O bem seguido Índice de Prêmio do Bitcoin da Coinbase parecia estar se recuperando brevemente após a queda de 5 de fevereiro. Não estava.
O prêmio agora está negativo por 40 dias consecutivos, de acordo com dados da Coinglass, estabelecendo a maior sequência de leituras abaixo de zero desde 2023. A leitura atual está em -0,0467%, mal mudou em relação a duas semanas atrás, quando uma forte diminuição de -0,22% sugeriu que compradores dos EUA haviam entrado perto das mínimas.
O índice mede a diferença de preço entre bitcoin na Coinbase e a média do mercado global. A Coinbase é amplamente utilizada como um proxy para fluxos institucionais e denominados em dólar dos EUA, então uma leitura negativa persistente significa que os investidores americanos estão pagando consistentemente menos do que o resto do mundo — ou vendendo mais agressivamente ou simplesmente não aparecendo.
O recorde anterior foi de aproximadamente 30 dias de prêmio negativo contínuo durante a queda de outubro de 2025. Essa sequência foi quebrada quando um forte salto trouxe compradores dos EUA de volta ao mercado. Desta vez, o salto ocorreu, à medida que o bitcoin se recuperou em até 15% de sua baixa intradia em 5 de fevereiro. Mas o prêmio nunca acompanhou.
Essa divergência mostra que, enquanto o preço se recuperou, a composição da demanda não o fez. Qualquer compra que levou o bitcoin de volta acima de $62.000 veio de fora do horário dos EUA, fora dos livros de pedidos da Coinbase, ou ambos.
A única leitura construtiva é que o prêmio tem sido gradualmente menos negativo desde o início de fevereiro, subindo de -0,22% de volta para -0,05%. Está melhorando, apenas não rápido o suficiente para se tornar positivo, um limiar que historicamente coincide com fases de acumulação sustentada em vez de ralis de alívio.
Curiosamente, as buscas no Google por "bitcoin zero" nos EUA atingiram recordes altos no início deste mês, como relatou a CoinDesk, mesmo com o interesse global de busca pelo termo permanecendo estável.
Ambos os sinais indicam que os investidores americanos, especificamente, estão perdendo a convicção em um ritmo que não foi observado em outros lugares.
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