O que é o Dinheiro Fiat?
O dinheiro fiat, em poucas palavras, é dinheiro de curso legal cujo valor não deriva do fato de ser um bem físico ou mercadoria, mas sim por ser emitido e respaldado por um governo. A força do governo que estabelece o valor de uma moeda fiat é fundamental para essa forma de dinheiro. A maioria dos países do mundo utiliza o sistema monetário fiat para adquirir bens e serviços, assim como para investir e economizar. O dinheiro fiat substituiu o padrão-ouro e outros sistemas de dinheiro mercadoria como mecanismo para estabelecer o valor de curso legal.
A Ascensão do Dinheiro Fíat
O dinheiro fíat se originou na China há alguns séculos. A província de Szechuan começou a emitir papel moeda durante o século XI. No início, esse dinheiro podia ser trocado por seda, ouro ou prata. Mas eventualmente, Kublai Khan chegaria ao poder e estabeleceria um sistema monetário completamente fíat durante o século XIII. Historiadores acreditam que essa forma de dinheiro foi determinante para a queda do Império Mongol, com gastos excessivos e hiperinflação como base do seu declínio.
O dinheiro fíat também seria utilizado na Europa durante o século XVII, sendo adotado por Espanha, Suécia e Holanda. O sistema foi um fracasso na Suécia, e o governo acabaria abandonando-o em favor do padrão prata. Ao longo dos dois séculos seguintes, Nova França no Canadá, as Colônias Americanas e, posteriormente, o governo federal dos EUA também experimentariam com o dinheiro fíat, com resultados desiguais.
No século XX, os EUA voltariam a usar um sistema de dinheiro mercadoria, mas de uma forma algo limitada. Em 1933, o governo acabaria com a prática de resgatar papel moeda por ouro. Já em 1972, sob a presidência de Nixon, os EUA abandonariam definitivamente o padrão ouro, o que representaria sua extinção em escala internacional, e a transição para um sistema monetário completamente fíat que se espalharia por todo o globo.
O Dinheiro Fíat frente ao Padrão Ouro
O sistema monetário baseado no padrão ouro permitia a redenção do papel moeda por ouro. De fato, todo o papel moeda estava respaldado por uma quantidade finita de ouro que era guardada pelo governo. Sob um sistema de dinheiro mercadoria, os governos e bancos só podem aumentar a massa monetária da economia se possuírem uma quantidade de ouro equivalente ao valor dela. Esse sistema limitava a capacidade do governo de criar dinheiro e aumentar o valor de sua moeda baseando-se apenas em fatores econômicos.
Em contraste, sob o sistema fíat, o dinheiro não é redimível por outra coisa. Com o dinheiro fíat, as autoridades podem alterar diretamente o valor de sua moeda e vinculá-lo a condições econômicas. Os governos e bancos centrais têm maior controle sobre seu sistema monetário e podem responder a cenários financeiros em mudança e crises com diferentes instrumentos, como a banca de reserva fracionária e a implementação de expansões quantitativas.
Os defensores do padrão ouro sustentam que um sistema de dinheiro mercadoria é mais estável porque está respaldado por algo físico e valioso. Os partidários do dinheiro fíat replicam que o preço do ouro tem sido tudo menos estável. Nesse contexto, a importância ou valor tanto do dinheiro mercadoria quanto do dinheiro fíat podem flutuar. No entanto, com o sistema de dinheiro fíat, o governo tem maior flexibilidade para agir quando há uma emergência econômica.
Alguns Prós e Contras ao Usar Dinheiro Fíat
Economistas e outros especialistas financeiros não apresentam um apoio unânime ao dinheiro fíat. Defensores e oponentes costumam discutir apaixonadamente sobre os prós e contras desse sistema monetário.
Escassez: O dinheiro fíat não se vê afetado e condicionado pela escassez de uma mercadoria física como o ouro.
Custo: O dinheiro fíat é mais acessível de produzir do que o dinheiro mercadoria.
Capacidade de Resposta: O dinheiro fíat confere aos governos e a seus bancos centrais a flexibilidade necessária para corrigir crises econômicas.
Comércio Internacional: O dinheiro fíat é usado por países de todo o mundo, o que o torna um mecanismo monetário adequado para o comércio internacional.
Conveniência: O dinheiro fíat não depende de reservas físicas de ouro que requerem armazenamento físico, proteção, vigilância e outros requisitos custosos.
Carência de Valor Intrínseco: O dinheiro fíat não tem valor intrínseco. Isso permite que os governos criem dinheiro do nada, o que pode levar à hiperinflação e ao colapso do sistema econômico.
Historicamente arriscado: A implementação de sistemas monetários fíat, historicamente, tem levado a colapsos financeiros, o que sugere que seu uso apresenta certos riscos.
O Dinheiro Fíat frente às Criptomoedas
O dinheiro fíat e as criptomoedas têm em comum o fato de não estarem respaldados por uma mercadoria física - mas isso é tudo o que compartilham. Enquanto o dinheiro fíat é controlado por governos e bancos centrais, as criptomoedas são, em essência, descentralizadas, em grande parte graças a um livro contábil digital (ledger) chamado Blockchain.
Outra diferença notável entre esses dois sistemas monetários é a forma como a moeda é emitida. Bitcoin, como a maioria das criptos, tem uma massa monetária controlada e limitada - ao contrário do dinheiro fíat que basicamente pode ser criado do nada pelos bancos, de acordo com o que consideram as necessidades econômicas da nação.
Como forma digital de dinheiro, as criptomoedas não têm uma contrapartida física nem estão limitadas por fronteiras, o que favorece sua capacidade de serem empregadas em transações internacionais. Além disso, as transações são irreversíveis, e a natureza particular das criptomoedas torna-as mais difíceis de rastrear do que o dinheiro fíat.
Cabe destacar que o mercado das criptomoedas é muito menor e, portanto, muito mais volátil do que os mercados tradicionais - esta é uma das razões pelas quais as criptomoedas ainda não foram universalmente aceitas, embora à medida que a economia 'cripto' cresça e amadureça, a volatilidade provavelmente diminuirá.
Conclusão
O futuro dessas duas formas de dinheiro é incerto. Enquanto as criptomoedas ainda têm um longo caminho pela frente e, sem dúvida, enfrentarão muitos desafios; a história do fíat demonstra a fragilidade dessa forma de dinheiro. Essa é uma das grandes razões pelas quais muita gente está explorando a possibilidade de adotar as criptomoedas para transações financeiras - pelo menos em algum percentual.
Uma das ideias por trás da criação do Bitcoin e das demais criptos é a exploração de uma nova forma de dinheiro construída sobre uma rede distribuída peer-to-peer. É provável que o Bitcoin não tenha sido concebido para substituir completamente o sistema monetário fíat, mas sim para oferecer uma rede econômica alternativa com o potencial de criar um sistema financeiro melhor para uma sociedade melhor.