Kyle Samani se demitiu da Multicoin Capital em 5 de fevereiro de 2026, após quase dez anos como co-fundador. Hoje, ele está criticando publicamente a Hyperliquid (HYPE) enquanto os dados on-chain mostram que a Multicoin adquiriu mais de 40 milhões de dólares em tokens HYPE.
A proximidade temporal alimentou especulações de que conflitos internos sobre a estratégia de investimento teriam levado à saída de um dos apoiadores de Solana mais conhecidos no setor cripto.
Multicoin, Hyperliquid e Kyle Samani, coincidência ou conflito?
O anúncio das demissões de Samani, em 5 de fevereiro, marcou uma mudança significativa para a Multicoin Capital, uma das principais forças no investimento institucional no setor cripto.
Apesar de sua saída, Samani declarou que continuará ativo no mercado cripto, especialmente no ecossistema Solana.
O anúncio veio apenas alguns dias depois que alguns analistas de MLM relataram wallets supostamente conectadas à Multicoin que estavam acumulando grandes quantidades de tokens HYPE da Hyperliquid no final de janeiro.
Eles destacaram compras de dezenas de milhões de dólares. Análises adicionais sugerem que grandes fluxos de ETH foram convertidos em HYPE ao longo de vários dias através de wallets intermediárias.
Em particular, nenhuma confirmação oficial ligou diretamente tais operações às decisões estratégicas internas da Multicoin.
Hoje, 8 de fevereiro, apenas três dias após sua saída oficial, Samani está criticando a Hyperliquid nas redes sociais, deixando clara sua posição.
“Hyperliquid é, sob muitos aspectos, tudo o que não está certo no setor cripto. O fundador literalmente fugiu de seu país para criar a Openly, que facilita criminalidade e terrorismo. Código fechado, permissão”, escreveu Samani em um post.
Essa dura crítica contrasta diretamente com o importante investimento da Multicoin em tokens HYPE. Como resultado, alguns observadores se perguntaram se as opiniões de Samani estavam em conflito com as decisões recentes da empresa, contribuindo assim para sua saída.
Filosofia de investimento Solana contra a estratégia HYPE
Multicoin Capital ganhou a reputação de defensor convicto de Solana. Em setembro de 2025, a empresa liderou um investimento privado de 1,65 bilhões de dólares na Forward Industries, colaborando com a Jump Crypto e a Galaxy Digital para criar o que eles definiram como “a principal empresa de tesouraria Solana no mundo.”
Samani foi nomeado presidente do conselho de administração da Forward Industries, sublinhando sua importância na estratégia da Multicoin sobre Solana.
A estratégia de investimento em Solana se concentrou em retornos transparentes através de staking, protocolos DeFi e eficiência de capital. A Multicoin destacou como a infraestrutura de Solana oferece uma melhor economia em comparação com os modelos de tesouraria do Bitcoin, citando retornos nativos de 8,05% em setembro de 2025.
A empresa também publicou uma pesquisa sobre projetos Solana como Jito, que em março de 2025 fornecia mais de 94% de todo o staking em Solana graças a uma tecnologia personalizada de produção de blocos.
Hyperliquid, por outro lado, representa uma abordagem oposta. A plataforma é uma exchange de futuros perpétuos descentralizada com sua própria blockchain.
É famosa pela alta alavancagem financeira e baixas taxas, mas é criticada pelo sistema de validadores centralizado, código fechado e riscos regulatórios. Essas características parecem se opor aos princípios defendidos por Samani na Multicoin.
As tensões entre estratégias se tornaram mais evidentes enquanto analistas especulavam sobre as dinâmicas internas.
“Isso significa talvez que não podiam comprar HYPE enquanto Kyle liderava o fundo, razão pela qual sua saída coincide com a compra maciça de HYPE pela Multicoin?” escreveu um usuário.
Kyle Samani não respondeu imediatamente ao pedido de comentário da BeInCrypto.
Os apoiadores defendem a Hyperliquid enquanto a saída de Samani acende o debate ideológico
Alguns investidores e traders rejeitaram fortemente as críticas de Samani. Eles sustentam que a Hyperliquid representa um retorno aos princípios originais das criptos, em vez de um afastamento deles.
A decisão da Hyperliquid de destinar receitas a recompra de tokens e incentivos para a comunidade reflete um modelo voltado a alinhar de forma mais estreita usuários e infraestrutura em relação a muitos projetos financiados por capital de risco.
Essa contradição evidencia uma profunda divisão ideológica que está emergindo no mercado cripto. De um lado, há investidores que consideram transparência, descentralização e propriedade da comunidade como princípios fundamentais.
Por outro lado, existem aqueles que apostam em performance, profundidade de liquidez e infraestruturas de nível institucional, mesmo quando tais sistemas exigem compromissos sobre governança ou arquitetura.
A saída de Samani em si não foi formalmente ligada a uma decisão de investimento específica. Nem a Multicoin nem Samani declararam publicamente que a Hyperliquid ou o posicionamento de portfólio tiveram um papel na mudança.
Às vezes, as mudanças na liderança em empresas de capital de risco decorrem de evoluções estratégicas de longo prazo, escolhas pessoais ou questões relacionadas à estrutura dos fundos que podem não ser visíveis externamente.
No entanto, o timing não passou despercebido pelos mercados. No setor cripto, onde as narrativas circulam rapidamente, a combinação entre transparência on-chain e especulação nas redes sociais frequentemente preenche as lacunas deixadas por comunicações oficiais limitadas.
Enquanto isso, o token HYPE está iniciando uma recuperação, com um mínimo mais alto no gráfico de 4 horas, sugerindo uma possível mudança de tendência se o momentum dos compradores permanecer.
