O que é psicologia de mercado?
Pontos chave a reter
- Muitos acreditam que as emoções são o principal impulsionador das flutuações nos mercados financeiros. E que a opinião geral flutuante dos investidores é o que chamamos de ciclos psicológicos do mercado.
Introdução
Warren Buffett uma vez explicou: 'O mercado é um dispositivo para transferir dinheiro do impaciente para o paciente.' Essa declaração simples ressalta o quanto as emoções e a psicologia influenciam o comportamento do mercado. A psicologia dos mercados é a pedra angular desse princípio e é um conceito importante na economia comportamental que estuda como as emoções coletivas dos participantes do mercado influenciam os mercados financeiros. No entanto, o que dizer da neurobiologia que influencia a própria psicologia do mercado?
As neurociências nos explicam que nosso cérebro não é tão racional quanto gostaríamos de acreditar, especialmente quando o dinheiro está em jogo. As emoções, os preconceitos cognitivos e os processos psicológicos muitas vezes direcionam nossas decisões financeiras sem que percebamos.
Por exemplo, a amígdala é a parte do cérebro que processa o medo e desencadeia as reações de luta ou fuga. Ela pode nos levar a tomar decisões impulsivas durante desacelerações do mercado. O córtex pré-frontal ventromedial, por sua vez, avalia as recompensas e pode favorecer a superconfiança durante os mercados em alta.
Esses mecanismos cerebrais, embora essenciais para a sobrevivência, muitas vezes nos levam a agir por instinto em vez de de forma racional quando se trata de negociar e investir.
A psicologia por trás dos ciclos de mercado
Tendência de alta
O otimismo é generalizado durante um mercado em alta. A alta dos preços gera entusiasmo, e a neurobiologia nos mostra que isso aciona o sistema de recompensa do cérebro, liberando dopamina, um neurotransmissor.
Fenômenos emocionais como o FOMO (medo de perder uma oportunidade) tendem a amplificar essa tendência. O FOMO resulta dos circuitos de recompensa social do cérebro, pois somos fisicamente projetados para buscar inclusão e evitar perder oportunidades. As plataformas de redes sociais como X e Reddit podem exacerbar o FOMO ao apresentar histórias de grandes ganhos, encorajando outros a comprar ativos sem compreender plenamente os riscos.
O Dogecoin, o Shiba Inu e, mais recentemente, as moedas meme TRUMP e MELANIA são exemplos perfeitos. O valor das moedas meme, na maioria dos casos, é determinado pela especulação e tendências virais, em vez de pelo valor intrínseco. Os traders são frequentemente levados pela euforia, ignorando sinais de alerta como supervalorização ou crescimento insustentável.
Vários processos neurobiológicos coincidem para criar esse otimismo desenfreado, que pode levar a bolhas financeiras, durante as quais os preços superam em muito o valor real de um ativo. Quando a bolha estoura, o mercado entra em uma tendência de baixa, muitas vezes desencadeando uma cascata de emoções negativas.
Tendência de baixa
Quando o mercado se inverte, as emoções passam do otimismo para a negação e o medo. A amígdala do cérebro, que processa o medo, assume o controle, provocando respostas instintivas como vendas por pânico. Neurologicamente, esse medo é amplificado pelo viés de aversão a perdas, que leva a uma maior dificuldade em suportar perdas do que em obter ganhos equivalentes.
À medida que os preços continuam a cair, o medo se transforma em pânico, levando à resignação, um ponto em que os investidores vendem seus ativos em massa, muitas vezes enfrentando grandes perdas. Esse comportamento é particularmente evidente durante os mercados em baixa, como evidenciado pelas correções acentuadas do bitcoin durante o ciclo de mercado de 2022.
O mercado acaba por se estabilizar quando o pessimismo atinge seu pico, levando muitas vezes a uma fase de acumulação, durante a qual os preços evoluem lateralmente. Neste estágio, alguns investidores podem reingressar cautelosamente no mercado, impulsionados por sentimentos de esperança e otimismo que ressurgem.
A neurobiologia que fundamenta a psicologia do mercado
Uma série de processos neurológicos complexos subjaz à psicologia por trás das tendências do mercado. Um desses processos é o sistema de recompensa, que consiste em vários neurotransmissores e estruturas cerebrais.
O principal neurotransmissor associado às recompensas e ao prazer é a dopamina. Quando você é exposto a um estímulo gratificante, seu cérebro reage provocando um aumento de dopamina. Esse fenômeno é geralmente observado durante os mercados em alta, quando o sistema dopaminérgico do cérebro é ativado pela antecipação de recompensas financeiras, criando assim um ciclo de feedback.
A dopamina é principalmente sintetizada na substância negra e na área tegmental ventral. Como ilustrado na imagem acima, a dopamina percorre múltiplos caminhos para alcançar as diferentes regiões do cérebro.
O caminho mais associado à psicologia do mercado é o caminho mesolímpico. O caminho mesolímpico conecta a área tegmental ventral ao sistema límbico, que inclui a amígdala. Este caminho é essencial para experimentar prazer e gratificação. Na perspectiva de um ganho financeiro, a dopamina é liberada nesse caminho, criando uma sensação de motivação e satisfação.
A amígdala é a principal estrutura envolvida no processamento de emoções como medo e ansiedade. Este núcleo é tão importante durante os mercados em baixa quanto as vias dopaminérgicas são durante os mercados em alta. Geralmente um mecanismo de sobrevivência, a reação de luta ou fuga em contextos financeiros pode levar a decisões impulsivas, resultando muitas vezes em perdas.
Enquanto o medo e a ansiedade desencadeados na amígdala podem distorcer os processos de tomada de decisão e levar a decisões impulsivas como vendas por pânico, a dissonância cognitiva também pode influenciar os investidores a manter ativos como forma de negação, na esperança de que o mercado possa se recuperar.
A dissonância cognitiva ocorre quando as concepções que os traders têm do mercado entram em conflito com a realidade. A dissonância cognitiva está principalmente associada ao córtex pré-frontal, responsável pelas funções cognitivas de alto nível, e ao sistema límbico, que novamente inclui a amígdala e o hipocampo.
Outro aspecto interessante da neurobiologia que pode influenciar a psicologia do mercado é o dos neurônios-espelho. Esses neurônios estão localizados em várias áreas do cérebro, incluindo o córtex pré-motor, a área motora suplementar, o lobo parietal e o lobo parietal inferior. Os neurônios-espelho são ativados tanto quando um indivíduo realiza uma ação quanto quando observa uma ação semelhante realizada por outra pessoa.
Em resumo, os neurônios-espelho nos permitem vivenciar as emoções e ações dos outros por procuração. Esses neurônios estão envolvidos na empatia e na influência social. Ver outros traders terem sucesso pode ativar esses neurônios, levando à imitação, que pode desempenhar um papel importante no instinto de rebanho.
Estudo de caso da moeda meme TRUMP
1. Crescimento rápido e vias dopaminérgicas
Há grandes chances de que o crescimento explosivo da moeda meme TRUMP em seu lançamento tenha sido influenciado pelo sistema de recompensa do cérebro. Fatores como a ligação óbvia com Donald Trump, uma celebridade amplamente reconhecida e que personifica a riqueza, e a ampla cobertura da mídia em torno dessa criptomoeda provavelmente contribuíram para seu crescimento inicial.
O FOMO e o medo geral de perder recompensas potenciais também foram um fator possível. Esse aumento inicial provavelmente ativou as vias dopaminérgicas dos traders, liberando dopamina em antecipação de recompensas financeiras e criando assim um ciclo de feedback de excitação e especulação. Essa fase também é comumente chamada de fase de euforia, durante a qual o otimismo e a excitação impulsionam um aumento nos preços.
2. O instinto de rebanho e os neurônios-espelho
Como mencionado anteriormente, os neurônios-espelho frequentemente desempenham um papel no instinto de rebanho e, consequentemente, na psicologia do mercado. O crescimento rápido da criptomoeda pode servir como um exemplo desses neurônios em ação, pois os indivíduos, influenciados pelas emoções e pelo aparente sucesso dos outros, podem tomar decisões motivadas por um sentimento coletivo em vez de uma análise racional e independente. No caso do TRUMP:
Cultura dos memes: os memes e a atividade nas redes sociais criaram um frenesi viral que encorajou outros a se juntarem à tendência. Os neurônios-espelho podem ter amplificado as emoções positivas entre traders e investidores.
Engajamento político e comunidade de fãs: os apoiadores políticos e a comunidade de fãs de Donald Trump contribuíram ainda mais para a visibilidade e adoção da criptomoeda. Um sentimento positivo no mercado se espalha rapidamente através dessas interações sociais.
Isso destaca como o instinto de rebanho reforçado por neurônios-espelho, amplificado por influências sociais como a cultura dos memes e o engajamento dos fãs, pode influenciar o comportamento do mercado.
3. A volatilidade, vendas por pânico e a amígdala
Após seu aumento inicial, como a maioria das moedas meme, o TRUMP também experimentou muita volatilidade e quedas acentuadas de preços. Neste ponto, os traders podem sentir negação, medo e ansiedade.
A dissonância cognitiva pode levar muitas pessoas a manter seus ativos, apesar da desaceleração do mercado, na esperança de uma recuperação rápida ou confiança em um valor particular. Esse conflito entre a realidade e as crenças pessoais pode resultar em decisões irracionais e perdas financeiras.
Enquanto isso, a amígdala, que é responsável pela reação de luta ou fuga, pode amplificar os sentimentos de medo e ansiedade e, assim, levar a vendas por pânico. O anúncio da criptomoeda concorrente MELANIA provavelmente exacerbou essas reações emocionais e destaca como fatores externos podem influenciar fortemente os comportamentos individuais dos investidores e, consequentemente, as tendências do mercado.
Conclusão
Entender a psicologia que fundamenta os ciclos de mercado pode ser muito útil, proporcionando um melhor contexto sobre as tendências do mercado para traders e investidores. Por exemplo, você pode observar as tendências emocionais para identificar períodos de pessimismo ou otimismo intenso e observar como essas emoções afetam os preços do mercado.
Familiarizar-se com os processos neurobiológicos que fundamentam as tendências emocionais, incluindo o papel das vias dopaminérgicas, estruturas como a amígdala e a função dos neurônios-espelho, pode ajudá-lo a entender melhor a psicologia do mercado. Isso pode aumentar suas chances de evitar armadilhas psicológicas comuns, como preconceitos cognitivos, FOMO, vendas por pânico e dissonância cognitiva.
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