Resumo
Tokenomics refere-se à economia dos tokens. Descreve os fatores que afetam o uso e o valor de um token, incluindo, entre outros, criação e distribuição, oferta e demanda, mecanismos de incentivo e cronogramas de queima de tokens. No caso de projetos de criptomoeda, uma economia de tokens bem projetada é vital para o sucesso. Avaliar a tokenomics de um projeto antes de decidir se participa ou não dele é essencial para investidores e interessados.
Introdução
Tokenomics, que é a contração das palavras “token” e “economia”, é um componente chave da pesquisa fundamental de um projeto de criptomoeda. Além de analisar o white paper, a equipe fundadora, o roteiro e o crescimento da comunidade, a tokenomics é vital para avaliar a previsão futura de um projeto blockchain. Os projetos de criptomoeda devem projetar cuidadosamente sua tokenomics para garantir o desenvolvimento sustentável a longo prazo.
Uma breve olhada na tokenomics
Os projetos Blockchain projetam regras de tokenomics em torno de seus tokens para encorajar ou desencorajar várias ações do usuário. É semelhante a quando o banco central imprime dinheiro e implementa políticas monetárias para encorajar ou desencorajar gastos, empréstimos, poupanças e movimentação de dinheiro. Observe que a palavra “token” neste artigo se refere a moedas e tokens. Você pode saber a diferença entre as duas coisas aqui. Ao contrário das moedas fiduciárias, as regras de tokenomics são implementadas através de código e são transparentes, previsíveis e difíceis de alterar.
Tomemos o Bitcoin como exemplo. O fornecimento total de Bitcoin está pré-programado em 21 milhões de moedas. Através da mineração, o Bitcoin é criado e colocado em circulação. Os mineradores recebem Bitcoin como recompensa quando um bloco é minerado a cada aproximadamente 10 minutos.
A recompensa, também chamada de subsídio por bloco, é reduzida pela metade a cada 210 mil blocos. De acordo com esse cronograma, o halving ou “halving” ocorre a cada quatro horas. Desde 3 de janeiro de 2009, quando o primeiro bloco ou bloco gênese foi criado na rede Bitcoin, o subsídio por bloco foi reduzido pela metade três vezes: de 50 BTC para 25 BTC, depois para 12,5 BTC e finalmente para 6,25 BTC, que é assim está hoje.
Com base nessas regras, é fácil calcular que em 2022 serão minerados cerca de 328.500 BTC dividindo o número total de minutos do ano por 10 (porque um bloco é minerado a cada 10 minutos) e depois multiplicando por 6,25 (porque cada bloco dá recompensas de 6,25 BTC). Portanto, a quantidade de Bitcoin extraída a cada ano pode ser prevista. Espera-se que o último Bitcoin seja extraído no ano de 2140.
A tokenomics do Bitcoin também inclui o design das taxas de transação que os mineradores recebem quando um bloco é validado. Essa taxa foi projetada para aumentar à medida que o tamanho das transações e o congestionamento da rede aumentam. Ajuda a prevenir spam de transações e incentiva os mineradores a manter a validação das transações, mesmo quando os subsídios de bloco diminuem.
Resumindo, a tokenomia do Bitcoin é simples e engenhosa. Tudo é transparente e previsível. Os incentivos em torno do Bitcoin mantêm os participantes compensados para manter a rede forte e contribuir para o seu valor como criptomoeda.
Elementos-chave da tokenomics
Como um termo abrangente para uma ampla variedade de fatores que influenciam o valor das criptomoedas, “tokenomics” refere-se principalmente à estrutura da economia de uma criptomoeda conforme projetada por seus criadores. Esses são alguns dos fatores mais importantes a serem considerados ao analisar a economia simbólica de uma criptomoeda.
Fornecimento de tokens
A oferta e a demanda são os principais fatores que afetam o preço de qualquer bem ou serviço. O mesmo vale para criptomoedas. Existem várias métricas vitais que medem o fornecimento (oferta) de um token.
O primeiro é chamado de oferta máxima. Isso significa que há um número máximo de tokens programados para existir durante a vida desta criptomoeda. O Bitcoin tem um estoque máximo de 21 milhões de moedas. O Litecoin tem uma capitalização total de 84 milhões de moedas e o BNB tem uma oferta máxima de 200 milhões.
Alguns tokens não têm suprimento máximo. O fornecimento de Ether da rede Ethereum aumenta a cada ano. Stablecoins como USDT, USDCoin (USDC) e Binance USD (BUSD) não têm oferta máxima porque são emitidas com base nas reservas que respaldam essas moedas. Teoricamente, podem continuar a crescer sem limites. Dogecoin e Polkadot são duas criptomoedas com fornecimento ilimitado.
A segunda métrica é a oferta circulante, que se refere ao número de tokens em circulação. Os tokens podem ser cunhados e queimados ou bloqueados de outras maneiras. Isso também afeta o preço do token.
Observando o fornecimento de tokens, podemos ter uma boa ideia de quantos tokens existirão.
Utilitário de token
Utilidade de token refere-se aos casos de uso projetados para esse token. Por exemplo, a utilidade do BNB inclui alimentar a Cadeia BNB, pagar taxas de transação e desfrutar de descontos nas taxas de negociação na Cadeia BNB e funcionar como um token de utilidade comunitária no ecossistema da Cadeia BNB. Os usuários também podem apostar no BNB com vários produtos do ecossistema para obter renda adicional.
Os tokens têm muitos outros casos de uso. Os tokens de governança permitem que o detentor vote nas alterações no protocolo do token. Stablecoins são projetados para funcionar como uma moeda. Por outro lado, os security tokens representam ativos financeiros. Por exemplo, uma empresa poderia emitir ações tokenizadas durante uma oferta inicial de moedas (ICO) e conceder ao titular direitos de propriedade e dividendos.
Esses fatores podem ajudar a determinar os possíveis casos de uso de um token, o que é essencial para compreender como a economia desse token provavelmente evoluirá.
Análise da distribuição de tokens
Além da oferta e da demanda, é fundamental observar como os tokens são distribuídos. As grandes instituições de investimento e os investidores individuais comportam-se de forma diferente. Saber que tipo de entidade possui um token fornecerá informações estratégicas sobre como elas provavelmente negociarão seus tokens, o que, por sua vez, afetará o valor do token.
Geralmente existem duas maneiras de lançar e distribuir tokens: um lançamento justo e um lançamento pré-mineração. Um lançamento justo ocorre quando não há acesso antecipado ou alocações privadas antes de o token ser cunhado e distribuído ao público. BTC e Dogecoin são exemplos desta categoria.
Por outro lado, a pré-venda ou pré-mineração permite que uma parte das criptomoedas seja cunhada e distribuída a um grupo seleto antes de ser oferecida ao público. Ethereum e BNB são exemplos desse tipo de distribuição de tokens.
Geralmente é bom prestar atenção à distribuição uniforme de um token. Geralmente, algumas grandes organizações que detêm uma grande parte de um token são consideradas mais arriscadas. Um token que é distribuído principalmente entre investidores pacientes e equipes fundadoras significa que os interesses das partes estão mais bem alinhados para o sucesso a longo prazo.
Você também deve prestar atenção ao cronograma de bloqueio e liberação do token para ver se um grande número de tokens será colocado em circulação, o que exercerá um preço de baixa no valor do token.
Análise da queima de tokens
Muitos projetos de criptografia queimam tokens regularmente, ou seja, tiram os tokens de circulação para sempre.
Por exemplo, o BNB adota a queima de moedas para retirar moedas de circulação e reduzir a oferta total de seu token. Com 200 milhões de BNB pré-minerados, o fornecimento total de BNB em junho de 2022 era de 165.116.760. O BNB queimará mais moedas até que 50% do fornecimento total seja destruído, o que significa que o fornecimento total de BNB será reduzido para 100 milhões de BNB. Da mesma forma, Ethereum começou a queimar ETH em 2021 para reduzir sua oferta total.
Quando a oferta de um token diminui, isso é considerado deflacionário. Por outro lado, quando a oferta continua a se expandir, é considerada inflacionária.
Mecanismos de incentivo
O mecanismo de incentivo de um token é crucial. A forma como os participantes são incentivados a garantir a sustentabilidade a longo prazo é fundamental na tokenomics. A forma como o Bitcoin projeta seus subsídios em bloco e taxas de transação é o exemplo perfeito de um modelo elegante.
O mecanismo Proof of Stake é outro método de validação que vem ganhando relevância. Este design permite que os participantes bloqueiem seus tokens para validar transações. Geralmente, quanto mais tokens forem bloqueados, maior será a oportunidade de escolher validadores e receber recompensas pela validação de transações. Significa também que se os validadores tentarem danificar a rede, o valor dos seus próprios activos estará em risco. Esses recursos incentivam os participantes a agirem honestamente e a manterem a robustez do protocolo.
Muitos projetos DeFi utilizaram mecanismos de incentivo inovadores para alcançar um crescimento rápido. Compound, uma plataforma para empréstimo e concessão de empréstimos em criptomoedas, permite que os investidores depositem criptomoedas no protocolo Compound, recebam juros sobre esses depósitos e recebam tokens COMP como recompensa adicional. Além disso, os tokens COMP servem como token de governança para o protocolo Compound. Estas escolhas de design alinham os interesses de todos os participantes com as oportunidades da Compound para o sucesso a longo prazo.
O que vem por aí para a tokenomics
Desde que o bloco gênese da rede Bitcoin foi criado em 2009, a tokenomics evoluiu significativamente. Os desenvolvedores exploraram muitos modelos de tokenômica diferentes. Houve sucessos e fracassos. O modelo tokenomics do Bitcoin permanece atual e resistiu ao teste do tempo. Outros com projetos tokenomics ruins falharam.
Os Tokens Não Fungíveis (NFTs) oferecem um modelo de tokenomics diferente, baseado na escassez digital. A tokenização de ativos tradicionais, como imóveis e obras de arte, poderia gerar novas inovações para a tokenomics do futuro.
Conclusões
Tokenomics é um conceito fundamental para decidir se você deseja investir em criptomoeda ou não. É um termo que abrange a maioria dos fatores que impactam o valor de um token. É importante notar que nenhum fator fornece uma chave mágica. Sua avaliação deve ser baseada no maior número possível de fatores e analisada como um todo. A Tokenomics pode ser combinada com outras ferramentas de análise fundamental para fazer um julgamento com uma base sólida de informações sobre a previsão futura de um projeto e o preço do seu token.
Por último, a economia de um token terá um grande impacto na forma como ele é usado, na facilidade de desenvolvimento da rede e se haverá muito interesse em casos de uso do token.