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Synthetix é um protocolo DeFi para ativos criptográficos sintéticos. Nascido das cinzas do mercado baixista de 2018 com Maker, Compound, Uniswap e alguns outros, abriu caminho para que as finanças descentralizadas se tornassem um setor importante no espaço das criptomoedas.
Introdução
Synthetix começou como um projeto de stablecoin chamado Havven, antes de fazer um grande pivô durante o mercado baixista para se tornar um protocolo para ativos sintéticos. A comunidade por trás do Synthetix está por trás de muitos mecanismos que são considerados um padrão no cenário DeFi hoje.
Continuando a ser um dos principais blocos de construção do DeFi no Ethereum, e com o lançamento iminente de uma solução de escalonamento de Nível 2, o Synthetix provavelmente continuará sendo um elemento-chave do DeFi no futuro próximo.
O que é Synthetix?
Synthetix é um protocolo de ativos sintéticos que permite a emissão de ativos sintéticos no Ethereum. Podemos considerar um ativo sintético como uma espécie de produto derivativo. Ele permite que você obtenha exposição a um ativo sem precisar possuí-lo.
Mas o que pode ser um ativo sintético, ou “Sintetizador”? Bem, quase tudo que tenha uma fonte confiável de preços. Exemplos disso incluem criptomoedas como BTC ou ETH, commodities como ouro e prata e moedas fiduciárias como o dólar americano. Existem até Synths inversos que rastreiam o inverso do ativo subjacente, proporcionando aos traders uma maneira fácil de obter exposição curta ou cobrir posições existentes ou posições de produção agrícola.
A ideia é que, ao usar o Synthetix, os traders possam ganhar exposição a determinados ativos que não existem no blockchain. Synthetix também permite a criação de índices como o Índice DeFi, que rastreia o preço de uma cesta de vários ativos DeFi.
Como funciona o Synthetix?
Os sintetizadores usam oráculos de preços descentralizados para rastrear os preços dos ativos subjacentes. É importante notar que um Synth é diferente de uma criptomoeda apoiada por reservas, como uma stablecoin. Em vez de um pool mais convencional, o que dá valor a um Synth são vários mecanismos complexos em cadeia e contratos inteligentes.
Por exemplo, BUSD é uma stablecoin onde cada BUSD representa 1 USD em reserva. Da mesma forma, Paxos Pax Gold (PAXG) é respaldado por barras de ouro físicas. De certa forma, se você possui PAXG, possui uma quantia equivalente na reserva de ouro subjacente. Em outras palavras, PAXG é um token que representa a propriedade do ouro.
Os sintetizadores são diferentes. Eles acompanham o preço dos ativos através de um mecanismo complexo de contratos inteligentes. Possuir sXAU não significa que você possui o ouro subjacente. Isto significa simplesmente que você está exposto ao preço do ouro.
Então, por que querer manter tal ativo? Como já mencionamos, esta é uma boa forma de ganhar exposição ao preço de um ativo sem ter que possuí-lo. O que também torna os Synths úteis é que, por serem tokens ERC-20 no Ethereum, outros protocolos DeFi podem integrá-los facilmente. Os sintetizadores podem ser depositados em plataformas como Uniswap, Sushi ou Curve, e você pode fornecer liquidez e ganhar taxas de negociação como acontece com outros tokens ERC-20.
Token de rede Synthetix (SNX)
Então, se eles não são garantidos pelo ativo subjacente, pelo que são garantidos? Principalmente, através do token da plataforma, SNX. Mais recentemente, a Synthetix também adicionou ETH como garantia suportada.
Synthetix trabalha com sobrecolateralização, o que significa que cada ativo sintético é garantido por mais valor do que representa.
Os sintetizadores são criados por usuários que oferecem garantias (SNX) e criam um ativo sintético usando esses fundos. Em outras palavras, cada sintetizador é essencialmente uma dívida contra a garantia prestada.
Cada posição de dívida deve manter um determinado rácio de garantias. Este rácio é determinado pela governação. O seu objectivo é garantir que os Synths sejam suficientemente garantidos e que não haja défice no sistema, mesmo durante aberrações estatísticas, como uma grande quebra do mercado.
Os apostadores devem gerenciar manualmente essa proporção criando e queimando sintetizadores (resgate) ou adicionando mais garantias para garantir que possam continuar a ganhar recompensas de aposta.
Liquidez infinita e sem derrapagem
A Synthetix se vende como uma bolsa com “liquidez infinita” porque não há carteira de pedidos ou derrapagem no sentido tradicional. Os preços são determinados por um mecanismo algorítmico, mais semelhante à operação de um formador de mercado automatizado (AMM) do que a uma carteira central de pedidos com limite (CLOB).
Em essência, quando você negocia na Synthetix, você não está negociando contra nenhum indivíduo ou formador de mercado. Em vez disso, você paga parte de sua dívida do pool de dívidas e empresta a mesma quantia de outro Synth.
Este é um mecanismo complexo com muitas nuances, mas é importante entender que negociar no Synthetix não é o mesmo que negociar na carteira de pedidos Binance ou nos pools de liquidez Uniswap.
Synthetix e Otimismo
Então, por que toda a NASDAQ ainda não começou a usar o Synthetix? Bem, as taxas e garantias de execução na rede principal Ethereum não são exatamente adequadas para a maioria dos traders e estilos de negociação. É por isso que os contratos da Synthetix serão implantados em uma solução de segunda camada denominada rollup otimista, mais precisamente, uma implementação dela pela empresa Optimism.
Rollups são uma ótima maneira de dimensionar blockchains. Ao contrário de outras soluções de escalonamento, como cadeias paralelas, que são responsáveis por sua própria segurança usando um conjunto separado de validadores, os rollups se beneficiam da segurança do blockchain Ethereum. Esta é uma diferença essencial. Os rollups podem obter os mesmos benefícios de escalabilidade que as cadeias paralelas (por exemplo, aumento do rendimento das transações e redução das taxas de transação), sem comprometer a segurança.
Os contratos Synthetix, no entanto, são um dos contratos inteligentes mais complexos que existem. Não é fácil portá-los para tecnologia de ponta da maneira mais segura possível. O Optimism tem trabalhado com Synthetix há algum tempo nos bastidores, e espera-se que a implantação aconteça na rede principal em algum momento do verão de 2021.
Para concluir
Synthetix é um protocolo de ativos sintéticos. Os sintetizadores rastreiam o preço de um ativo subjacente sem que os usuários tenham que possuir o próprio ativo. Synthetix é um dos projetos DeFi mais antigos que possui uma estrutura de governança descentralizada por meio do SynthetixDAO. Embora não seja o projeto mais fácil de entender, o Synthetix pode ter uma maior adoção quando implantado na implementação do Optimism.