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MakerDAO é um projeto de finanças descentralizadas (DeFi) com uma stablecoin garantida por criptomoeda, DAI, cujo preço segue o do dólar americano. A sua comunidade gere a moeda através de uma organização autónoma descentralizada (DAO). Os usuários geram DAI bloqueando criptomoedas em um Maker Vault em uma determinada taxa de liquidação. Por exemplo, um índice de liquidação de 125% requer US$ 1,25 de valor de garantia criptográfica para cada US$ 1 de DAI.

A moeda estável é excessivamente garantida para compensar os preços voláteis das criptomoedas, e taxas de estabilidade também são cobradas. Sua criptomoeda é liquidada e usada para recuperar quaisquer perdas se sua garantia cair abaixo do índice de liquidação.

O DAI permanece estável porque o seu DAO controla a taxa de estabilidade e a taxa de poupança do DAI. As taxas de estabilidade afetam o fornecimento de DAI, alterando o custo de emissão de DAI. A taxa de poupança do DAI afeta a demanda pela moeda, o que altera o retorno dos investidores que apostam no DAI. Quando o DAI se afasta do seu preço alvo, o DAO utiliza estes dois mecanismos para trazê-lo de volta para lá.

O DAI tem vantagens semelhantes a outras stablecoins e criptomoedas. Pode ser facilmente transferido para todo o mundo, usado para fazer pagamentos ou obter lucros e perdas. Você também pode usar o DAI como alavancagem e colocá-lo no contrato DAI Savings Rate para ganhar juros.

Para participar nas votações de governança e nas votações executivas, os usuários compram tokens MKR que lhes concedem poder de voto. Eles são usados ​​para tomar decisões relacionadas à Taxa de Estabilidade, Taxa de Poupança DAI, Equipe, contratos inteligentes e outros tópicos.


Introdução

Stablecoins são criptomoedas extremamente populares que fornecem um meio-termo entre as finanças tradicionais e os ativos digitais. Embora imitem a moeda fiduciária enquanto operam como criptomoedas, esses tokens baseados em blockchain são atraentes para “bloquear” lucros ou perdas.

Até o momento, as stablecoins de maior capitalização são lastreadas em moeda fiduciária. Eles operam mantendo uma reserva que sustenta a moeda estável. No entanto, stablecoins lastreadas em criptomoedas também são populares. Neste artigo, veremos um dos exemplos mais famosos, MakerDAO, e veremos exatamente como ele mantém um preço de US$ 1 com uma garantia volátil.


O que é MakerDAO?

MakerDAO é um projeto Ethereum (ETH) lançado em dezembro de 2017 por Rune Christensen. Seu foco é a criação do DAI, uma moeda estável com garantia criptografada cujo preço acompanha o do dólar americano. Em vez de ser gerenciado por um grupo de desenvolvedores ou por uma única entidade, o ecossistema MakerDAO usa o token de governança MKR para propostas e decisões de projetos. Este modelo de governança é denominado DAO (organização autônoma descentralizada).

Os usuários acessam o MakerDAO através do Oasis DApp. Lá eles podem criar empréstimos garantidos, participar da governança e gerenciar seus Maker Vaults existentes. Neste ecossistema descentralizado, os contratos inteligentes e a teoria dos jogos permitem que o DAI mantenha um valor relativamente estável. O DAI pode ser usado da mesma forma que a stablecoin apoiada por moeda fiduciária e oferece os mesmos benefícios.


O que é DAI?

DAI é a stablecoin da MakerDAO atrelada ao dólar americano e uma das maiores stablecoins e maiores criptomoedas por capitalização. O token ERC-20 tem fornecimento ilimitado, desde que os usuários continuem a postar garantias para emitir mais DAI.

MakerDAO usa cripto-colateralização para manter seu valor, em vez de um cofre de reservas fiduciárias. Pode ser um pouco complicado entender como a criptografia, conhecida por sua volatilidade, pode fornecer suporte para uma moeda estável. Resumindo, a criptomoeda que um usuário deposita para emitir DAI tem um valor muito maior do que a stablecoin que ele recebe. Isto deixa espaço adicional para movimentos descendentes dos preços das garantias.

Assim como qualquer outra stablecoin, o DAI tem diversas vantagens quando utilizado:

1. É mais adequado para despesas que exigem estabilidade. Comerciantes e indivíduos nem sempre aceitam pagamentos em criptomoedas, cujo valor pode mudar da noite para o dia.

2. DAI se beneficia de todos os benefícios do blockchain. Stablecoins podem ser transferidos em todo o mundo sem uma conta bancária. Eles também são incrivelmente seguros se armazenados corretamente.

3. Você pode usá-lo para garantir lucros ou perdas e se proteger contra certos riscos. O DAI compensará parte do risco geral do seu portfólio e é uma forma útil de entrar ou sair de posições sem sair da rede.


Como funciona a garantia criptográfica?

A garantia é um conceito comum nas finanças tradicionais com o qual você provavelmente já está familiarizado. Ao contrair um empréstimo, você deve fornecer algo de valor como garantia. É usado para garantir o empréstimo caso você não possa reembolsá-lo.

Garantia física e fiduciária

Uma loja de penhores é um bom exemplo. Você pode entregar joias (garantia) em troca de um empréstimo em dinheiro. Você pode então reembolsar o empréstimo mais uma taxa para recuperar sua garantia ou permitir que o penhorista fique com a garantia para pagar a perda. As garantias servem como rede de segurança e o mesmo conceito se aplica a hipotecas e financiamento de automóveis. Nestes casos, os bens (imóvel ou automóvel) servem como garantia.

Stablecoins apoiados por Fiat, como BUSD, são garantidos por moeda fiduciária. Um usuário deposita seu dinheiro (a garantia) e recebe tokens em troca. Ele pode devolver esses tokens ao emissor se quiser, mas o emissor ainda terá o dinheiro se não o fizer. Este mecanismo permite a realização de arbitragens que permitem manter a paridade da stablecoin. Para saber mais sobre isso, consulte nosso artigo O que é uma stablecoin?.

Garantia de criptografia

Stablecoins com garantia criptográfica, como o DAI, aceitam criptomoedas como garantia, em vez de moedas fiduciárias. Um contrato inteligente com regras gerencia esses fundos: emita X tokens stablecoin para Y ETH depositados. Retorne o valor Z de ETH quando o valor X de stablecoin for devolvido. A quantidade exata de garantia necessária depende do projeto que emite o token. Este rácio dependerá principalmente da volatilidade e do risco do ativo utilizado como garantia.


O que é sobrecolateralização de DAI?

Ativos estáveis ​​e de risco relativamente baixo, como moedas fiduciárias, metais preciosos e imóveis, constituem as melhores garantias. Como mencionamos, usar criptomoedas como garantia é mais arriscado para os credores porque o seu preço pode mudar significativamente. Imagine um projeto que pede US$ 400 em ETH como garantia para 400 tokens no valor de US$ 1 cada.

Se o preço do ETH cair repentinamente, a garantia do credor não cobrirá o empréstimo que concedeu. A resposta para esse problema é a sobrecolateralização: o credor pede US$ 600 em ETH quando empresta 400 tokens de sua stablecoin em dólares americanos.


O que são posições de dívida garantida (CDPs)?

MakerDAO usou garantia excessiva para manter uma paridade confiável durante anos. Como os contratos inteligentes controlam o processo de emissão do DAI, ele funciona de forma eficiente e sem interferência humana. Quando você deseja emprestar stablecoins DAI, você bloqueia as criptomoedas em um contrato inteligente CDP. Este CDP definirá um índice de liquidação, por exemplo 1,5x, o que significa que você precisará fornecer US$ 150 em ETH para cada US$ 100 em DAI. É claro que um usuário pode fornecer maiores garantias se desejar reduzir o risco. Se o valor da garantia cair abaixo de 150% (1,5x), incorrerá em multa. Em última análise, o usuário corre o risco de liquidação se não reembolsar o DAI com juros (chamadas taxas de estabilidade).


O que são cofres do Maker?

Maker Vaults são onde os usuários postam suas garantias e emitem DAI. Isso permite que você use várias criptomoedas diferentes como garantia ao mesmo tempo. O Maker Vault também destrói o DAI quando um usuário o devolve. O processo é o seguinte:

1. Você deposita criptomoedas suportadas no protocolo Maker.

2. O depósito abre uma posição Maker Vault.

3. Você pode sacar um valor de DAI determinado pelo valor da sua garantia. Você também terá que pagar a taxa de estabilidade.

4. Para recuperar sua criptografia como garantia, reembolse o DAI retirado.

Você é livre para gerar ou devolver DAI e adicionar ou remover sua garantia a qualquer momento. No entanto, você deve respeitar o índice de liquidação indicado no Vault. Se você ficar abaixo desse índice, o Vault liquidará sua garantia.


Como o valor do DAI permanece estável?

Além de reduzir o risco para os credores MakerDAO, o mecanismo CDP permite que o valor do DAI seja atrelado ao dólar americano. MakerDAO também pode votar para alterar a taxa de estabilidade e a Taxa de Poupança DAI (juros pagos às partes interessadas no contrato inteligente Taxa de Poupança DAI) para manipular a oferta e a demanda de DAI. Essas três ferramentas trabalham juntas para manter o valor do DAI em US$ 1. Vamos ver como exatamente isso funciona:

1. Quando o valor do DAI cai abaixo do valor alvo, o sistema permite que os usuários paguem suas dívidas, recuperem suas garantias e destruam seu DAI. Isto pode ser feito aumentando o imposto de estabilidade, o que torna os empréstimos mais caros. O DAO também poderia aumentar a taxa de poupança do DAI, o que aumentaria a demanda pelo token.

2. Quando o DAI está acima do valor alvo, acontece o oposto. O DAO cria incentivos para emitir DAI, por exemplo, com um imposto de estabilidade reduzido. Isso cria mais DAI e aumenta a oferta total. A MakerDAO também poderia diminuir a demanda por DAI, reduzindo a taxa de poupança do DAI, o que significa que os investidores recorreriam a outras fontes de renda.


Casos de uso de DAI

Conforme mencionado, o DAI é usado como qualquer outra stablecoin e compartilha as mesmas vantagens. Você nem precisa emitir você mesmo e pode comprar DAI no mercado de criptografia, como no Binance. DAI também tem alguns casos de uso exclusivos:

1. Alavancagem – Imagine que você tem US$ 1.000 em ETH e acha que o preço aumentará. No entanto, atualmente você não tem fundos adicionais para comprar ETH. Você pode usar seu ETH como garantia, emitir DAI e usá-lo para comprar mais ETH. Se o preço do ETH subir e você quiser recuperar seus ganhos, poderá vender parte dele para resgatar os tokens DAI e recuperar sua garantia.

2. Taxa de Poupança DAI - Você pode ganhar juros depositando DAI no contrato inteligente da Taxa de Poupança DAI. Esta taxa varia conforme o DAO tenta controlar o preço do DAI.


Onde posso comprar DAI?

O DAI está disponível para compra nas principais exchanges de criptomoedas, incluindo a Binance. Depois de criar uma conta e concluir todas as verificações KYC, você pode comprar DAI diretamente com cartão de crédito ou débito.

Escolha a moeda fiduciária que deseja usar para pagar no campo superior e selecione DAI na parte inferior. Você verá instruções claras sobre como adicionar seu cartão à sua conta. Se desejar, você também pode usar a visualização de troca para negociar DAI contra outra criptomoeda.


Como posso participar do sistema de governança da MakerDAO?

Para ter uma palavra a dizer e votar no MakerDAO, você precisará possuir tokens MKR de governança do projeto. O token tem um fornecimento máximo de 1.005.577 MKR e aproximadamente 40% foi distribuído à equipe e aos primeiros investidores após a implantação. O DAO guardou o restante para vendas futuras.

Os detentores de MKR podem votar para alterar as taxas de estabilidade da plataforma, a taxa de poupança DAI, o índice de liquidação e outros aspectos. O seu voto é proporcional à quantidade de MKR que detêm. Você pode visitar o portal de governança MakerDAO para visualizar e participar das votações atuais.

Votos de governança

Uma votação de governança permite que os usuários criem propostas não técnicas para outros detentores de MKR votarem. Por exemplo, pode ser uma mudança na governança, nas metas, na equipe ou nos orçamentos. Uma votação de governança usa o mecanismo de votação por segundo turno instantâneo, o que significa que você pode classificar sua escolha entre várias opções.

Votos Executivos

Os votos do executivo dizem respeito a mudanças técnicas em contratos inteligentes. As propostas utilizam um sistema de votação de aprovação contínua, o que significa que novas propostas concorrentes sempre podem ser apresentadas. Uma votação executiva resultará em mudanças difíceis no código dos contratos inteligentes, como o ajuste de taxas ou níveis de garantias. Os votos do executivo são necessários para implementar algumas das mudanças votadas nos votos de governação.


Para concluir

Como líder entre stablecoins com garantia criptografada, o DAI é um sucesso. O sistema mitiga a volatilidade das criptomoedas sem garantia em moeda fiduciária, o que é um verdadeiro feito. Você também não deve esquecer sua importância na história dos DAOs. É um dos maiores e mais longos DAOs que abriu caminho para muitos outros. Se você decidir experimentar o DAI, lembre-se de que ele apresenta os mesmos riscos que outras stablecoins.