A escalada no Oriente Médio ameaça mudar o mercado global de petróleo. Os preços já estão sob pressão, a logística está sobrecarregada, e a Rússia, mesmo apesar das sanções, pode acabar sendo um dos maiores vencedores da agitação.
Esta avaliação foi compartilhada por Igbal Guliyev, reitor da faculdade de economia financeira da MGIMO, dr. oecon. e autor do canal Telegram IG Energy, em uma conversa com o editor-chefe da BeInCrypto, Vladimir Arkhireysky.
$150+ por barril: Um cenário, não um limite
Segundo Igbal Guliyev, a atual escassez de oferta e demanda exclui qualquer estabilização do mercado. O Brent se mantém entre $95–115 por barril, e os riscos de escalada, incluindo um possível bloqueio do estreito, podem fazer os preços subirem acima de $150, reforçando o crescimento especulativo.
A capacidade ociosa da OPEC+ é de 3,5 milhões de barris por dia, principalmente da Arábia Saudita e dos Emirados Árabes Unidos. No entanto, isso é apenas suficiente para uma compensação parcial: Sem uma abertura diplomática de rotas importantes, o mercado enfrenta oscilações de preço incontroláveis.
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O Ural está em baixa oferta, e isso beneficia a Rússia
O petróleo Ural se mantém estável entre $89–105 por barril, onde o desconto tradicional em relação ao Brent quase desapareceu sob a forte demanda asiática. A Índia aumentou as importações em 40%, 28 milhões de barris em uma semana, e substituiu tipos de petróleo do Oriente Médio. Alguns acordos estão agora sendo feitos a preços acima do normal.
Para a Rússia, as receitas de exportação estão aumentando: Cada $10 acima do preço base gera mais 2,2 bilhões de dólares, com um potencial de crescimento anual de 20-30%. Os tipos ESPO e Siberian Light são muito procurados na China, enquanto o petróleo ártico é negociado acima de $100 por barril devido à dispersão das entregas.
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A mudança asiática: China, Índia e a frota sombra
A China e a Índia representam mais de 80% das exportações de petróleo da Rússia, com 50% e 40%, respectivamente. Os fornecimentos ocorrem com a chamada 'frota sombra' de Primorsk e Ust-Luga através do Suez ou contornando a África, enquanto a Rota Marítima do Norte e o oleoduto ESPO estão se tornando cada vez mais significativos.
A geografia de exportação, segundo Igbal Guliyev, pode ser expandida para Cingapura, Turquia e mercados do Sudeste Asiático, se os fornecimentos da Arábia Saudita e do Iraque diminuírem.
Três cenários para o Ural
Igbal Guliyev descreve três possíveis cenários. Uma solução rápida e a reabertura total do estreito de Hormuz podem pressionar o preço do Ural para baixo, para $60, se fornecimentos alternativos retornarem ao mercado. No entanto, Igbal Guliyev prevê que os preços se manterão acima dos mínimos de fevereiro, apoiados pela demanda asiática.
Se a guerra no Oriente Médio continuar, o preço do Ural permanecerá alto, acima de $100, devido à longa recuperação da produção e infraestrutura na região.
Em uma escalada, a falta de fornecimentos alternativos causada pela logística interrompida através do estreito de Hormuz pode transformar o desconto do Ural em relação ao Brent em um prêmio, com receitas de exportação de petróleo e gás da Rússia superando 12 trilhões de rublos.
Estratégia: Transforme a crise em uma vantagem competitiva
Durante a volatilidade, também impulsionada por declarações de Trump, Igbal Guliyev acredita que a Rússia deve fortalecer a cooperação na OPEC+, otimizar rotas árticas e cobrir riscos cambiais, de acordo com a linha do ministro de Energia russo. O objetivo: transformar a crise em uma vantagem competitiva.