Em 2024, a blockchain da TON se tornou o centro das atenções do mercado cripto – não por causa de um protocolo DeFi revolucionário, mas pela explosão de uma série de jogos 'tap-to-earn' no Telegram. Nomes como Hamster Kombat e Notcoin atraíram milhões de jogadores em um curto espaço de tempo, elevando o número de carteiras ativas diárias na TON para quase 2 milhões em setembro de 2024.
Carteira Telegram Active Daily (fonte: Tonstat).
Esse crescimento demonstra a capacidade superior da TON de atrair usuários, mas ao mesmo tempo expõe a fragilidade do modelo baseado no efeito de rede: a maioria dos jogadores participa apenas por recompensas rápidas e depois sai quando os incentivos terminam. O capital especulativo – que é flexível e oportunista – também se retira rapidamente em seguida.
O impacto residual após a febre
A 'desaceleração' após a febre dos jogos não é um colapso, mas uma reestruturação. Em janeiro de 2024, antes da explosão dos jogos, a TON registrou uma média de apenas 26.000 carteiras ativas por dia. Após o pico, esse número estabilizou entre 100.000 e 200.000, várias vezes maior do que a base inicial.
Mais importante, o fluxo de desenvolvedores e usuários estabeleceu as bases para o crescimento do ecossistema. O número de protocolos DeFi na TON aumentou de 35 para 67 em 2024, um aumento de 91%, mostrando uma tendência de mudança de promoções de curto prazo para infraestrutura financeira sustentável.
O panorama DeFi da TON
O ecossistema DeFi na TON atualmente inclui troca de tokens, staking e empréstimos. No início de 2024, a EVAA foi lançada como o primeiro protocolo de empréstimo. Até o final do verão, o AMM STON.fi arrecadou quase 400 milhões de dólares em liquidez. Atualmente, Tonstakers (staking líquido) e STON.fi (swap) lideram em valor bloqueado (TVL), refletindo a demanda concentrada em serviços essenciais de alta liquidez.
No auge, o TVL total da rede TON atingiu 1,1 bilhão de dólares em julho de 2024, antes de cair para 600 milhões de dólares no início de 2025 e atualmente em torno de 400 milhões de dólares. Esses números mostram que a liquidez da TON ainda é fortemente afetada por fatores de mercado de curto prazo.
TVL DeFi (fonte: DefiLlama)
Até o final de 2024, a TON tinha quase 38 milhões de endereços de carteira, mas o número de novas carteiras caiu drasticamente de 724.000 carteiras/dia no outono para apenas 33.000 no início de 2025. Nesse contexto, o staking emergiu como um refúgio seguro, com cerca de 790 milhões de TON sendo staked, concentrando a liquidez em camadas de infraestrutura menos arriscadas.
Por que a revolução ainda não aconteceu?
Comparado ao Ethereum ou Solana, a profundidade da liquidez e a diversidade de produtos na TON ainda estão em fase de desenvolvimento. Parte da razão se origina do design: a TON foi construída para escalar de forma colossal, levando a uma estrutura técnica mais complexa para os programadores.
Os contratos inteligentes da TON utilizam uma linguagem de baixo nível, com muitos componentes precisando ser desenvolvidos desde o início, tornando o progresso inicial do DeFi mais lento. No entanto, essa abordagem pode oferecer soluções mais eficazes e sustentáveis a longo prazo. A equipe central está atualmente se esforçando para reduzir as barreiras para os desenvolvedores, abrindo caminho para um crescimento mais rápido.
Outro fator é a dependência do Telegram. Essa integração oferece uma vantagem competitiva – acesso a mais de 1 bilhão de usuários – e utilidade prática, pois a partir de 2024, os proprietários de canais do Telegram poderão receber receita de publicidade em TON. Mas ao mesmo tempo, isso também cria riscos de concentração: qualquer interrupção do Telegram pode impactar diretamente a TON.
Atualmente, para muitos usuários comuns, os aplicativos mini no Telegram ainda são apenas jogos de entretenimento e não ferramentas financeiras. Se não sair desse quadro, a TON terá dificuldade em atrair capital institucional.
Desbloqueando o potencial DeFi
O caminho à frente da TON está claro: sair do ciclo de 'hype' de curto prazo e fornecer serviços financeiros acessíveis, integrados perfeitamente à experiência do Telegram.
Cenários potenciais incluem:
Pagamentos sem barreiras: envie criptomoedas diretamente na janela de chat do Telegram, tão simples quanto enviar uma mensagem.
Utilidade do dia a dia: pague por bens, serviços ou contas de restaurantes com tokens da TON.
Crédito de fácil acesso: forneça pequenos empréstimos e soluções de crédito em áreas não atendidas por bancos.
Se implementado com sucesso, a TON pode superar a imagem de 'fenômeno de jogo' para se tornar a interface principal para a adoção global de criptomoedas.
Sinais de confiança de instituições
Grandes instituições financeiras começaram a reconhecer o potencial da TON. Em março de 2024, Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit e Skybridge investiram todos na Toncoin.
Até janeiro de 2025, a Zodia Custody (subsidiária do Standard Chartered) anunciou suporte ao padrão de token Jetton da TON, abrindo caminho para bancos e investidores institucionais custodiarem ativos da TON. Em julho de 2025, a The Open Platform – unidade desenvolvedora de protocolo e aplicativos baseados no Telegram – arrecadou com sucesso 28,5 milhões de dólares com uma avaliação de 1 bilhão de dólares da Ribbit Capital e Pantera Capital.
Conclusão: Do potencial à realidade
A explosão de 2024 prova que a combinação do poder de disseminação do Telegram com a tecnologia blockchain pode abalar o mercado. No entanto, para realmente mudar, a TON precisa evoluir de um 'lançador de febre' para um ecossistema financeiro sólido.
As plataformas necessárias já estão disponíveis: a comunidade de desenvolvedores está crescendo, a infraestrutura está cada vez mais refinada e um canal de distribuição gigantesco por meio do Telegram. Se o DeFi na TON puder simplificar a experiência do usuário e fornecer serviços essenciais dentro do ambiente que eles já conhecem, a TON não apenas participará do futuro das finanças digitais – mas também pode ajudar a moldá-lo.
Esta é a avaliação de Slavik Baranov, CEO da STON.fi, um projeto construído na blockchain da TON, portanto, pode haver algumas opiniões subjetivas, os leitores devem considerar apenas como referência.
https://tapchibitcoin.io/ton-tu-con-sot-game-tren-telegram-den-tham-vong-dinh-hinh-tai-chinh-so.html