Cripto é viciada em inflação.
Todo o modelo DeFi 2.0, de alta APY e agricultura de rendimento que dominou os últimos ciclos, é construído sobre isso. Um novo protocolo é lançado, oferece um APY de 5.000% pago em seu novo token de governança inflacionário, e o capital flui. É uma sensação de euforia. É incrível.
Mas é um vício. As altas APYs são apenas uma miragem criada pela impressão de um token a uma taxa furiosa. Isso dilui constantemente os detentores existentes e requer uma quantidade cada vez maior de novo dinheiro para entrar apenas para manter o preço estável. Todo o jogo é sobre cultivar essas recompensas inflacionárias e despejá-las no mercado antes que todos os outros o façam. Eventualmente, a música para, a inflação ultrapassa a demanda e o preço do token tende a zero.
Este modelo está fundamentalmente quebrado e não é sustentável. Ele trata o token nativo não como um ativo com utilidade intrínseca, mas como uma despesa de marketing descartável.
Um sinal de um mercado cripto amadurecendo é o lento e doloroso processo de nos desvincularmos dessa dependência. É a busca por modelos tokenômicos sustentáveis—protocolos onde o valor do token é derivado da atividade econômica real da rede, não da velocidade de sua própria impressora de dinheiro.
Esta é a busca por um token que realmente funciona para viver.
Um volante econômico sustentável tem três componentes:
Criação de Valor: O protocolo oferece um serviço útil pelo qual os usuários estão dispostos a pagar. Isso gera receita externa.
Captura de Valor: O protocolo possui um mecanismo para capturar uma parte dessa receita (por exemplo, taxas de transação).
Distribuição de Valor: A receita capturada é distribuída aos detentores de tokens que realizam trabalho útil para garantir e governar a rede (por exemplo, staking, validação, publicação).
Este é um ciclo fechado. É um sistema auto-sustentável. O crescimento do uso do protocolo leva diretamente a um aumento no rendimento real e não inflacionário para os detentores de tokens que contribuem para seu sucesso.
Este é o modelo em que a tokenômica do Pyth é baseada.
Criação de Valor: Pyth fornece dados de melhor qualidade para aplicações DeFi.
Captura de Valor: Essas aplicações pagam uma pequena taxa por atualização para consumir os dados. Esta é uma receita real e externa de clientes como Synthetix, Mango Markets e dezenas de outros.
Distribuição de Valor: Essas taxas fluem para pools de recompensas que são distribuídas aos publicadores de dados que produzem os dados e aos $PYTH stakers que garantem a rede e curam os publicadores.
Este é um ciclo virtuoso. À medida que mais dApps integram o Pyth, a receita de taxas aumenta. À medida que a receita de taxas aumenta, as recompensas para stakers e publicadores crescem. À medida que as recompensas crescem, o incentivo para fornecer dados de alta qualidade e para fazer staking de tokens para garantir a rede se torna mais forte. Essa segurança e qualidade de dados aumentadas atraem ainda mais dApps.
Perceba o que está faltando? Não há necessidade de emissões hiperinflacionárias para impulsionar o sistema. O valor do staking $$PYTH não se baseia em algum cronograma de inflação arbitrário e pré-programado. É baseado na demanda real e tangível pelo produto principal da rede. Os detentores de tokens não são apenas especuladores; eles são os beneficiários diretos do Product-Market Fit do protocolo.
Como investidor, este é um dos sinais mais claros de um projeto sustentável e de longo prazo. O protocolo vive de uma dieta fixa de seus próprios tokens inflacionários ou está gerando sua própria receita de clientes reais? Um é um paciente em suporte vital; o outro é um negócio saudável e em crescimento.
O êxtase da inflação de rendimento acabou. O próximo ciclo será definido pela busca de rendimento real e economia sustentável. Procure os tokens que funcionam para viver. O resto está apenas vivendo de tempo emprestado. @Pyth Network #PythRoadmap $PYTH
