No dia 2 de abril, a OpenAI e a Anthropic anunciaram cada uma uma aquisição. A OpenAI comprou o programa de tecnologia ao vivo TBPN, enquanto a Anthropic gastou cerca de 400 milhões de dólares em ações para adquirir a startup de biotecnologia em IA Coefficient Bio. Ambas as empresas estão correndo para um IPO no final de 2026, mas suas listas de compras apontam para ansiedades completamente diferentes.
15 aquisições contra 3 aquisições. Este é o número de aquisições que a OpenAI e a Anthropic realizaram nos últimos três anos, respectivamente.
De acordo com estatísticas do Crunchbase, a OpenAI completou 15 aquisições desde 2023, abrangendo sete áreas: hardware, serviços empresariais, ferramentas de desenvolvimento, saúde, segurança, mídia e consumo. Apenas nos primeiros três meses de 2026, foram concluídas 6 aquisições. O total de transações divulgadas ultrapassa 7,7 bilhões de dólares, sendo a maior delas a aquisição da empresa de hardware de IA io, fundada pelo ex-designer da Apple Jony Ive, por 6,5 bilhões de dólares em maio de 2025.
A Anthropic fez apenas 3 aquisições. Em dezembro de 2025, adquiriu o tempo de execução de JavaScript Bun, completando a infraestrutura de base para o Claude Code. Segundo o comunicado oficial da Anthropic, a aquisição do Bun foi divulgada simultaneamente com a receita anualizada do Claude Code alcançando 1 bilhão de dólares. Em fevereiro de 2026, adquiriu a startup Vercept, uma agência de uso de computadores, para fortalecer a capacidade de operação autônoma do Claude. Em 2 de abril, adquiriu a Coefficient Bio, entrando na linha de pesquisa e desenvolvimento de ciências da vida. Cada aquisição corresponde precisamente a uma camada técnica em sua pilha de produtos Claude.
Vale ressaltar que a OpenAI também teve uma transação malsucedida. Em maio de 2025, a OpenAI havia alcançado um acordo de intenção de compra de 3 bilhões de dólares com o editor de código Windsurf (anteriormente Codeium), mas de acordo com a IT Pro, devido a cláusulas de IP no contrato da Microsoft, a OpenAI não conseguiu proteger a tecnologia do Windsurf contra a aquisição pela Microsoft, e o negócio desmoronou em julho. Esse fracasso também reflete uma restrição estrutural no modelo de 'aquisição por abrangência' da OpenAI.
Essa diferença de densidade não é acidental. Ela reflete as estruturas de receita completamente diferentes das duas empresas e a ansiedade resultante disso.
A estrutura de receita determina a direção da aquisição
Segundo estimativas da Sacra, a receita anualizada da OpenAI em fevereiro de 2026 é de cerca de 25 bilhões de dólares, sendo cerca de 60% proveniente do setor de consumo (assinaturas do ChatGPT) e 40% do setor empresarial. 15.500.000 usuários pagantes são a base da receita da OpenAI. Para uma empresa prestes a abrir capital, uma alta proporção do setor de consumo significa que o sentimento público afeta diretamente a narrativa de avaliação.
Isso explica por que a OpenAI decidiu comprar a TBPN. Segundo a Axios, a TBPN é um programa diário de talk show de tecnologia, com receita publicitária de 5 milhões de dólares em 2025, e uma meta de mais de 30 milhões de dólares em 2026. Após a aquisição pela OpenAI, a independência editorial foi mantida, enquanto o ex-executivo da Postmates, Dylan Abruscato, foi contratado para liderar a monetização publicitária. A lógica de comprar um podcast de tecnologia não está em sua receita, mas na capacidade de influenciar continuamente a estrutura de discussão pública sobre tópicos de IA.
A direção de ansiedade da Anthropic é completamente diferente. Segundo dados da Ramp citados pela Sherwood News, a Anthropic atualmente detém 73% da quota de clientes empresariais para as primeiras aquisições de IA, enquanto há 10 semanas esse número era 50%. Segundo a SaaStr, cerca de 80% da receita da Anthropic vem do setor empresarial. Para clientes empresariais, escolher um fornecedor de IA é uma decisão com custo de transição muito alto. A narrativa de IPO da Anthropic precisa provar que esses clientes empresariais não vão sair.
Três passos dados em seis meses
A Coefficient Bio não foi uma aquisição impulsiva. Colocando-a na sequência de ações da Anthropic nos últimos seis meses, a lógica se torna muito clara.
Em outubro de 2025, a Anthropic lançou o Claude for Life Sciences, integrando-se a bancos de dados de pesquisa como PubMed e UniProt, permitindo que Claude auxilie em revisões de literatura e design experimental. Em janeiro de 2026, na conferência JPM26, foi lançado o Claude for Healthcare, obtendo a certificação de conformidade HIPAA, e oficialmente entrando no sistema de saúde. Em 2 de abril, adquiriu a Coefficient Bio, ganhando capacidades de IA para todo o processo de desenvolvimento de medicamentos.
Em meio ano, avançou da camada de integração de ferramentas para a camada de acesso à conformidade, e depois para a camada de pipeline de desenvolvimento. Segundo o Newcomer, a Coefficient Bio foi fundada há apenas 8 meses, com menos de 10 funcionários, e possui cerca de 50% das ações detidas pela firma de capital de risco Dimension. A Anthropic completou a aquisição com cerca de 400 milhões de dólares em ações, e a Dimension afirmou em carta aos LPs que o IRR desse investimento alcançou 38,513%.
Esse número por si só indica que a Anthropic não comprou a receita ou o produto de uma empresa, mas sim uma equipe e uma entrada na indústria. Segundo relatos oficiais da Anthropic e do RD World, empresas farmacêuticas como Sanofi, Novo Nordisk, AbbVie e Genmab já estão utilizando as ferramentas de ciências da vida do Claude. O caso da Novo Nordisk é particularmente típico, onde o tempo de processamento de documentos de pesquisa clínica foi reduzido de mais de 10 semanas para 10 minutos.
Dois balanços patrimoniais, a mesma contagem regressiva
Segundo relatos da WinBuzzer e do The Tech Portal, a Anthropic contratou Goldman Sachs e JPMorgan para liderar a subscrição, com o objetivo de abrir capital o mais cedo em outubro de 2026, visando uma captação superior a 60 bilhões de dólares. O objetivo da OpenAI é o quarto trimestre de 2026 ou o primeiro trimestre de 2027, com uma avaliação próxima a 1 trilhão de dólares. Segundo a análise de Tom Tunguz, se OpenAI, Anthropic e SpaceX abrirem capital no mesmo ano, essas três sozinhas podem absorver mais de 30 trilhões de dólares em liquidez de mercado.
Ambas estão fazendo os últimos ajustes estratégicos antes do IPO. Segundo a CNBC, a CEO da OpenAI, Fidji Simo, anunciou internamente o corte de projetos como Sora, Atlas Browser, projetos de hardware e a função de checkout instantâneo, afirmando que a empresa 'está como em um alerta vermelho', precisando focar em produtos empresariais e de agência. O caminho da Anthropic, por sua vez, é aprofundar continuamente em indústrias verticais como ciências da vida, usando os custos de transição do setor para manter os clientes empresariais.
Segundo a FinancialContent, o conselho da OpenAI está preocupado que, se a Anthropic for a primeira a abrir capital, isso possa desviar o entusiasmo acumulado dos investidores de varejo em relação à IA. As avaliações das duas empresas diferem em mais de 2 vezes, mas elas estão competindo pelo mesmo conjunto de investidores. Duas aquisições no mesmo dia, uma comprando uma máquina narrativa e a outra comprando uma entrada na indústria.