O ouro superou todos os outros ativos do planeta ao longo deste ano, subindo tão forte que agora são necessárias 116 horas de trabalho com salário mínimo para comprar uma onça do metal precioso nos Estados Unidos, a proporção mais alta em literalmente mais de um século, segundo dados da Bloomberg.
Isso significa que um trabalhador que ganha o salário mínimo federal teria que trabalhar quase três semanas completas para poder comprar uma onça. O preço do ouro fechou em torno de 4225 dólares por onça ao fechamento desta edição, enquanto o salário médio por hora situou-se em 36,50 dólares em agosto, deixando muito atrás o crescimento da renda.
A relação dobrou em apenas 18 meses, quebrando os recordes históricos anteriores de 80 horas registrados durante as décadas de 1930, 1980 e 2011. No início deste milênio, a mesma onça custava menos de 20 horas de trabalho, um lembrete de até que ponto este metal superou os salários reais.
A recuperação do ouro se acelerou à medida que os investidores se acumulam, apostando em cortes de taxas pelo Federal Reserve e suas contrapartes globais, além de buscar segurança em meio a uma crescente tensão geopolítica.
O metal subiu 64% no ano, ajudado pelas compras dos bancos centrais, saídas de capitais do dólar americano e fortes entradas de capitais em fundos cotados em bolsa vinculados ao ouro.
Os mercados agora apostam em um corte de 25 pontos base na reunião de outubro e outro em dezembro, o que alimenta ainda mais otimismo entre os operadores que veem o metal subindo além de $4.400 nos próximos anos.
O ouro cai após um recorde histórico acima de 4.300 dólares em meio aos comentários de Trump sobre tarifas.
Após uma semana de euforia, os preços do ouro caíram na sexta-feira, recuando 2,6% para 4.211,48 dólares a onça ao meio-dia, depois de ter alcançado um recorde histórico de 4.378,69 dólares anteriormente na sessão.
Os futuros do ouro americano para entrega em dezembro também caíram 2,1%, para 4.213,30 dólares, enquanto o índice do dólar subiu 0,1%, encarecendo o ouro para os compradores estrangeiros. O presidente Donald Trump declarou à imprensa que uma tarifa "em grande escala" contra a China seria insustentável, o que esfriou parte da especulação que havia impulsionado a alta do ouro durante a semana.
"Acho que o tom mais conciliador de Trump desde o anúncio inicial das tarifas de 100% retirou um pouco da pressão sobre o comércio de metais preciosos", disse Tai Wong, um comerciante independente de metais em Nova York.
Trump confirmou que se encontraria com seu homólogo chinês, uma decisão que aliviou ligeiramente o nervosismo do mercado diante da escalada do conflito comercial. Mesmo com a queda, o ouro estava a caminho de um ganho semanal de 4,8%, seu maior avanço desde setembro de 2008, quando o colapso do Lehman Brothers fez com que os investidores buscassem refúgio.
Suki Cooper, chefe de pesquisa de matérias-primas do Standard Chartered Bank, afirmou que sua equipe prevê que o ouro tenha uma média de 4.488 dólares em 2026, e acrescentou que fatores estruturais mais amplos poderiam impulsionar os preços ainda mais. O HSBC elevou sua previsão para 2025 em 100 dólares, para 3.455 dólares por onça, projetando um possível aumento para 5.000 dólares em 2026.
A demanda física na Ásia também se manteve sólida apesar dos preços recordes, com os prêmios na Índia alcançando seu pico em uma década antes dos festivais locais. Enquanto isso, a prata caiu 5,6%, para 51,20 dólares, após atingir 54,47 dólares, enquanto o platina despencou 6,1%, para 1.607,85 dólares, e o paládio perdeu 7,9%, para 1.485,50 dólares.
O excesso especulativo cresce à medida que o ouro entra em sua terceira ruptura em 50 anos.
Esta é a terceira ruptura do ouro em cinco décadas, após os aumentos de 1979-1980 e 2010-2011, que terminaram em quedas brutais. Naquela época, os investidores temiam que o Federal Reserve deixasse a inflação destruir o dólar.
Durante a década de 1970, percebeu-se que o Federal Reserve cedia à pressão política do presidente Richard Nixon, enquanto após a crise de 2008, muitos temiam que as compras maciças de títulos desvalorizassem a moeda. Ambos os medos resultaram ser falsos. No início da década de 1980, o agressivo ajuste monetário do Federal Reserve reduziu pela metade o valor do ouro em dois anos. O metal levou mais de 25 anos para recuperar seu pico de 1980, e só este ano superou esse nível ajustado pela inflação.
Após 2011, o ouro despencou por cinco anos antes de se recuperar em 2020, embora há apenas dois anos ainda estivesse mais barato. Agora, a alta se assemelha inquietantemente a frenesis especulativos anteriores. Embora os investidores argumentem que "desta vez é diferente", o padrão de ganhos rápidos e compras eufóricas não mudou.
A busca por alternativas ao dólar se intensificou desde a congelamento das reservas russas após a invasão da Ucrânia, levando os bancos centrais dos países em desenvolvimento a aumentar suas reservas de ouro por temer que os ativos ocidentais pudessem ser vulneráveis em uma crise.
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