Se eu reunir as pessoas que historicamente fizeram as previsões mais precisas sobre um ativo financeiro - como o ouro - as instituições mais respeitáveis e os analistas mais famosos, e comparar cada uma de suas previsões com os resultados reais, para descobrir "quem é o mais preciso"... e depois ver como essas "pessoas mais precisas" veem o futuro agora...
Então eu realmente domine a senha da riqueza desse ativo financeiro? 💰
Com esse pensamento, eu realmente fui fazer isso. Usei o ouro como amostra e examinei registros de previsões de mais de dez anos.
Para esta pesquisa, trouxemos à tona três categorias de pessoas: os principais bancos de investimento e instituições da Wall Street, os grandes V que gritam mais alto no setor de ouro, e os "campeões" que previram com precisão as reversões críticas.
Vamos analisar os dados um por um.
Os dados de previsão que encontramos, todos expostos.
Instituições profissionais de Wall Street:
A LBMA (London Bullion Market Association) convida anualmente dezenas de analistas de topo para fazer previsões anuais sobre o ouro. Em 2025, a previsão média de 28 analistas foi de $2.735/oz. O analista mais otimista daquele ano - Keisuke (Bill) Okui da Sumitomo Corporation, deu $2.925, e ganhou o prêmio de "previsão mais precisa" do ano por ser "o mais próximo da realidade".
Qual foi o preço médio real do ouro em 2025? $3.431.
Ou seja, o analista que foi o mais otimista no mercado e acabou ganhando, ainda previu um valor 15% abaixo do real. E o consenso do mercado subestimou em 20%.
O Goldman Sachs tem dois registros muito marcantes na história das previsões de ouro. Em abril de 2013, o Goldman Sachs emitiu um relatório que claramente recomendava a venda a descoberto de ouro, com um alvo de $1.450. O ouro despencou 26% em seguida, e o Goldman Sachs se consagrou.
Mas recentemente, o Goldman Sachs se perdeu. Em outubro de 2024, previu que o preço do ouro em 2025 seria $2.700. E a realidade? O preço do ouro disparou e ultrapassou $5.600 no início de 2026. Uma diferença de 100%.
O JPMorgan deu uma previsão para o preço do ouro em 2026 de $5.055 até o final de 2025. O resultado foi que o preço do ouro ultrapassou esse nível antecipadamente.
Gold Dao Tai V:
Peter Schiff, o mais famoso "bullish eterno" do círculo do ouro. Ele já estava gritando "$5.000 para o ouro" há mais de dez anos. De 2013 a 2018, o preço do ouro ficou estagnado por cinco ou seis anos, e ele foi constantemente criticado e ridicularizado como um "relógio parado". Mas o preço do ouro realmente ultrapassou $5.600 no início de 2026. Ele finalmente acertou após mais de uma década.
Jim Rogers, um investidor lendário do mercado de commodities. No início da década de 2010, previu que o preço do ouro subiria acima de $2.000, o que na época foi considerado absurdo. Agora parece que ele estava certo quanto à direção, mas errou no tempo, por dez anos.
Mike Maloney, criador da série de vídeos "História da Moeda", um grande otimista em relação ao ouro. Previu por muito tempo que o ouro estava severamente subestimado e que acabará por voltar ao valor monetário real da história. Entre 2015 e 2020, suas previsões foram constantemente consideradas excessivamente otimistas pelo mercado. Após 2020, quando o preço do ouro começou a subir, ele passou a ser visto como "finalmente correto".
Campeões:
Nouriel Roubini (Dr. Doomsday), é mais conhecido por prever com precisão a crise financeira de 2008. Sobre o ouro: em 2013, quando o preço do ouro caiu de $1.900, ele disse que continuaria a ver baixa entre $1.500 e $1.600, e o preço realmente caiu abaixo de $1.200, confirmando perfeitamente. Em janeiro de 2023, quando o preço do ouro estava em torno de $1.900, ele ficou otimista e previu um aumento de 10% ao ano por cinco anos, com um objetivo de $3.000. O preço do ouro depois superou esse número.
Ben McMillan (Chief Investment Officer da IDX Advisors) se destacou no mercado recente. No início de 2024, quando o preço do ouro estava em cerca de $2.000, ele previu que em cinco anos chegaria a $5.000. O mercado na época achou isso "quase louco". O resultado foi que o preço do ouro alcançou esse valor em um ano e meio.
Ray Dalio (fundador da Bridgewater Associates) não dá um preço específico, mas faz julgamentos qualitativos a partir da perspectiva dos ciclos macroeconômicos. Em janeiro de 2026, chamou o ouro de "segunda maior moeda", sugerindo uma alocação de 5-15% em portfólios.
Depois de ver os dados, você pode pensar - algumas pessoas estão realmente certas?
Não se preocupe. O acima é apenas "as poucas vezes mais famosas deles". Quando eu olhei para o registro completo deles, a imagem era diferente.
Instituições profissionais de Wall Street: previsões tipicamente atrasadas.
O que é uma previsão atrasada? É quando o mercado já está em alta, e eles começam a aumentar a previsão; mas o aumento nunca acompanha a verdadeira alta. Quando o mercado entra em baixa, eles começam a baixar, mas sempre fazem isso tarde demais.
Os 28 analistas da LBMA são o melhor exemplo. Eles fazem uma previsão uma vez por ano, essencialmente extrapolando levemente a "tendência que já ocorreu". O preço do ouro já subiu para $2.700 em 2024, e a mediana de suas previsões para 2025 foi de apenas $2.735 - basicamente trazendo a cotação de fechamento do ano passado como previsão. O resultado foi uma média de $3.431 em 2025, um erro de 20%.
O Goldman Sachs segue o mesmo padrão. No final de 2024, previu apenas $2.700 para 2025, e o preço do ouro depois ultrapassou $5.000. O JPMorgan deu o preço base de $5.055, e o preço do ouro ultrapassou antecipadamente.
O que essas instituições estão fazendo é, mais precisamente, chamado de **"confirmação de tendência"** - dizendo que o que já aconteceu realmente está acontecendo, mas seu julgamento sobre a magnitude da mudança é sempre conservador. Se você esperar pelo sinal deles para tomar decisões, estará sempre um passo atrasado.
Grande V da pista: um relógio quebrado pode ser certo duas vezes por dia.
Peter Schiff gritou $5.000 para o ouro há mais de dez anos. Jim Rickards sempre gritou $10.000. Kiyosaki gritou diretamente $35.000.
A estratégia deles é essencialmente gritar para cima a cada ano, se subir é "eu já disse isso", se cair é "ainda não é o momento".
O problema mais mortal é: esse tipo de previsão não tem granularidade temporal. Ele não lhe diz quando entrar e quando sair. Se você tivesse seguido Schiff e comprado ouro a plenos pulmões em 2011, teria que suportar cinco ou seis anos de lateralização e perdas até chegar a hoje. A crença, nesse sentido, não tem função de estancar perdas quando você está 40% no vermelho.
Campeões: Eles realmente estão sempre certos?
Esse tipo de pessoa é o mais enganador. Porque eles realmente fizeram julgamentos incrivelmente precisos em certos momentos críticos, o mercado lhes deu a aura de "profeta". Mas quando eu olhei para o registro completo deles, a imagem não era tão perfeita.
Roubini estava pessimista em 2013 e acertou, e em 2023 ele também ficou otimista e acertou. Ele realmente pegou os dois pontos de inflexão, o que é impressionante.
Mas você sabe o que ele perdeu no meio do caminho? Quando o preço do ouro ultrapassou $1.000 em 2009, Roubini disse publicamente "não pode subir mais 20-30%". E o resultado? O preço do ouro subiu para $1.900 em 2011, quase 90% de alta. No final de 2009, quando o preço do ouro estava em $1.200, ele disse novamente "parece muito uma bolha" e "o ouro não tem valor intrínseco".
Durante todo o grande mercado de alta do ouro de 2009 a 2012, Roubini fez previsões de baixa repetidamente e perdeu completamente. Ninguém menciona esse histórico, todos se lembram de sua previsão de baixa impressionante em 2013 e seu otimismo em 2023.
Ben McMillan previu no início de 2024 que em cinco anos o preço seria $5.000, e isso foi alcançado em um ano e meio. A lógica foi construída na mudança estrutural das compras de ouro pelos bancos centrais, o que estava realmente certo. Mas o problema é: esta foi a única previsão dele no campo do ouro que foi amplamente registrada. O tamanho da amostra é apenas uma. Uma previsão correta pode realmente indicar uma capacidade preditiva sistêmica?
Ray Dalio parece ser o mais estável - não prevê preços, apenas dá sugestões de alocação. Mas você deve olhar seu histórico de previsões macroeconômicas: em 1981, ele acreditava firmemente que os EUA enfrentariam uma grande depressão, e gritou em jornais, televisão e audiências do congresso, apenas para se enganar completamente, a Bridgewater quase faliu e ele teve que pedir emprestado $4.000 ao pai para pagar as contas da família. Em 2015, ele disse "vai se repetir 1937", e isso não aconteceu. Em 2018, ele disse "recessão em dois anos", e isso não aconteceu. Em outubro de 2022, gritou "tempestade perfeita" - aquele mês foi exatamente o fundo do mercado de ações dos EUA.
Quase a cada dois ou três anos ele prevê uma crise financeira, a grande maioria não acontece. Mas a ironia é que a frase "você não precisa prever preços, apenas alocar 5-15%" se tornou a mais útil entre todos.
O roteiro de 2011 está se repetindo em 2026.
O relatório contém uma descoberta especialmente interessante.
Antes do pico do preço do ouro em $1.923 em 2011, as previsões do mercado aumentaram de forma insana: no início do ano, todos previam $2.000, e no meio do ano dobrou, próximo ao topo Jim Sinclair gritava $12.500, Rob Kirby gritava $15.000. A previsão mais extrema ocorreu apenas algumas semanas antes do verdadeiro pico.
Então, em setembro, o preço do ouro despencou. Qual foi a reação dos preditores? Primeiro disseram "uma correção saudável" e depois, meses depois, relutantemente ajustaram o preço-alvo para baixo em 20-30%, e finalmente adiaram o cronograma indefinidamente.
Em março de 2026, o preço do ouro despencou 25% de $5.600, o maior declínio semanal desde 1983, para cerca de $4.200 - a grande maioria das reações de instituições e celebridades foi manter seu preço-alvo extremamente alto, até mesmo consideraram a queda "a melhor oportunidade de compra".
A história não se repete simplesmente, mas o roteiro é realmente muito parecido.
E como eles veem o futuro agora?
Já que fiz isso, também listei seus julgamentos mais recentes para referência:
Pessoa/Instituição Última Previsão Lógica Central Roubini A meta anterior de $3.000 foi alcançada, a visão de alta permanece. Retorno das expectativas de inflação + aumento estrutural de longo prazo McMillan $10.000 em cinco anos Compras de ouro por bancos centrais + crise da dívida americana + desdolarização dos BRICS Dalio Não dá preço, sugere alocação de 5-15% Estrutura de crédito fiduciário em queda estrutural Jamie Dimon Pode chegar a $10.000 este ano Preocupações econômicas + inflação + bolhas de ativos Peter Schiff $11.400 em três anos Diz que a recente queda "não faz sentido" Kiyosaki $35.000 Após a "maior bolha da história" Morgan Stanley $6.300 Acredita que a queda é uma realização de lucros Goldman Sachs $5.400 O mercado de alta não terminou UBS $6.200 Mantém a visão otimista.
Você viu isso? De $5.400 a $35.000, a diferença entre o máximo e o mínimo foi de quase 7 vezes. Com o mesmo ambiente de mercado, com as mesmas fontes de dados, as mentes mais brilhantes do mundo podem dar respostas tão diferentes.
Então, "a senha da riqueza" foi encontrada?
Minha conclusão após toda a análise: não encontrei nada.
As instituições sempre estão correndo atrás, os grandes sempre estão gritando, e os campeões não estão sempre certos - eles estão certos apenas em momentos específicos, e quando erram, ninguém se lembra. Sobrepor as previsões dessas três categorias de pessoas não resulta em uma resposta mais precisa, mas em mais confusão. Porque eles frequentemente se contradizem no mesmo ponto do tempo.
Eu pensava que "encontrar a pessoa mais precisa e segui-la" era um caminho. Depois de fazer essa pesquisa, percebi que, no campo das previsões de ouro, não existe "a pessoa que sempre está certa". Existem apenas "as pessoas que acertaram desta vez".
Escrito no final.
Apenas o ouro me fez perder completamente a fé nos chamados especialistas financeiros.
Se você pode agarrar ALPHA, além de modelos e dados, pode realmente depender do seu destino.
Portanto, no final, em vez de tentar decifrar a senha da riqueza, decidi que seria melhor aprender com Dalio - não prever preços específicos, reconhecer a incerteza e usar alocação para gerenciar riscos.
Ouro comprado no ano passado continuará a ser comprado este ano. O tempo de investimento deve ser calculado pessoalmente em ciclos de 10 anos.