O que é uma OIC?
Uma oferta inicial de token (ou ICO) é um método que permite às equipes arrecadar fundos para projetos na criptoesfera. Em uma ICO, as equipes geram tokens baseados em blockchain para vender aos seus primeiros apoiadores. Esta é uma fase de crowdfunding: os usuários recebem tokens que podem ser utilizados (imediatamente ou no futuro) e o projeto arrecada dinheiro para o seu desenvolvimento.
A prática foi popularizada em 2014 com financiamento para o desenvolvimento do Ethereum. Desde então, este formato tem sido utilizado por centenas de empresas (especialmente durante o boom de 2017) com diversos graus de sucesso. Embora o nome pareça semelhante a Oferta Pública Inicial (IPO), os dois são radicalmente diferentes na forma como os fundos são obtidos.
Os IPOs geralmente envolvem empresas estabelecidas que vendem ações de suas empresas para levantar capital. As ICOs são usadas como um mecanismo que permite às empresas arrecadar fundos muito cedo para lançar o seu projeto. Quando os investidores em uma ICO compram tokens, eles não estão comprando ações da empresa.
As ICOs podem ser uma alternativa viável ao financiamento tradicional para startups de tecnologia. Os novos participantes muitas vezes têm dificuldade em obter capital sem ter um produto já em funcionamento. Na esfera do blockchain, as empresas estabelecidas raramente investem em projetos baseados no white paper. Além disso, a falta de regulamentação no setor muitas vezes os impede de considerar as startups de blockchain como dignas de interesse.
Essa prática não é utilizada apenas por novos negócios. Às vezes, as empresas estabelecidas optam por lançar uma ICO reversa, uma forma de ICO semelhante às ICOs tradicionais. Nesse caso, a empresa já possui um produto ou serviço e lança um token para descentralizar seu ecossistema. Também pode organizar uma ICO para atingir um número maior de investidores e arrecadar fundos para um novo produto baseado em blockchain.
Comparação de ICOs e IEOs (Ofertas Iniciais de Exchange)
As ofertas iniciais de troca e as ofertas iniciais de troca são muito semelhantes. A principal diferença é que os IEOs não são organizados apenas pela equipe do projeto, mas em parceria com uma exchange de criptomoedas.
A exchange faz parceria com a equipe para permitir que seus usuários comprem tokens diretamente em sua plataforma. Isto pode ser benéfico para todas as partes envolvidas. Quando uma exchange respeitável lança um IEO, seus usuários esperam que o projeto tenha sido cuidadosamente revisado. A equipe por trás do IEO se beneficia de grande visibilidade. A exchange, por sua vez, tem tudo a ganhar com o sucesso do projeto.
Comparação de ICOs e STOs (ofertas de token de segurança)
As ofertas de tokens de segurança já foram chamadas de “novos ICOs”. Do ponto de vista tecnológico, são idênticos: os tokens são, de facto, criados e distribuídos da mesma forma. Do lado jurídico, porém, estes são muito diferentes.
Devido a alguma ambiguidade jurídica, não há consenso sobre como os reguladores devem caracterizar as ICOs (mais detalhes abaixo). Como resultado, o sector ainda não foi sujeito a uma regulamentação significativa.
Algumas empresas decidiram realizar STOs para oferecer ações na forma de tokens. Além disso, poderia ajudá-los a evitar alguns problemas legais. O emissor registra sua oferta como uma oferta de “segurança” junto ao órgão governamental competente, submetendo-a ao mesmo tratamento que os títulos tradicionais.
Como funcionam as ICOs?
Uma ICO pode assumir várias formas. Às vezes, a equipe que organiza a ICO já possui um blockchain funcional que continuará a desenvolver nos próximos meses e anos. Neste caso, os usuários podem adquirir tokens que serão enviados para seu endereço.
Por outro lado, outros ainda não possuem uma blockchain, caso em que os tokens serão emitidos em uma blockchain já funcional (como Ethereum). Assim que a nova rede for lançada, os detentores poderão trocar seus tokens antigos por tokens emitidos nela.
A prática mais comum é emitir tokens em uma cadeia compatível com contratos inteligentes. Novamente, isso é feito principalmente no Ethereum – muitos aplicativos usam o padrão de token ERC-20. Embora nem todos venham de uma ICO, estima-se que o Ethereum hospede cerca de 200.000 tokens hoje.
Além do Ethereum, outras cadeias também podem ser utilizadas: Waves, NEO, NEM ou Stellar são alguns exemplos populares. Dada a flexibilidade destes protocolos, muitas organizações não planeiam migrar, mas optam por desenvolver as bases existentes. Essa abordagem permite aproveitar os efeitos de rede de um ecossistema estabelecido e dá aos desenvolvedores acesso a ferramentas que já foram testadas.
Uma ICO é anunciada com antecedência e especifica as regras para seu funcionamento. Isso pode definir um período operacional, definir um limite máximo para o número de tokens a serem vendidos ou combinar os dois. Também pode haver uma lista de permissões na qual os participantes devem se inscrever com antecedência.
Os usuários devem então enviar fundos para um endereço específico – bitcoin e ethereum são geralmente aceitos devido à sua popularidade. Os compradores fornecem um novo endereço para receber os tokens ou os tokens são enviados automaticamente para o endereço de onde o pagamento foi feito.
Como lançar um ICO?
A tecnologia para criar e distribuir tokens é amplamente acessível, mas na prática há muitas considerações legais a ter em conta antes de organizar uma ICO.
No geral, a criptosfera carece de orientação regulatória e algumas questões cruciais ainda não foram respondidas. Alguns países proíbem totalmente o lançamento de ICOs, e mesmo as jurisdições mais favoráveis às criptomoedas ainda não aprovaram uma legislação clara. Portanto, é imperativo que você compreenda as leis do seu próprio país antes de considerar uma ICO.
Quais são os regulamentos que cercam as ICOs?
É difícil dar uma resposta única, pois há muitas variáveis a ter em conta. Os regulamentos variam de jurisdição para jurisdição, e cada projecto provavelmente tem as suas próprias nuances que podem afectar a forma como as entidades governamentais o percebem.
Deve-se notar que a ausência de regulamentação em alguns lugares não constitui liberdade para financiar um projeto através de uma OIC. Por isso, é importante obter aconselhamento jurídico de um profissional antes de escolher esta forma de crowdfunding.
Em inúmeras ocasiões, os reguladores sancionaram equipas por angariar dinheiro no que então consideraram ser negócios do tipo “segurança”. Se as autoridades considerarem um token um token de segurança, o emissor deve cumprir as medidas rigorosas que se aplicam aos ativos tradicionais desta categoria. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) também forneceu informações sobre esta qualificação e suas consequências.
Em geral, o desenvolvimento regulamentar é bastante lento no ecossistema blockchain, com a tecnologia evoluindo mais rapidamente do que o complicado sistema jurídico. Ainda assim, muitas entidades governamentais discutiram o estabelecimento de uma estrutura mais transparente para a tecnologia blockchain e criptomoedas.
Embora muitos entusiastas da blockchain estejam cautelosos com possíveis ofertas excessivas do governo (que poderiam dificultar o seu desenvolvimento), a maioria reconhece a necessidade de proteger os investidores. Ao contrário dos cursos financeiros tradicionais, a capacidade de qualquer pessoa em todo o mundo participar nestes financiamentos apresenta desafios significativos.
Quais são os riscos das ICOs?
A perspectiva de um novo token que ofereça enormes retornos é atraente. Mas nem todas as moedas são iguais. Tal como acontece com qualquer investimento em criptografia, não há garantia de que você obterá um retorno sobre o investimento (ROI) positivo.
É difícil determinar se um projecto é viável, pois há muitos factores a ter em conta. Os potenciais investidores devem exercer a devida diligência e realizar pesquisas completas sobre os tokens que estão considerando comprar. Este processo deve incluir uma análise fundamental do projeto. Abaixo está uma lista não exaustiva de perguntas que você deve fazer a si mesmo:
O conceito é viável? Que problemas o projeto está tentando resolver?
Como é distribuído o fornecimento?
O projeto realmente precisa de um blockchain ou de um token?
A equipe é confiável? Possuem as competências necessárias para dar vida ao projeto e garantir a sua sustentabilidade?
Obviamente, nunca invista mais do que você pode perder. O mercado de criptomoedas é um mercado muito volátil, que pode fazer com que você ganhe ou perca muito dinheiro.
Concluir
As ofertas iniciais de token provaram ser extremamente eficazes ao permitir que projetos em estágio inicial obtenham financiamento. Após o sucesso do Ethereum ICO em 2014, muitas organizações conseguiram obter capital para desenvolver novos protocolos e ecossistemas.
No entanto, os compradores precisam estar cientes de onde estão investindo. Não há retorno garantido. Como a indústria das criptomoedas está na sua infância, estes investimentos são muito arriscados e há pouca proteção se o projeto não conseguir entregar um produto viável.
