A rede Ethereum está passando por um período de máxima atividade na sua história. No entanto, esse fato não garante um cenário positivo para os investidores. Dados de análise on-chain registram um número recorde de transferências.
No entanto, padrões históricos mostram que sinais semelhantes frequentemente precederam quedas nos preços. Além disso, o aumento acentuado do fluxo de recursos nas bolsas levanta preocupações sobre um aumento nas vendas.
Comparação da dinâmica atual com os ciclos de 2018 e 2021
No início de fevereiro, a plataforma analítica CryptoQuant registrou um marco importante. O número de transferências na rede Ethereum (Ethereum Transfer Count), suavizado pela média móvel de 14 dias, atingiu um nível recorde de 1,1 milhão.
À primeira vista, esse número parece promissor. Pode indicar um crescimento sustentável da rede e uma aceitação mais ampla da tecnologia.
Nota: Gráfico do número de transferências Ethereum (Ethereum Transfer Count). Fonte: CryptoQuant.
No entanto, uma análise mais profunda revela riscos ocultos. Em vez do crescimento esperado, isso pode sinalizar uma fase de correção ou o alcance de um pico cíclico.
O analista CryptoQuant sob o pseudônimo CryptoOnchain destaca dois períodos históricos. Nesses momentos, a atividade elevada da rede precedeu a reversão do mercado.
Janeiro de 2018. No auge da bolha ICO, o número de transações na rede aumentou drasticamente. Logo após, o preço do ETH despencou de cerca de $1400 para valores abaixo de $100 até o final do ano. Essa queda arrastou todo o mercado para um longo 'inverno cripto'.
Maio de 2021. Em meio ao crescimento explosivo dos setores DeFi e NFT, a métrica novamente atingiu máximas. Após isso, o mercado virou abruptamente. O preço do ativo caiu de mais de $4000 para menos de $2000.
Interpretação do comportamento dos investidores
A lógica por trás desses movimentos é bastante simples. Um aumento na movimentação de ETH muitas vezes indica a retirada de fundos das carteiras. Investidores realizam grandes transações. Esse comportamento frequentemente reflete tentativas de venda de ativos em meio ao agravamento das expectativas em relação ao futuro.
O analista CryptoOnchain comentou sobre a situação:
“O cenário atual tem uma semelhança impressionante com as situações observadas em 2018 e 2021. O ambiente macroeconômico está mudando. No entanto, o comportamento on-chain dos participantes da rede sugere que estamos em uma zona de alto risco.”
Fluxos de exchanges como indicador de pressão
Esse ponto de vista é corroborado por outro indicador importante. Trata-se do fluxo de fundos para exchanges (Ethereum Exchange Inflow). No início de fevereiro, quando o preço do ETH caiu para abaixo de $2300, esse indicador mostrou um salto acentuado.
A métrica 'Exchange Inflow (Top 10)' rastreia o volume total de moedas que entraram nas exchanges no âmbito das dez maiores transações. Valores altos indicam que grandes players estão fazendo grandes depósitos de uma só vez. Isso tradicionalmente sinaliza um aumento na pressão dos vendedores e o risco de uma nova queda no preço.
Nota: Gráfico do fluxo de Ethereum para exchanges (Top 10). Fonte: CryptoQuant.
No terceiro de fevereiro, esse indicador subiu para 1,3 milhão. Isso se tornou o nível mais alto do ano. Dois dias depois, os preços do ativo caíram de $2230 para valores abaixo de $2100.
