrealizadoras, FOMO - todos esses mecanismos se reforçam mutuamente, criando uma espiral de aumento. Os investidores sabem que outubro historicamente foi bom, então compram. Isso empurra os preços para cima, o que atrai mais compradores que temem perder a oportunidade. E isso, por sua vez, reforça a tendência.
O crucial, no entanto, é que todos esses fatores devem trabalhar juntos. A mera existência de um padrão histórico não garante que ele se repetirá - lembremos que em anos de baixa (2014 e 2018) outubro fechou no vermelho. Portanto, é tão importante olhar para o contexto completo do mercado: estamos em um mercado em alta ou em baixa, qual é o sentimento geral no mercado, o que os indicadores on-chain mostram, e como os investidores institucionais estão se comportando.
É importante lembrar que a conscientização sobre esses mecanismos psicológicos pode ser uma arma de dois gumes. Por um lado, entender que "Uptober" é em grande parte uma profecia autorrealizadora pode nos ajudar a tomar decisões de investimento racionais. Por outro lado, se muitos investidores se tornarem "inteligentes demais" e começarem a jogar contra a massa, o próprio padrão pode mudar ou enfraquecer.
No final, a combinação de dados históricos sólidos com uma compreensão profunda da psicologia humana nos dá a imagem mais completa do que podemos esperar no quarto trimestre do mercado de criptomoedas. Não é uma fórmula mágica que garante lucros, mas uma base sólida para tomar decisões de investimento informadas.
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