O mercado de cripto assistiu a uma queda acentuada no volume de negociação, com volumes caindo perto de 50% desde seu pico em outubro de 2025. Apesar da queda, a Binance continua a dominar o mercado, comandando mais de um terço da participação de mercado.
De acordo com os dados da CryptoQuant, o volume de negociação em exchanges centralizadas despencou para $4,3 trilhões, uma queda de mais de $8 trilhões.
Apesar da recessão do mercado prevalente, o mercado de derivativos está emergindo como um setor dominante para os traders. De acordo com o relatório de inteligência, os principais CEXs registraram $3,5 trilhões em volume de negociação de futuros perpétuos.
Derivativos formam o principal motor de liquidez no mercado
Os dados de mercado sugerem que traders de derivativos atualmente respondem pela maior parte da atividade de negociação no espaço de cripto. O fenômeno indica que o mercado está atualmente saturado de traders sofisticados, como evidenciado pela preferência por contratos futuros, swaps perpétuos e contratos de opções.
Enquanto isso, os dados da CryptoQuant mostram que instituições e traders profissionais estiveram na dianteira no mercado de derivativos. Os dois grupos combinados responderam por US$ 3,5 trilhões do volume total de atividade em derivativos de US$ 4,3 trilhões em 2025.
Os US$ 3,5 trilhões em futuros perpétuos, de acordo com a análise, representam aproximadamente 4X do volume total de negociação à vista registrado em exchanges centralizadas.
A negociação à vista em CEX caiu para menos de US$ 1 trilhão, ante US$ 1,4 trilhão no mês passado, consolidando o mercado de contratos futuros perpétuos como o principal pilar para expansão de receita e descoberta de preços nas principais exchanges. Os Perps atualmente representam mais de 70% de toda a atividade em CEX. Derivativos normalmente responderam por 60-70% do volume total das exchanges durante fases de alta em ciclos de mercado anteriores.
No entanto, o volume de futuros perpétuos neste ano caiu de US$ 3,67 trilhões em janeiro para US$ 3,57 trilhões em fevereiro, de acordo com a CryptoQuant.
O volume de negociação à vista também seguiu uma tendência semelhante em 2026, caindo levemente de US$ 1,1 trilhão em janeiro para US$ 1,01 trilhão em fevereiro. O volume de negociação à vista caiu ainda mais para US$ 818,45 bilhões em março.
A Binance continua dominante apesar do arrefecimento do mercado
A Binance manteve a liderança em volume total de negociação entre as CEXs, embora outras exchanges como MEXC e Bybit continuem a reduzir a diferença. A exchange registrou US$ 248 bilhões no mês passado, uma queda de 5% da participação de 37% para aproximadamente 32% em março. Enquanto isso, seu volume de negociação à vista até agora neste ano está perto de US$ 1 trilhão.
A exchange MEXC agora responde por 9% do volume de negociação à vista, representando US$ 77 bilhões. O volume total de negociação à vista da exchange até agora em 2026 é de aproximadamente US$ 263 bilhões. A Bybit também registrou 7%, o que equivale a US$ 59 bilhões. Ela acumulou cerca de US$ 206 bilhões desde o início do ano. Outras exchanges, como Gate e Crypto.com, registraram US$ 56 bilhões e US$ 52 bilhões, respectivamente.
Da mesma forma, a exchange Binance continua dominante no cenário de futuros perpétuos, com um total de US$ 1,4 trilhão em março. OKX, Bybit, Bitget e Coinbase International ficaram depois, com US$ 0,7 trilhão, US$ 0,5 trilhão, US$ 0,3 trilhão e US$ 0,2 trilhão, respectivamente.
Os dados da CryptoQuant também mostram que a Binance acumulou mais de US$ 4,5 trilhões em volume total de negociação de futuros perpétuos até agora em 2026. A OKX e a Bybit, por sua vez, geriram US$ 2,2 trilhões e US$ 1,5 trilhão, respectivamente. A fatia do volume de futuros perpétuos da Binance permanece em 40%, seguida por OKX (19%) e Bybit (13%). Os dados confirmam a dominância da Binance tanto na negociação à vista quanto na de derivativos.
Enquanto isso, dados preliminares sugerem efeitos mistos, de acordo com a CryptoRank. Embora spreads tenham se ampliado ligeiramente para altcoins menos líquidas, principais pares de cripto como Bitcoin e Ethereum mantiveram qualidade de execução estável apesar de volumes baixos.
Programas de incentivo das exchanges para provedores de liquidez agora oferecem recompensas mais direcionadas para manter spreads apertados durante períodos de menor volume.
Por outro lado, a queda de 48% nos volumes de CEX também levantou questões importantes sobre qualidade de mercado e liquidez. No entanto, inovações em formadores de mercado ajudam a explicar por que a queda de volume não levou a impactos proporcionalmente negativos nos indicadores de execução. Isso é particularmente verdadeiro para ordens em escala institucional, em que a análise de custos de transação (TCA) continua sendo crucial.
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