O número de pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA para a semana encerrada em 30 de agosto foi de 237.000 pessoas, superior à expectativa do mercado de 230.000 pessoas, aumento em relação ao valor anterior de 229.000 pessoas, atingindo o maior nível desde 21 de junho de 2025. Esses dados indicam que o mercado de trabalho dos EUA está esfriando, reforçando ainda mais as expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve em setembro.
Número de pedidos iniciais de seguro-desemprego da semana (até 30 de agosto)
Valor real: 237.000 pessoas, superior à expectativa do mercado de 230.000 pessoas, valor anterior revisado para 229.000 pessoas.
Significado: atinge o nível mais alto desde junho, subindo por duas semanas consecutivas, mostrando que o mercado de trabalho está esfriando continuamente.
Dados de emprego não agrícola de agosto (publicados em 5 de setembro)
Criação de empregos: apenas 22 mil, bem abaixo dos 75 mil esperados; o número anterior foi revisado para 79 mil.
Taxa de desemprego: subiu para 4,3%, o nível mais alto desde outubro de 2021.
🌐 Análise aprofundada dos dados
1️⃣ Sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho
Aumento persistente dos pedidos iniciais de auxílio-desemprego: os dados da semana ficaram acima das expectativas pela segunda semana consecutiva. Junto com a média de quatro semanas, que subiu para 231 mil (o nível mais alto desde julho), isso indica uma pressão crescente sobre as empresas para cortar empregos.
Queda abrupta do emprego não agrícola: em agosto, foram criados apenas 22 mil empregos. O crescimento em alguns poucos setores, como o de saúde, foi neutralizado pela queda nos empregos públicos (menos 15 mil) e na indústria de transformação (menos 12 mil).
Revisão histórica em baixa: os dados de emprego não agrícola de junho foram revisados para um valor negativo (-13 mil), registrando a primeira contração desde 2020.
2️⃣ Impactos nas políticas e nos mercados
Expectativas de corte de juros pelo Fed se intensificam:
A probabilidade de um corte de juros em setembro subiu para 100%. A chance de um corte de 25 pontos-base é de 89%, enquanto a de um corte de 50 pontos-base aumentou para 11%.
Mercado aposta em cortes consecutivos de juros: a probabilidade de um novo corte em outubro está perto de 80%.
Forte reação dos preços dos ativos:
Forte alta do ouro: o ouro à vista ultrapassou US$ 3.600 por onça, atingindo uma máxima histórica. A alta semanal foi a maior desde meados de junho.
Forte queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA: o rendimento dos títulos de 2 anos caiu para 3,5%, e o dos títulos de 10 anos recuou para menos de 4,1%.
Dólar em queda: o índice do dólar recuou 40 pontos, enquanto a volatilidade dos ativos de risco aumentou.
3️⃣ Causas fundamentais do enfraquecimento econômico
Incerteza em torno das políticas: as tarifas do governo Trump, como a de 15% sobre automóveis japoneses, e as restrições à imigração reduziram a disposição das empresas para contratar.
Divergência entre setores: os setores produtores de bens, como a indústria de transformação e a mineração, fizeram cortes expressivos de pessoal nos últimos três meses, enquanto o ritmo de expansão do setor de serviços desacelerou.
Redução da jornada de trabalho: a média semanal caiu para 34,2 horas, refletindo a diminuição da demanda por parte dos empregadores.
⚠️ Principais alertas de risco
Controvérsia sobre a credibilidade dos dados: Trump questionou publicamente se os dados de emprego haviam sido “manipulados politicamente” e chegou a demitir o diretor do Bureau of Labor Statistics.
Preocupações com a inflação: apesar do enfraquecimento do emprego, o índice de preços do setor de serviços do ISM permaneceu elevado em agosto, o que pode limitar a intensidade da flexibilização monetária pelo Fed.
💎 Resumo
O arrefecimento do mercado de trabalho dos EUA já é uma realidade: o aumento dos pedidos iniciais de auxílio-desemprego, a forte queda no emprego não agrícola e a taxa de desemprego no nível mais alto em quatro anos reforçam a urgência de um corte de juros pelo Federal Reserve em setembro. A reação do mercado já se refletiu na forte valorização de ativos de refúgio, como ouro e títulos do Tesouro dos EUA. No entanto, a incerteza em torno das políticas e a persistência da inflação continuam sendo riscos potenciais. Os investidores devem acompanhar de perto a decisão do Fed de 16 e 17 de setembro e os próximos dados do CPI, que serão divulgados em 11 de setembro.\u003cc-8/\u003e
