Por que o Bitcoin caiu de US$100k para a faixa média de US$60k em meio à incerteza macroeconômica

Anndy Lian
Por que o Bitcoin caiu de US$100k para a faixa média de US$60k em meio à incerteza macroeconômica
O Bitcoin enfrenta uma sequência de perdas de vários dias que os analistas identificam como o reset mais severo desde os grandes mercados em baixa anteriores. O ativo alcançou um pico acima de US$100.000 em outubro de 2025 antes de cair aproximadamente 50% para a faixa média de US$60.000. Um colapso acentuado para cerca de US$60.000 em 5 de fevereiro desencadeou uma pesadíssima venda forçada e uma demanda extrema por opções de proteção para baixo.
Os níveis de volatilidade e estresse de derivativos estão em níveis vistos pela última vez durante a era FTX e os resets no estilo de 2018. As métricas on-chain e de avaliação mudaram para o território inicial de mercado em baixa. O sentimento está próximo do medo extremo, com o Índice de Medo e Ganância em 6. Essa leitura marca o segundo menor valor de todos os tempos. As zonas de suporte chave agora se concentram em torno de US$60.000 e aproximadamente US$55.000. Os investidores observam os fluxos de ETF e se os índices compostos on-chain se recuperam ou deslizam ainda mais em direção às zonas de capitulação total.
A sequência reflete um amplo desvio de risco em fluxos de spot, derivativos e ETFs após um longo período de alta. Analistas da K33 e da Bitcoin Magazine descrevem condições semelhantes à capitulação em volume, financiamento e viés de opções à medida que o BTC se aproximava de US$60.000. O RSI diário está perto de 16. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA viram cerca de US$400 milhões em saídas líquidas semanais.
Uma grande queda nos ativos sob gestão a partir de um pico em 2025 removeu uma fonte importante de demanda incremental. Esses dados sugerem que o mercado luta para encontrar compradores nos níveis atuais. A estrutura parece mais com a parte inicial de uma fase de baixa do que uma breve correção. Isso implica que uma ação de preço lateral para baixo mais longa e agitada parece provável.
O Índice de Mercado Combinado da CryptoQuant mistura avaliação, lucratividade, comportamento de gasto e sentimento. Este índice caiu para cerca de 0,2. Os analistas vincularam essa zona aos estágios iniciais dos mercados de baixa de 2018 e 2022, em vez de uma queda no meio do ciclo. Um mapa de calor separado de 10 métricas on-chain principais mostra todos os sinais chave na faixa vermelha. Esses sinais incluem margens de lucro de traders e atividade da rede. As condições permanecem inconsistentes com novos máximos no curto prazo.
O preço realizado acompanha a média do custo de todos os BTC. Esta métrica atualmente está em torno de US$55.000. Baixas de ciclos passados frequentemente se formaram de 24 a 30 por cento abaixo dele. Isso coloca uma zona potencial de alto risco e alta recompensa em torno dessa área se a história se repetir. Os analistas destacam US$60.000 a US$62.000 como uma faixa de suporte crítica. O trabalho da K33 sugere que a consolidação entre aproximadamente US$60.000 e US$75.000 agora forma o caso base. Um aprofundamento aguarda se US$60.000 falhar.
O contexto mais amplo do mercado acrescenta peso a essa perspectiva cautelosa. Os principais índices de ações dos EUA terminaram ligeiramente mais altos em 17 de fevereiro de 2026. A sessão viu o S&P 500 oscilar entre ganhos e perdas enquanto os investidores lutavam com medos persistentes em relação aos gastos em IA. O S&P 500 subiu 0,1 por cento para fechar em 6.843,22. Encontrou suporte próximo à sua média móvel de 100 dias após uma queda inicial de quase um por cento.
O Nasdaq Composite ganhou 0,14 por cento. O Dow Jones Industrial Average subiu 32,26 pontos para se estabilizar em 49.533,19. Os setores financeiros e imobiliários subiram cerca de 1,1 por cento cada. Em contraste, o setor de energia caiu 1,4 por cento e os produtos de consumo caíram 1,5 por cento. A General Mills despencou sete por cento após cortar suas previsões anuais. O Nasdaq, pesado em tecnologia, enfrentou pressão devido a uma queda de 2,2 por cento em ETFs focados em software.
As commodities sinalizaram um comportamento avesso ao risco. Os preços do ouro despencaram mais de dois por cento. Os preços caíram abaixo de US$5.000 para se estabilizar em torno de US$4.884 por onça. Os preços do petróleo caíram cerca de dois por cento para uma baixa de duas semanas. O petróleo Brent se estabilizou em US$67,42 e o WTI em US$62,33. Relatórios de uma nova janela de oportunidade para um potencial acordo nuclear reduziram a demanda por ouro como porto seguro. Isso também baixou o prêmio de risco sobre o petróleo. A ansiedade em relação à IA acionou uma rodada de negociações voláteis.
O ceticismo sobre a capacidade das gigantes da tecnologia de monetizar seus altos gastos em IA preocupou os investidores. Compradores de quedas ajudaram os índices a se recuperar até o fechamento. A liquidez permaneceu baixa após o feriado do Dia dos Presidentes dos EUA e o fechamento contínuo do Ano Novo Lunar na China e em Hong Kong. O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu ligeiramente para 4,06 por cento. O rendimento de 2 anos subiu para 3,439 por cento.
Minha visão sintetiza esses sinais desconexos em uma narrativa coerente. O reinício do Bitcoin se alinha com uma incerteza macro mais ampla. Embora os índices de ações tenham fechado ligeiramente mais altos, a volatilidade subjacente sugere fragilidade. A queda do ouro junto ao Bitcoin indica uma liquidação de portos seguros em vez de uma rotação para o risco. Os fluxos de saída semanais de ETFs de US$400 milhões confirmam a hesitação institucional. Os investidores precisam de vários dias consecutivos de fortes entradas para redefinir o atual regime de baixa. O preço realizado próximo de US$55.000 oferece um piso lógico, mas a história sugere que os preços podem cair de 24 a 30 por cento abaixo desse nível.
O BCMI em 0,2 reforça a comparação com o mercado em baixa. Os traders devem se concentrar menos em escolher um fundo exato. O foco permanece em saber se US$60.000 e o preço realizado se sustentam. Os ETFs e os sinais on-chain devem se estabilizar antes que o otimismo retorne. O ambiente atual exige paciência enquanto o mercado busca um verdadeiro fundo em meio a correntes econômicas cruzadas.
O ceticismo em relação à IA em ações e derivativos de criptomoedas destaca a sensibilidade compartilhada às condições de liquidez em todas as classes de ativos. Esse paralelo sugere que a queda das criptomoedas não está isolada dos movimentos das finanças tradicionais. Os investidores observam que as dúvidas sobre os gastos em tecnologia no mercado de ações refletem o desvio de risco observado nos derivativos de Bitcoin.
Ambos os mercados reagem drasticamente a mudanças nas expectativas de rendimento e apetite por risco. O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu para 4,06 por cento, aumentando a pressão sobre os modelos de avaliação para ativos de alto crescimento. Rendimentos mais altos geralmente reduzem o valor presente dos fluxos de caixa futuros para empresas de tecnologia e diminuem o apelo de ativos que não geram rendimento, como o Bitcoin. Essa correlação fortalece o argumento por uma abordagem cautelosa até que os rendimentos se estabilizem.
No entanto, o caminho à frente envolve navegar por uma ação lateral agitada até que sinais claros de recuperação apareçam.
 
Fonte: https://e27.co/why-bitcoin-fell-from-us100k-to-mid-us60k-amid-macro-uncertainty-20260218/
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