O que é um instrumento financeiro?

O risco financeiro representa a possibilidade de perder dinheiro ou ativos valiosos. Nos mercados financeiros, esta é a quantidade de dinheiro que você pode perder ao negociar ou investir. Portanto, o risco não é a perda real, mas o que pode ser perdido.

Simplificando, muitos serviços ou transações financeiras apresentam um risco inerente de perda. Isso é o que chamamos de risco financeiro. De modo geral, o conceito pode ser aplicado a diversos cenários, como mercados financeiros, negócios e órgãos reguladores.

O processo de avaliação e abordagem dos riscos financeiros é muitas vezes referido como gestão de riscos. Mas, antes de mergulhar na gestão de riscos, é importante ter uma compreensão básica do risco financeiro e dos seus vários tipos.

Existem várias maneiras de classificar e definir riscos financeiros. Exemplos notáveis ​​incluem risco de investimento, risco operacional, risco de conformidade e risco sistêmico.


Tipos de riscos financeiros

Como mencionamos, existem várias formas de categorizar os riscos financeiros e as suas definições podem diferir significativamente dependendo do contexto. Este artigo fornece uma breve visão geral dos riscos de investimento, operacionais, de conformidade e sistêmicos.


Risco de investimento

Como o nome sugere, os riscos de investimento são aqueles relacionados com atividades de investimento e negociação. Existem múltiplas formas de riscos de investimento, mas a maioria delas está relacionada com a flutuação dos preços de mercado. Podemos considerar os riscos de mercado, de liquidez e de crédito como parte do grupo de risco de investimento.


Risco de mercado

O risco de mercado é o risco associado à flutuação no preço de um ativo. Por exemplo, se Alice comprar Bitcoin, ela estará sujeita ao risco de mercado, pois a volatilidade pode fazer com que o preço caia.

O gerenciamento do risco de mercado começa pensando em quanto Alice poderia perder se o preço do bitcoin oscilasse contra suas posições. O próximo passo é criar uma estratégia, que definirá como Alice deverá agir em resposta aos movimentos do mercado.

Em geral, os investidores enfrentam riscos de mercado diretos e indiretos. O risco direto de mercado está relacionado com a perda que um trader pode incorrer devido a uma alteração desfavorável no preço de um ativo. O exemplo anterior ilustra o risco direto de mercado (Alice comprou bitcoins antes de uma queda de preço).

Em contrapartida, o risco de mercado indireto refere-se a um ativo que apresenta um risco secundário ou auxiliar (ou seja, menos óbvio). Nos mercados bolsistas, o risco da taxa de juro afecta frequentemente os preços das acções indirectamente, tornando-o um risco indirecto.

Por exemplo, se Bob comprar ações de uma empresa, as suas posições poderão ser indiretamente influenciadas por alterações nas taxas de juro. A empresa terá dificuldade em crescer ou permanecer lucrativa devido ao aumento das taxas de juros. Além disso, taxas mais elevadas incentivam outros investidores a venderem as suas ações. Muitas vezes fazem isso para usar o dinheiro para saldar suas dívidas, que agora são mais caras de manter.

No entanto, importa referir que as taxas de juro têm um impacto direto ou indireto nos mercados financeiros. Embora as taxas afectem indirectamente as acções, têm um impacto directo sobre as obrigações e outros títulos de rendimento fixo. Assim, dependendo do ativo, o risco de taxa de juro pode ser considerado um risco direto ou indireto.


Risco de liquidez

O risco de liquidez é o risco de que investidores e traders não consigam comprar ou vender rapidamente um determinado ativo sem uma mudança drástica no preço.

Por exemplo, digamos que Alice comprou 1.000 unidades de uma criptomoeda por US$ 10 cada. Vamos supor que o preço permaneça estável após alguns meses e que a criptomoeda ainda esteja sendo negociada em torno da marca de US$ 10.

Em um mercado líquido de alto volume, Alice pode vender rapidamente seus US$ 10.000 em ativos porque há compradores suficientes dispostos a pagar US$ 10 por cada unidade. No entanto, se o mercado for ilíquido, apenas alguns compradores estariam dispostos a pagar US$ 10 por cada ação. Então Alice provavelmente teria que vender uma boa quantidade de seus ativos por um preço muito mais baixo.


Risco de crédito

O risco de crédito é o risco de um credor perder dinheiro devido à inadimplência de uma contraparte. Por exemplo, se Bob pede dinheiro emprestado a Alice, ela enfrenta risco de crédito. Em outras palavras, existe a possibilidade de Bob não pagar Alice, e essa possibilidade é o que chamamos de risco de crédito. Se Bob entrar em default, Alice perderá dinheiro.

Numa perspectiva mais ampla, pode ocorrer uma crise económica se o risco de crédito de uma nação se expandir para níveis excessivos. A pior crise financeira dos últimos 90 anos ocorreu em parte devido a uma expansão global do risco de crédito.

Na altura, os bancos dos EUA tinham milhões de transações de compensação com centenas de contrapartes. Quando o Lehman Brothers entrou em incumprimento, o risco de crédito espalhou-se rapidamente por todo o mundo, criando uma crise financeira que levou à Grande Recessão.


Risco operacional

O risco operacional é o risco de perdas financeiras causadas por falhas em processos, sistemas ou procedimentos internos. Essas falhas são frequentemente causadas por erros humanos acidentais ou atividades fraudulentas intencionais.

Para mitigar os riscos operacionais, toda empresa deve realizar auditorias de segurança periódicas e adotar procedimentos robustos e uma gestão interna eficaz.

Houve numerosos casos de funcionários mal administrados que conseguiram fazer transações não autorizadas com os fundos de sua empresa. Este tipo de actividade, muitas vezes chamada de “negociação fraudulenta”, levou a enormes perdas financeiras em todo o mundo, especialmente no sector bancário.

As interrupções operacionais também podem ser causadas por eventos externos que afetam indiretamente as operações de uma empresa, como terremotos, tempestades e outros desastres naturais.


Risco de conformidade

O risco de compliance está relacionado com perdas que podem surgir quando uma empresa ou instituição não cumpre as leis e regulamentos das suas respetivas jurisdições. Para evitar esses riscos, muitas empresas adotam procedimentos específicos, como combate à lavagem de dinheiro (AML) e Know Your Customer (KYC).

Se um prestador de serviços ou empresa não estiver em conformidade, poderá ser encerrado ou enfrentar sérias penalidades. Muitas empresas de investimento e bancos enfrentaram processos e sanções devido a falhas de conformidade (por exemplo, operar sem uma licença válida). O abuso de informação privilegiada e a corrupção também são exemplos comuns de riscos de conformidade.


Risco sistêmico

O risco sistémico diz respeito à possibilidade de um determinado evento desencadear um efeito negativo num determinado mercado ou setor. Por exemplo, o Lehman Brothers entrou em colapso em 2008, levando a uma grave crise financeira nos Estados Unidos, que afectou muitos outros países.

Os riscos sistêmicos são demonstrados pela alta correlação entre empresas do mesmo setor. Se o Lehman Brothers não estivesse tão profundamente envolvido em todo o sistema financeiro americano, a sua falência teria tido menos impacto.

Uma forma simples de lembrar o conceito de risco sistêmico é imaginar um efeito dominó, onde uma peça cai primeiro, fazendo com que outras peças caiam.

Em particular, a indústria dos metais preciosos registou um crescimento significativo após a crise financeira de 2008. A diversificação é, portanto, uma forma de mitigar o risco sistémico.


Risco sistêmico vs. risco sistemático

Os riscos sistémicos não devem ser confundidos com riscos sistemáticos ou agregados. Este último é mais difícil de definir e refere-se a uma gama mais ampla de riscos, não apenas financeiros.

Os riscos sistemáticos podem estar ligados a uma série de factores económicos e sociopolíticos, tais como inflação, taxas de juro, guerras, catástrofes naturais e grandes mudanças na política governamental.

Essencialmente, o risco sistemático refere-se a eventos que afetam um país ou empresa em múltiplas áreas. Estes podem incluir agricultura, construção, mineração, indústria, finanças, etc. Assim, embora o risco sistémico possa ser mitigado através da combinação de activos fracamente correlacionados, o risco sistemático não pode ser mitigado pela diversificação da carteira.


Para concluir

Apresentamos aqui alguns tipos de riscos financeiros, incluindo riscos de investimento, operacionais, de compliance e sistêmicos. Dentro do grupo de risco de investimento, introduzimos os conceitos de risco de mercado, liquidez e risco de crédito.

Quando se trata de mercados financeiros, é virtualmente impossível evitar completamente o risco. A melhor coisa que um trader ou investidor pode fazer é mitigar ou controlar esses riscos de alguma forma. Portanto, compreender alguns dos principais tipos de riscos financeiros é um bom primeiro passo para a criação de uma estratégia eficaz de gestão de riscos.