Por que seu projeto de cripto favorito vai falhar ou talvez não

Este ciclo deixou uma coisa clara: grande parte do Web3 é peso morto. Decisões de design tomadas em 2020 agora estão decidindo quais projetos sobrevivem e quais desaparecem. Enquanto o empréstimo em cadeia cresceu para mais de $67B, quase 80% dos protocolos ainda operam em uma arquitetura desatualizada, deixando-os despreparados para a próxima onda de capital institucional.

Por que Arquitetura Vence Marca

Por muito tempo, pensávamos que "liquidez agrupada" era o padrão de ouro. Você joga seu $ETH em um grande pote, eu coloco meu USDC, e todos compartilhamos as recompensas. Mas também compartilhamos o risco. Em 2022, quando um ativo (CRV) quebrou, todo o pool sentiu a dor. Foi um "grande fracasso."

Agora, o grande dinheiro está se movendo em direção a mercados isolados. Protocolos como Morpho, que usam esse design isolado, explodiram, passando de $11M para $6.4B em apenas dois anos. Enquanto isso, gigantes "agrupados" mais antigos, como Compound V2, viram sua influência encolher significativamente.

A Prova do Grande Banco

A mudança não é apenas uma teoria; está acontecendo nos mais altos níveis das finanças. Quando o Société Générale (um dos maiores bancos do mundo) lançou suas stablecoins em conformidade com a MiCA, eles não escolheram a marca mais antiga. Eles escolheram infraestrutura isolada porque isso lhes permite provar matematicamente que seu risco está contido. Eles precisam de "caixas" separadas para Euros e Dólares para permanecerem legais, e pools antigos simplesmente não conseguem fazer isso.

Três Lições de 2026

* Dinheiro Ocioso é Dinheiro Morto: Sistemas modernos têm taxas de utilização de 70–90%. Pools mais antigos ficam em torno de 50%. Para um banco com $100M, isso é $20M de dinheiro "preguiçoso". Eles não vão tolerar isso.

* RWAs Precisam de Muros: Ativos do mundo real, como tesourarias tokenizadas (agora um mercado de $21B), requerem regras legais e de risco específicas. Você não pode simplesmente jogar uma escritura de casa em um pool com uma moeda meme.

* Mercados Vencem Comissões: Estamos nos afastando de "votações de governança" lentas para mercados liderados por curadores. Se você gerencia um cofre bem, você obtém capital. Se não, o mercado te demite instantaneamente.