Principais Conclusões

  • YieldBasis é um protocolo de criptomoeda que permite aos usuários fornecer liquidez em BTC em uma pool de criador de mercado automatizado (AMM) sem sofrer perda impermanente (IL).

  • A plataforma utiliza uma pool de liquidez (LP) BTC/crvUSD alavancada em 2x com crvUSD emprestado para manter a alavancagem constante e eliminar a perda impermanente (IL).

  • Os usuários podem depositar BTC para receber tokens ybBTC que representam sua posição na LP, os quais podem ser apostados para recompensas adicionais de tokens YB.

  • Um mecanismo automatizado de reequilíbrio foi projetado para manter a LP em uma relação alvo de 50% de dívida para valor, para que as posições acompanhem o preço do BTC na proporção de 1:1.

  • A YieldBasis permite que os usuários ganhem taxas de negociação enquanto evitam as perdas típicas associadas à provisão de liquidez em AMM tradicionais.

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Introdução

Fornecer liquidez para AMMs de criptomoedas frequentemente expõe os usuários à perda impermanente (IL), uma situação em que manter tokens em um pool de liquidez gera menos valor ao longo do tempo em comparação a simplesmente manter os ativos subjacentes.

A YieldBasis (YB) oferece uma nova solução para provedores de liquidez BTC que buscam evitar a IL enquanto ganham taxas de negociação. Usando um modelo de liquidez alavancada, a YieldBasis mantém uma posição de alavancagem de 2x que acompanha de perto o preço do BTC, eliminando a IL e melhorando os retornos para os provedores de liquidez.

Como Funciona a YieldBasis?

A YieldBasis opera criando uma posição de liquidez alavancada no pool Curve BTC/crvUSD. O processo envolve:

  • Depósito de BTC e token de recibo: Os usuários depositam BTC na YieldBasis e recebem tokens ybBTC, que representam uma reivindicação sobre uma posição de liquidez BTC/crvUSD alavancada de 2x.

  • Emparelhamento alavancado com crvUSD: O protocolo toma emprestado um valor USD equivalente de crvUSD (um stablecoin) contra a posição do pool de liquidez, mantendo uma constante alavancagem composta de 2x, significando uma razão dívida-valor de 50%.

  • Dívida colateralizada: O token LP Curve obtido do depósito de BTC e crvUSD serve como colateral para a dívida de crvUSD emprestada.

  • Reequilíbrio automático: Um mecanismo de reequilíbrio embutido incentiva traders de arbitragem a manter a razão de alavancagem de 2x realizando operações que ajustam a dívida e as participações de LP sempre que o preço do BTC muda.

  • Ganhos de taxas e opções de staking: Os usuários podem manter ybBTC não apostado para ganhar taxas de negociação em BTC ou apostar ybBTC para receber emissões de tokens YB. Os tokens YB também podem ser bloqueados para voto para obter direitos de governança e uma parte das taxas de BTC.

O Problema da Perda Impermanente

Em AMMs tradicionais, a perda impermanente ocorre porque a razão de ativos do pool reequilibra regularmente em relação às movimentações de preço. Isso muitas vezes faz com que o valor da posição dos provedores de liquidez cresça mais lentamente do que simplesmente manter BTC.

Por exemplo, se o preço do BTC dobrar, uma posição de AMM reequilibrada entre BTC e stablecoins pode acabar valendo cerca de 5,7% a menos do que simplesmente manter BTC.

Enquanto alguns protocolos compensam perdas potenciais por meio de incentivos de token, esses subsídios não eliminam o problema da perda impermanente. YieldBasis enfrenta a IL em sua origem ao estruturar posições de LP alavancadas para se mover exatamente em linha com o preço do BTC, o que efetivamente remove a IL.

Liquidez Alavancada: A Solução YieldBasis

Ao emparelhar BTC depositado com crvUSD emprestado e mantendo uma posição de alavancagem de 2x, a YieldBasis garante que o valor do LP acompanhe o preço do BTC na proporção de 1:1. Aqui está o que acontece:

  • O protocolo usa uma posição de dívida colateralizada dedicada (CDP) para pegar emprestado crvUSD igual em valor USD ao depósito de BTC.

  • Ambos os ativos são adicionados juntos ao pool de liquidez Curve BTC/crvUSD.

  • O token LP resultante é colateral para a dívida de crvUSD emprestada.

  • O sistema se reequilibra automaticamente para manter a dívida exatamente em 50% do valor total do LP.

  • O reequilíbrio é realizado de forma atômica por traders de arbitragem interagindo com o Rebalancing-AMM e o VirtualPool, permitindo que o contrato crie ou queime tokens LP e dívida para restaurar a alavancagem correta após as movimentações de preço do BTC.

Essa estrutura aproveita as propriedades matemáticas do pool da Curve e a alavancagem composta para eliminar o arrasto de valor sublinear observado em AMMs regulares, eliminando assim a perda impermanente e permitindo que os provedores de liquidez se beneficiem totalmente das movimentações de preço do BTC enquanto ainda coletam taxas de negociação.

Riscos Potenciais

Embora a YieldBasis elimine o problema da perda impermanente, existem alguns riscos que valem a pena considerar:

  • Risco de contrato inteligente: Como em qualquer plataforma DeFi, falhas ou vulnerabilidades nos contratos inteligentes podem levar à perda de fundos.

  • Dependência de arbitragem e reequilíbrio: A YieldBasis depende de arbitradores para manter a razão de alavancagem estável; se esses mecanismos falharem ou se tornarem ineficientes, a posição pode se desviar de sua alavancagem alvo.

  • Riscos de mercado: Oscilações abruptas de preço ou baixa liquidez nos pools subjacentes podem afetar a estabilidade da posição e a geração de taxas.

  • Riscos de protocolo e empréstimo: O stablecoin crvUSD é emprestado na plataforma; riscos relacionados à estabilidade do stablecoin ou ao mecanismo de empréstimo podem impactar o desempenho geral da posição.

YieldBasis (YB) no Airdrops de HODLer da Binance

Em 14 de outubro de 2025, a Binance anunciou YB como o 53º projeto nos Airdrops de HODLer da Binance. Usuários que assinaram seu BNB para produtos Simple Earn e/ou On-Chain Yields de 9 a 11 de outubro eram elegíveis para receber airdrops de YB. Um total de 10 milhões de tokens YB foram alocados para o programa, representando 1% do suprimento total máximo de tokens.

O YB foi listado com a Tag Seed aplicada, permitindo negociação contra os pares USDT, USDC, BNB, FDUSD e TRY.

Considerações Finais

A YieldBasis introduz uma abordagem inovadora para a provisão de liquidez em BTC que elimina a perda impermanente usando liquidez alavancada emparelhada com um mecanismo de reequilíbrio automatizado. Isso permite que os provedores de liquidez mantenham total exposição ao preço do BTC e ganhem taxas de negociação sem o típico lado negativo das pools AMM tradicionais.

Leitura Adicional

  • Perda Impermanente Explicada

  • O que são Pools de Liquidez em DeFi?

  • O que é Alavancagem em Negociação de Cripto?

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