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Quais são os riscos financeiros?
Tipos de riscos financeiros
Risco de investimento
Risco de mercado
Risco de liquidez
Risco de crédito
Risco operacional
Riscos de conformidade
Risco sistêmico
Risco sistêmico vs. sistemático
Pensamentos finais
Quais são os riscos financeiros?
Os riscos financeiros, brevemente explicados, são aqueles que se referem à possibilidade de perder dinheiro ou bens valiosos. No contexto dos mercados financeiros, podemos definir risco como a quantidade de dinheiro que se pode perder ao negociar ou investir. Portanto, o risco não é a perda real, mas sim o que pode ser perdido.
Por outras palavras, muitos serviços ou transações financeiras acarretam um risco inerente de perda, e é isto que chamamos de risco financeiro. Em linhas gerais, o conceito pode ser aplicado a diversos cenários, como mercados financeiros, administração de empresas e órgãos governamentais.
O processo de avaliação e abordagem dos riscos financeiros é frequentemente denominado gestão de riscos. Agora, antes de se aprofundar na gestão de riscos, é importante ter um conhecimento básico sobre risco financeiro e seus diversos tipos.
Existem várias maneiras de classificar e definir riscos financeiros. Alguns dos exemplos mais notáveis são o risco de investimento, o risco operacional, o risco de conformidade e o risco sistémico.
Tipos de riscos financeiros
Como já referimos, existem várias formas de categorizar os riscos financeiros e as suas definições podem diferir significativamente dependendo do contexto. Este artigo fornece uma breve visão geral dos riscos de investimento, operacionais, de conformidade e sistêmicos.
Risco de investimento
Como o nome sugere, os riscos de investimento são aqueles relacionados com atividades de investimento e negociação. Existem múltiplas formas de riscos de investimento, mas a maioria delas está relacionada com a flutuação dos preços de mercado. Os riscos de mercado, de liquidez e de crédito podem ser considerados parte do grupo de riscos de investimento.
Risco de mercado
O risco de mercado é o risco associado à flutuação do preço de um ativo. Por exemplo, se Alice comprar Bitcoin, ela estará sujeita ao risco de mercado porque a volatilidade pode fazer com que o preço caia.
O ponto de partida da gestão do risco de mercado é a estimativa da quantidade de dinheiro que Alice pode perder, caso o preço do Bitcoin se mova contra as suas posições. O próximo passo é desenvolver uma estratégia que defina como Alice agirá em resposta aos movimentos do mercado.
Os investidores normalmente enfrentam riscos de mercado diretos e indiretos. Os riscos diretos de mercado referem-se às perdas que um trader pode sofrer como resultado de uma alteração adversa no preço de um ativo. O exemplo anterior ilustra um risco direto de mercado (Alice comprou Bitcoin antes de uma queda de preço).
Por outro lado, o risco de mercado indireto refere-se a um ativo que apresenta um risco secundário ou auxiliar (ou seja, menos óbvio). Nos mercados bolsistas, o risco da taxa de juro afecta frequentemente os preços das acções indirectamente, tornando-o um risco indirecto.
Por exemplo, se Bob comprar ações de uma empresa, as suas participações podem ser indiretamente influenciadas pela flutuação das taxas de juro. A empresa terá mais dificuldade em crescer ou permanecer lucrativa devido ao aumento das taxas de juros. Além disso, taxas mais altas incentivam outros investidores a venderem suas ações. Muitas vezes fazem isso para usar o dinheiro para saldar suas dívidas, que agora são mais caras de manter.
No entanto, vale a pena notar que as taxas de juro têm impacto nos mercados financeiros, tanto direta como indiretamente. Embora as taxas afetem indiretamente as ações, elas causam um impacto direto nas obrigações e outros títulos de rendimento fixo. Assim, dependendo do ativo, o risco de taxa de juro pode ser considerado risco direto ou indireto.
Risco de liquidez
O risco de liquidez é o risco de que investidores e traders não consigam comprar ou vender rapidamente um determinado ativo sem uma mudança drástica no seu preço.
Por exemplo, imagine que Alice comprou 1.000 unidades de uma criptomoeda por US$ 10 cada. Suponha que o preço permaneça estável após alguns meses e que a criptomoeda ainda esteja sendo negociada em torno da marca de US$ 10.
Em um mercado líquido de alto volume, Alice pode vender rapidamente sua sacola de US$ 10.000 porque há compradores suficientes dispostos a pagar US$ 10 por cada unidade. Mas, se o mercado for ilíquido, haverá apenas alguns compradores dispostos a pagar 10 dólares por cada ação. Então Alice provavelmente teria que vender uma boa quantidade de suas moedas por um preço muito mais baixo.
Risco de crédito
O risco de crédito é o risco de um credor perder dinheiro devido à inadimplência de uma contraparte. Por exemplo, se Bob pedir dinheiro emprestado a Alice, ela enfrentará um risco de crédito. Em outras palavras, existe a possibilidade de Bob não pagar Alice, e essa possibilidade é o que chamamos de risco de crédito. Se Bob não pagar, Alice perde dinheiro.
Numa perspectiva mais ampla, pode ocorrer uma crise económica se o risco de crédito de uma nação se expandir para níveis excessivos. A pior crise financeira dos últimos 90 anos ocorreu em parte devido a uma expansão global do risco de crédito.
Naquela altura, os bancos americanos tinham milhões de transacções de compensação com centenas de contrapartes. Quando o Lehman Brothers entrou em incumprimento, o risco de crédito expandiu-se rapidamente em todo o mundo, criando uma crise financeira que levou à Grande Recessão.
Risco operacional
O risco operacional é o risco de perdas financeiras causadas por falhas em processos, sistemas ou procedimentos internos. Essas falhas são frequentemente causadas por erros humanos acidentais ou atividades fraudulentas intencionais.
Para mitigar os riscos operacionais, cada empresa deve realizar auditorias de segurança regulares, juntamente com a adoção de procedimentos robustos e uma gestão interna eficaz.
Houve numerosos incidentes de funcionários mal administrados que conseguiram realizar transações não autorizadas com os fundos de suas empresas. Este tipo de atividade é frequentemente conhecida como negociação fraudulenta e causou enormes perdas financeiras em todo o mundo, especialmente no setor bancário.
As falhas operacionais também podem ser causadas por eventos externos que afetam indiretamente as operações de uma empresa, como terremotos, trovoadas e outros desastres naturais.
Riscos de conformidade
O risco de compliance está relacionado com as perdas que podem surgir quando uma empresa ou instituição não cumpre as leis e regulamentos das suas respetivas jurisdições. Para evitar tais riscos, muitas empresas adotam procedimentos específicos, como Combate à Lavagem de Dinheiro (AML) e Conheça Seu Cliente (KYC).
Se um prestador de serviços ou empresa não cumprir, poderá ser encerrado ou enfrentar sérias penalidades. Muitas empresas de investimento e bancos enfrentaram ações judiciais e sanções devido a falhas de conformidade (por exemplo, operar sem uma licença válida). O abuso de informação privilegiada e a corrupção também são exemplos comuns de riscos de conformidade.
Risco sistêmico
O risco sistémico refere-se à possibilidade de um determinado evento desencadear um efeito adverso num determinado mercado ou indústria. Por exemplo, o colapso do Lehman Brothers em 2008 desencadeou uma grave crise financeira nos Estados Unidos, que acabou por afectar muitos outros países.
Os riscos sistêmicos são evidenciados pela forte correlação entre empresas que fazem parte do mesmo setor. Se o Lehman Brothers não estivesse tão profundamente envolvido com todo o sistema financeiro americano, a sua falência seria muito menos chocante.
Uma maneira fácil de lembrar o conceito de risco sistêmico é imaginar um efeito dominó, no qual uma peça cai primeiro e faz com que outras peças caiam.
Nomeadamente, a indústria de metais preciosos registou um crescimento significativo após a crise financeira de 2008. Portanto, a diversificação é uma forma de mitigar o risco sistémico.
Risco sistêmico vs. Sistemático
O risco sistémico não deve ser confundido com risco sistemático ou agregado. Este último é mais difícil de definir e refere-se a uma gama mais ampla de riscos, não apenas financeiros.
Os riscos sistemáticos podem estar relacionados com uma série de factores económicos e sociopolíticos, tais como inflação, taxas de juro, guerras, catástrofes naturais e grandes mudanças nas políticas governamentais.
Essencialmente, o risco sistemático está relacionado com eventos que impactam um país ou uma sociedade em múltiplos domínios. Isso pode incluir as indústrias de agricultura, construção, mineração, manufatura, finanças e muito mais. Embora o risco sistémico possa ser mitigado através da combinação de activos com baixa correlação, o risco sistemático não pode ser mitigado pela diversificação da carteira.
Em conclusão
Aqui discutimos alguns dos muitos tipos de risco financeiro, incluindo riscos de investimento, operacionais, de conformidade e sistêmicos. Dentro do grupo de risco de investimento apresentamos os conceitos de risco de mercado, risco de liquidez e risco de crédito.
Quando se trata de mercados financeiros, é virtualmente impossível evitar completamente os riscos. A melhor coisa que um trader ou investidor pode fazer é mitigar ou controlar esses riscos de alguma forma. Portanto, compreender alguns dos principais tipos de risco financeiro é um bom primeiro passo para a criação de uma estratégia eficaz de gestão de risco.
