Keskustellut pörssit (CEX:t) hallitsevat yhä suurinta osaa kryptovaluutan likviditeetistä. Voimatasapaino on kuitenkin siirtymässä, sillä hajautetut pörssit (DEX:t) ovat tuplanneet spot-markkinaosuutensa kahden vuoden aikana ja kasvattaneet osuuttaan perpetual-futuureissa viisinkertaiseksi.

Os dados mostram que a negociação na blockchain não é mais uma opção marginal. Está se tornando um concorrente estrutural ao lado das plataformas de negociação centralizadas.

Dexit valtaavat alaa: Hyperliquid, Uniswap ja PancakeSwap nousevat top 10 pörssien joukkoon

De acordo com o relatório de Atividade de Negociação CEX & DEX 2026 da CoinGecko, as CEXs processaram quase 80 trilhões de dólares em volume de negociação spot e perpétuo apenas em 2025. Isso destaca sua contínua superioridade, mas a adoção das DEXs também está acelerando rapidamente.

A participação de mercado spot das DEX aumentou de 6,9% em janeiro de 2024 para 13,6% em janeiro de 2026. Absolutamente, o volume spot mensal das DEX mais que dobrou, passando de 95,86 bilhões de dólares para 231,29 bilhões de dólares.

No auge, em junho de 2025, as DEX correspondiam a 24,5% do comércio spot. Segundo o relatório, isso foi parcialmente influenciado pela roteirização de comércio implementada pela Binance Alpha 2.0 através da PancakeSwap.

Embora esse pico tenha se mostrado temporário, a participação das DEX permaneceu consistentemente acima de 10% desde o início de 2025. Isso sugere que a demanda por negociação em blockchain não está diminuindo, mas se estabilizando.

No entanto, as plataformas centralizadas continuam atuando como âncora de liquidez, mantendo um volume spot mensal superior a um trilhão de dólares durante todo o período de análise.

Contratos perpétuos: o momento decisivo para as DEX, Hyperliquid na liderança

Os mercados de futuros perpétuos cresceram 75% em dois anos, subindo de 4,14 trilhões de dólares em janeiro de 2024 para 7,24 trilhões em janeiro de 2026. Nesse desenvolvimento, as DEX deram seus saltos mais dramáticos.

  • O volume de perp DEX cresceu oito vezes, de 81,7 bilhões de dólares para 739,5 bilhões de dólares.

  • Isso elevou a participação de mercado de 2,0% para 10,2%.

Em outras palavras, a cada dez dólares negociados em criptomoedas perpétuas, hoje, um passa por uma infraestrutura descentralizada.

O principal motor foi a inovação da Hyperliquid, que se tornou a única DEX a entrar no Top 10 das maiores exchanges perpétuas.

Durante seis meses, de agosto de 2025 a janeiro de 2026, a Hyperliquid registrou um total de 1,59 trilhão de dólares em volume de negociação. Isso a elevou ao mesmo nível dos gigantes centralizados de longa data.

No mercado spot, a Uniswap e a PancakeSwap também subiram entre as 10 principais exchanges em volume, com ambas superando 0,5 trilhão de dólares em volume de negociação semestral.

Apenas alguns anos atrás, a ideia de que várias DEXs entrariam na lista das maiores exchanges do setor teria sido improvável.

As listagens de tokens revelam uma linha de divisão estrutural

O relatório também destaca diferenças significativas na cobertura de tokens. Entre as plataformas centralizadas, a MEXC e a Gate.io lideraram as listagens com 1.281 e 1.273 tokens em 13 meses. A média foi de quase 100 novas listagens por mês.

No entanto, isso representou apenas 0,01% dos 24,04 milhões de tokens criados durante aquele período.

Para comparação, apenas a Uniswap listou 13,69 milhões de tokens, refletindo a natureza sem permissão da infraestrutura descentralizada.

Isso mostra uma clara divergência: as CEXs curam a escassez, enquanto as DEXs escalonam a abundância.

2,4 bilhões de dólares em perdas de segurança

No entanto, o rápido crescimento não veio sem custos. As exchanges de criptomoedas registraram perdas de hackers superiores a 2,4 bilhões de dólares em pouco mais de um ano.

As plataformas centralizadas responderam por mais de 2 bilhões de dólares, dos quais 71% estavam relacionados ao ataque à Bybit em fevereiro de 2025.

As perdas acumuladas das DEX foram menores, com o maior ataque sendo de 223 milhões de dólares. Tipicamente, elas estavam relacionadas a vulnerabilidades de contratos inteligentes e manipulações de oráculos.

A principal conclusão do relatório da CoinGecko é que as CEXs permanecem dominantes, mas os concorrentes descentralizados estão fechando a diferença tanto nos mercados spot quanto nos de derivativos.

Com a participação de mercado das DEXs acima de 10% e plataformas de blockchain de nível institucional surgindo, a transição para a liquidez descentralizada já pode ser medida.