O preço da prata acabou de sofrer uma forte queda, e a queda fez com que muitos traders o chamassem de um colapso total. Mas um analista menos conhecido, Ted Darret, compartilhou uma visão interessante que aponta para algo mais acontecendo por baixo da superfície.

Seu argumento é que, se isso fosse um colapso real de liquidação, o interesse em aberto teria caído acentuadamente junto com o preço.

Em vez disso, o preço da prata despencou, mas o interesse em aberto caiu apenas cerca de 20%. Isso significa que a maioria das posições longas ainda está lá, submersa, mas sem sair.

Esse detalhe importa, porque muda a história de “todos desistiram” para “a batalha ainda não acabou.”

Queda do preço da prata? Não, é uma armadilha para os ursos. Em um evento de liquidação normal (um verdadeiro crash), o preço cai 50% e o Interesse Aberto (OI) também cai 50% porque os long fugiram do prédio. O fato de que o preço colapsou, mas o OI caiu apenas 20%, significa que 80% das posições long estão… pic.twitter.com/Xau8ZpUdO1

— Ted Darret (@TDarret) February 18, 2026

Preço da Prata Caiu, Mas os Longs Não Saíram

Darret explica que em um verdadeiro washout, os long geralmente entram em pânico e saem do mercado. O interesse aberto cai porque as posições são fechadas e a negociação se reinicia.

Desta vez, o interesse aberto se manteve alto. Em sua visão, isso sugere que a pressão de venda não era principalmente long desistindo. Eram novos shorts se acumulando perto das mínimas, esperando mais uma perna para baixo.

Isso cria uma configuração arriscada para os shorts atrasados. Se o preço da prata não puder cair muito mais, seu potencial de alta é limitado. Mas se a prata subir mesmo que ligeiramente, seu lado negativo cresce rapidamente.

No entanto, Darret descreve a fase atual como um “jogo de galinha.” A curto prazo, o preço da prata pode se mover lateralmente ou cair ligeiramente à medida que o mercado tenta desgastar os long teimosos. A coisa chave a observar é o interesse aberto.

Se o preço estagnar, mas o interesse aberto subir, isso significa que os shorts ainda estão adicionando combustível. Se o interesse aberto começar a cair, isso pode significar que os long finalmente estão desistindo. Este é o ponto de tensão onde uma armadilha para ursos frequentemente se forma.

Um Pequeno Rebound Pode Acionar uma Rápida Reversão Para a Prata

O maior risco para os shorts é que não leva muito para inverter o movimento.

Uma manchete econômica fraca, um evento geopolítico surpresa ou até mesmo um rebound técnico podem fazer a prata subir alguns por cento. Uma vez que isso aconteça, os shorts que entraram tarde começam a ser pressionados.

Cobrir se transforma em compra forçada, e a compra forçada pode se transformar em um rally rápido que parece ter vindo “do nada.” É assim que as recuperações em forma de V acontecem.

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Por que o Interesse Aberto Torna Esta Configuração Diferente

Darret também aponta a pressão crescente das exigências de margem.

Grandes quedas aumentam a volatilidade, e as bolsas frequentemente aumentam as exigências de margem. Os longs têm que continuar postando colaterais para permanecer na negociação.

Se eles sobreviverem sem ceder, a pressão para baixo enfraquece. Os shorts então se tornam os presos, não os touros.

Perspectiva do Preço da Prata: Armadilha para ursos ou Colapso?

A visão de Darret é que a prata ainda pode ver um esvaziamento de curto prazo em torno da zona de $73–$74, mas o movimento maior pode ser um rebound de volta para $85 ou mais alto se os shorts começarem a cobrir.

Nada é garantido, mas os dados de interesse aberto fazem essa queda parecer menos com uma capitulação limpa e mais como um mercado preso em uma luta de posicionamento tensa.

O preço da prata pode não ter terminado ainda, e o próximo movimento pode surpreender os traders de ambos os lados.

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