Há momentos em que o mercado cai por causa de um único choque, e então há momentos em que cai porque muita pressão tem se acumulado sob a superfície por tempo demais. Isso parece ser o segundo tipo. O que as pessoas chamam de colapso do mercado de ações muitas vezes parece repentino na tela, mas na realidade geralmente começa muito antes, em lugares que a maioria das pessoas não está observando de perto o suficiente. Quando os preços começam a cair drasticamente, a verdadeira pressão já esteve lá por um tempo.

É isso que torna este momento diferente. Não se trata apenas de medo, e não se trata apenas de investidores reagindo exageradamente a manchetes. A questão mais profunda é que várias partes importantes da economia estão começando a se mover na direção errada ao mesmo tempo. A energia está ficando mais cara, o trabalho está mostrando sinais de pressão, a inflação ainda se recusa a desaparecer tão facilmente quanto muitos esperavam, e a política não está mais em uma posição onde as respostas parecem simples. Quando tudo isso começa a pressionar junto, os mercados não apenas balançam. Eles começam a perder confiança na história em que estavam confiando.