O Tesouro acaba de declarar os EUA insolventes. A mídia perdeu isso
O governo dos EUA está insolvente. Isso não é hipérbole — é a conclusão tirada diretamente das próprias demonstrações financeiras consolidadas do Departamento do Tesouro para o ano fiscal de 2025, divulgadas na semana passada em quase total silêncio da mídia. Os números: $6,06 trilhões em ativos totais contra $47,78 trilhões em passivos totais em 30 de setembro de 2025.
É importante notar que os $47,78 trilhões em passivos reportados não incluem as obrigações não financiadas de programas de seguro social como a Previdência Social e o Medicare — essas são divulgadas separadamente na Demonstração de Seguro Social (SOSI) fora do balanço patrimonial.
A posição consolidada do balanço do governo, excluindo o SOSI, deteriorou-se em quase $2.07 trilhões entre o FY 2024 e o FY 2025, atingindo impressionantes $41.72 trilhões negativos. Os passivos totais agora são quase oito vezes o valor dos ativos reportados. Os principais fatores foram um aumento de $2 trilhões na dívida federal e juros a pagar (agora $30.33 trilhões) e um aumento de $438.8 bilhões em benefícios a empregados federais e veteranos a pagar (agora $15.47 trilhões).
O Iceberg Fora do Balanço
A situação fora do balanço é ainda mais alarmante. A obrigação de seguro social não financiada de 75 anos disparou em $10.1 trilhões em um único ano, subindo de $78.3 trilhões no FY 2024 para $88.4 trilhões no FY 2025 — impulsionada principalmente por um aumento de $6.9 trilhões nas previsões de déficits do Medicare Parte B e um aumento de $2.5 trilhões para a Previdência Social. A Declaração de Projeções Fiscais de Longo Prazo do Tesouro mostra que a lacuna fiscal de 75 anos está se ampliando de 4.3% do PIB no FY 2024 para 4.7% no FY 2025.
Se os $88.4 trilhões em obrigações fora do balanço de 75 anos fossem adicionados aos $47.8 trilhões em passivos oficiais, as obrigações totais do governo federal agora excederiam $136.2 trilhões — aproximadamente cinco vezes o PIB anual dos EUA.
O Escritório de Responsabilidade do Governo (GAO) emitiu uma declaração de isenção de opinião sobre as demonstrações financeiras do governo dos EUA para o FY 2025 — o 29º ano consecutivo em que não conseguiu determinar se as demonstrações estão apresentadas de maneira justa. Isso se deve principalmente a sérios problemas contínuos de gestão financeira no Departamento de Defesa e fraquezas na contabilidade de transações interagenciais.
Como $136 Trilhões se Parecem na Sua Sala de Estar
Não só a imprensa financeira ignorou as demonstrações financeiras consolidadas, mas a maioria dos membros do Congresso e do público em geral não lê essas demonstrações. Documentos como as demonstrações financeiras consolidadas não são o tipo de coisa que você quer analisar antes de fazer uma operação. Se isso não é ruim o suficiente, a maioria das pessoas não consegue se relacionar com os números de trilhões nas demonstrações financeiras. Portanto, é apropriado traduzir isso em termos que as pessoas possam entender.
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