Vamos ser racionais por um momento. Neste mercado, todos gritam sobre “valor”, mas a maior parte do capital ainda persegue memes e narrativas de IA. Enquanto isso, a infraestrutura que realmente movimenta dinheiro é ignorada silenciosamente. XPL (Plasma) está bem naquela zona desconfortável—posicionamento sério, ação de preços dolorosa.
A verdade desconfortável? Desde seu lançamento em setembro de 2025, o XPL caiu mais de 80%, com períodos de queda contínua. Isso soa brutal—e é. Mas também nos diz algo importante: este não é um token sustentado por hype. Ele precisa sobreviver com o uso.
Não estou acompanhando porque “caiu tanto que deve voltar”. Essa lógica é preguiçosa. Estou observando porque quero ver se os pagamentos de stablecoin podem se tornar um negócio real em um mercado fraco.
1) Os dados não são mais fantasia
O XPL é negociado em torno de $0,08, com aproximadamente $40–50M em volume de 24h e uma capitalização de mercado próxima a $150M. Isso não é preço de sonho. É um nível onde transações reais acontecem. Tem liquidez e participantes ativos.
Estou gritando “compre”? Absolutamente não. Mas claramente vale uma pesquisa séria.
2) O Plasma não é “apenas mais uma cadeia”
O Plasma se posiciona como um Layer 1 de alto desempenho focado em pagamentos de stablecoin—taxas baixas, liquidações rápidas, compatibilidade com EVM.
Não está tentando ser tudo de uma vez. A proposta é simples: fazer as transferências de stablecoin rápidas, baratas e confiáveis. Stablecoins são fluxo de caixa on-chain. Se o fluxo de caixa enfrenta dificuldades, todo o resto é apenas narrativa.
3) Por que está recebendo atenção novamente
Dois desenvolvimentos recentes são importantes:
Campanha CreatorPad (16 de jan – 12 de fev, 2026) com 3,5M XPL em recompensas. Sim, campanhas trazem barulho—mas também trazem visibilidade e expansão da comunidade.
Integração de Intents do NEAR (23 de jan, 2026). O verdadeiro valor não é o título da parceria; é a execução cross-chain mais suave. Stablecoins não vivem em uma única cadeia. A liquidação deve se mover sem costura.
Se o Plasma simplifica os fluxos de stablecoin cross-chain, não está apenas economizando taxas—está competindo por relevância no layer de liquidação.
4) Melhorias do USDT0
O USDT0 destacou que a velocidade de liquidação entre Plasma e Ethereum melhorou 2x. Isso importa mais do que as pessoas pensam. Liquidações mais rápidas significam menor atrito, menor deslizamento e menos riscos operacionais.
Para a infraestrutura de stablecoin, as demandas dos usuários são simples: não quebre, não atrase, não cobre demais.
5) Por que o mercado o puniu de qualquer maneira
Os mercados não recompensam a correção. Eles recompensam a certeza.
Pagamentos de stablecoin são um negócio de longo prazo. Os preços dos tokens são votos de curto prazo. Se o crescimento do uso não é óbvio e contínuo, o preço terá dificuldades—não importa quão racional seja a tese.
As verdadeiras perguntas não são sobre visão. Elas são sobre execução:
Há crescimento sustentado na atividade de pagamento real?
O volume de liquidação de stablecoin está aumentando?
O Plasma pode capturar valor além de ser uma “rodovia gratuita de USDT”?
Deve se tornar o layer de liquidação padrão—não apenas uma rota de transferência barata.
6) Meu framework de observação
Eu monitoro isso em modo de sobrevivência:
A experiência do usuário cross-chain está realmente melhorando?
As velocidades de liquidação e a estabilidade das stablecoins estão sendo atualizadas consistentemente?
As campanhas se convertem em atividade real on-chain?
O volume de negociação é sustentado além dos picos de preço?
Volume sem crescimento de preço ainda pode sinalizar competição ativa—não estagnação.
7) A verdade não glamourosa
Se o Plasma tiver sucesso, provavelmente não entregará explosões de nível de meme. É infraestrutura. Constrói lentamente—então ganha confiança.
Mas o risco é real: se até 2026 o uso de stablecoin não mostrar tração mensurável, corre o risco de se tornar outro caso de “ideia correta, momento errado”.
Minha posição é simples: sem fé cega, sem ódio cego. Observe os dados.
Neste mercado, a sobrevivência importa mais do que a empolgação. A liquidação de stablecoin é uma demanda real. Eu prefiro monitorar algo ligado ao fluxo de dinheiro do que perseguir o próximo pico de curto prazo.
Primeiro sobreviva. Depois vença.
