Rebote em V do Hashrate + A dificuldade aumenta em 15% + O preço metade = Mineradores ou defeitos para IA ou teimosamente seguram

Em 20 de fevereiro, a dificuldade de mineração de BTC aumentou em 14,73% para 144,4T - o maior ajuste único desde a proibição da mineração na China em 2021.

Por trás desse número está uma história contraditória.

Tempestade de inverno → A dificuldade despenca → Rebote em V do Hashrate. A tempestade de inverno nos EUA forçou os mineradores a reduzir operações, com a dificuldade temporariamente reduzida em 12%, e o hashrate caindo para 826 EH/s. Após a tempestade, os mineradores correram para voltar online, e o hashrate se recuperou para mais de 1 ZH/s. A dificuldade então aumentou em 15%, compensando completamente a queda anterior.

Mas os cálculos econômicos estão completamente errados.

O custo para minerar um BTC é aproximadamente $84,000. O preço atual do BTC é $68,153. Cada moeda minerada incorre em uma perda de $15,847. O preço do hash caiu para $23.9/PH/s, um mínimo em vários anos. Para a grande maioria dos mineradores, isso significa operar com prejuízo.

Quem ainda está minerando? Dois tipos de jogadores:

Categoria 1: Mineradores do Oriente Médio com baixos custos de eletricidade. A mineração dos Emirados Árabes Unidos detém aproximadamente $344 milhões em lucros não realizados - eles usam energia quase gratuita, com custos muito abaixo da média global. Para eles, $68,000 ainda é lucrativo.

Categoria 2: Empresas de mineração públicas que estão se desviando para IA. A Bitfarms (BITF) anunciou uma reformulação para "aumentar o foco na infraestrutura de IA." O investidor ativista Starboard exorta a Riot Platforms (RIOT) a expandir seus negócios de data center de IA. Essas empresas não estão "minando" - elas estão usando a estrutura de mineração para operar negócios de computação em IA.

Gatilho: Se o preço do hash cair abaixo de $20/PH/s e o BTC permanecer abaixo de $65,000 por mais de 2 semanas, empresas de mineração de médio porte serão forçadas a vender BTC ou fechar, criando uma segunda onda de capitulação dos mineradores. Inversamente, se o BTC ultrapassar $71,693 (nível de resistência chave da Glassnode) e se estabilizar, as margens de lucro dos mineradores se tornarão positivas, encerrando o ciclo de pressão de venda.$BTC