A luta pela dominância entre exchanges descentralizadas de derivativos tomou um novo rumo após o agregador de dados DefiLlama remover Aster, citando preocupações com a integridade dos dados.
Aster, uma exchange descentralizada de derivativos (DEX) apoiada pela YZi Labs (anteriormente Binance Labs), recentemente aumentou seu volume de negociação para ultrapassar o Hyperliquid, que foi aclamado como uma das estrelas em ascensão da indústria cripto.
Mas no domingo, o fundador do DefiLlama 0xngmi disse no X que os volumes reportados da Aster refletiam aqueles do mercado de perpétuos da Binance, levando à remoção da plataforma.
A remoção da listagem desde então suscitou um debate mais amplo sobre o poder dos provedores de dados. Os apoiadores da Aster acusaram a DefiLlama de centralização, enquanto os críticos questionaram se o crescimento meteórico da Aster era genuíno ou fabricado.
O aumento da Aster reacende o debate sobre volumes falsos
A Aster liderou todos os DEXs em volume de negociações na segunda-feira com $41.78 bilhões em volume de 24 horas, de acordo com o agregador de dados CoinMarketCap, de propriedade da Binance. Ao mesmo tempo, a Hyperliquid registrou mais de $9 bilhões.
A Aster não respondeu ao pedido de comentário da Cointelegraph sobre esta história.
“Wash trading e volumes de uso inflacionados estão atualmente estimados como afetando [um quarto] das exchanges hoje,” disse Greg Magadini, diretor de derivativos na Amberdata, à Cointelegraph.
Magadini acrescentou que a inflação do volume geralmente se enquadra em duas categorias: traders que aumentam artificialmente sua atividade para ganhar pontos ou se qualificar para airdrops e exchanges que exageram a atividade dos usuários para atrair volume genuíno.
Na terça-feira, o usuário do X Dethective identificou as cinco principais carteiras que geraram $85 bilhões em volume de negociações na Aster ao longo de 30 dias em antecipação ao airdrop. No entanto, nem todas as principais carteiras parecem suspeitas. Em uma postagem de 30 de setembro, Dethective analisou os 10 principais traders da Aster e disse que alguns pareciam exibir atividades de negociação genuínas, mas acrescentou que pelo menos duas eram suspeitas de comportamento Sybil, provavelmente para cultivar pontos de airdrop.
O volume de negociações pode ser inflacionado por bots de alta frequência que abrem e fecham posições instantaneamente. Em comparação, o interesse em aberto reflete posições que exigem que os traders bloqueiem colateral e paguem financiamento ao longo do tempo.
Entre os DEXs perpétuos, a Hyperliquid liderou com $14.68 bilhões em interesse em aberto na segunda-feira, seguida pela Aster com $4.86 bilhões e pela Lighter com $2.08 bilhões, de acordo com os dados da CoinMarketCap.
Os fãs da Aster apoiam a Dune em ironia
A DefiLlama é uma das plataformas de dados mais amplamente utilizadas em finanças descentralizadas (DeFi), rastreando protocolos em grandes cadeias e ecossistemas. Sua decisão de remover a Aster deixou, portanto, uma lacuna para usuários que buscam dados confiáveis sobre a crescente exchange de perpétuos.
Alguns usuários criticaram a decisão da DefiLlama como “centralizada”, apontando em vez disso para a Dune Analytics como uma alternativa preferida. A Dune permite que os usuários construam e publiquem painéis personalizados. A ironia é que vários painéis da Dune citados pelos críticos da DefiLlama na verdade dependem dos próprios dados da DefiLlama.
O 0xngmi da DefiLlama abordou a reação no X, negando alegações de que a empresa foi paga para remover a Aster ou que estava direcionando injustamente a exchange.
“Nós não somos,” disse 0xngmi. “Nós removemos a Lighter e muitos outros DEXs perpétuos antes por causa de wash trading flagrante.”
Wash trading tem sido há muito um desafio para provedores de dados cripto. Durante o boom do mercado de tokens não fungíveis, usuários na marketplace Blur foram acusados de inflacionar métricas de negociação para se qualificar para futuros airdrops, ajudando a plataforma a ultrapassar brevemente a OpenSea em volume.
Nas finanças tradicionais, wash trading é banido sob regras de mercados de capitais e valores mobiliários, mas no espaço cripto ainda em desenvolvimento, a supervisão é limitada e a detecção é deixada em grande parte para empresas de análise. Essas empresas geralmente identificam padrões suspeitos através da análise de negociações “round-trip”.
“Um sinal de wash trading é quando uma grande porcentagem do volume de uma exchange consiste em negociações de compra e venda idênticas ocorrendo em curtos períodos de tempo,” disse Magadini. “Quando esse comportamento se repete em múltiplos pares, é um forte indicador de que o volume está sendo artificialmente inflacionado.”
O drama da Aster destaca os desafios em medir o DeFi
A remoção da listagem da Aster reflete os desafios contínuos de medir a verdade em mercados descentralizados. Disputas como esta mostram quão rapidamente perguntas sobre números podem se transformar em perguntas sobre confiança.
O crescimento da Aster e o escrutínio que se seguiu destacam a natureza competitiva das plataformas DeFi que competem para dominar o volume de negociação perpétua, que captura cerca de 80% do mercado cripto.
O volume de negociações pode ser um indicador enganoso, especialmente quando incentivos de airdrop e estratégias automatizadas distorcem o que parece ser uma atividade genuína. O interesse em aberto, pagamentos de financiamento e dados de colateral oferecem sinais mais claros de participação real, mas frequentemente são ignorados na corrida por visibilidade.
Se o rápido crescimento da Aster se prova genuíno ou inflacionado, a crítica da DefiLlama às suas métricas mostra quão frágil a confiança em dados continua no cripto. O volume de negociações ainda molda a percepção, mesmo quando sua precisão é incerta.
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