A ascensão dramática e a queda consecutiva de altas de ativos no mercado de ações ou o mercado de criptomoedas altamente volátil são normais? Eles indicam algum fenômeno econômico específico? Essas perguntas já surgiram em sua mente?
Aqui estão as respostas – Não, não é normal observar tais ciclos em nenhum dos mercados e sim, isso indica um fenômeno específico. No léxico econômico, “Bolhas” são esses ciclos financeiros dramáticos.
Em geral, bolhas em qualquer mercado econômico referem-se ao ciclo em que o preço do ativo atinge picos extremos, independentemente de seu valor intrínseco, apenas devido ao entusiasmo dos investidores e cai bruscamente para seu fundo extremo.
Qual é a causa raiz por trás das bolhas que se formam nos mercados financeiros? Significativamente, especulação e exagero são os principais iniciadores e impulsionadores das bolhas econômicas – ações ou criptomoedas. Mas as bolhas de ações e criptomoedas não podem ser equiparadas uma à outra. As circunstâncias em ambos os mercados não vêm em conjunto, uma exceção é o mercado de baixa de 2022.
O que são bolhas de criptomoedas?
Quando uma criptomoeda fica presa em um ciclo de bolha, ela observa os três eventos simultâneos a seguir: inflação de preços independentemente de seu valor intrínseco, exagero e especulações, e baixa adoção na economia real ou fora da cadeia.
O protagonista de qualquer bolha de cripto é um ativo cripto que conseguiu desencadear um hype irreal entre os investidores ao se retratar como uma renda crescente e oportunidade de investimento. Em suma, bolhas de cripto são episódios especulativos de inflação extrema de preços da criptomoeda com um declínio acentuado como acompanhamento.
Resumo do que acontece durante uma bolha
O renomado economista Hyman P. Minsky descreveu cinco estágios de uma bolha (semelhante ao de um ciclo de crédito) – deslocamento, boom, euforia, realização de lucros e pânico. Em primeiro lugar, o cenário em que os investidores compram a tendência de optar pelo ativo – que se apresenta como uma opção de investimento fascinante – representa a fase de deslocamento. O boca a boca acelera o progresso.
Inicialmente, o preço do ativo começa a subir gradualmente e quando muitos investidores se aglomeram, o aumento começa. Literalmente, o preço dispara, superando novos níveis de resistência. Eventualmente, o ativo chega às manchetes impulsionado pelo hype da comunidade. Este estágio é interpretado como a fase de expansão.
Depois disso, a fase de euforia entra em cena quando os preços do ativo inflacionam a níveis inimagináveis. Os traders nessa fase desconsideram todo tipo de descrença/cautela e priorizam apenas impulsionar o hype e o FOMO. As próximas duas fases são bastante cruciais para uma bolha. Os avisos e sinais de pressão de venda começam a bater durante a fase de realização de lucro. As fantasias dos traders são destruídas.
O pensamento de que uma bolha nunca pode permanecer sem ser furada está fixado no alto. Esta fase normalmente alerta os investidores sobre o possível estouro da bolha e os incentiva a vender seus ativos para obter lucros. Por fim, o estágio final – a fase de pânico é caracterizada quando o medo da bolha ser furada aumenta até seu pico. Por outro lado, o preço do ativo interrompe a inflação e muda para um declínio rápido. É confirmado que o preço do ativo não pode inflar até a próxima bolha.
Uma verificação de histórico
Antes de explorar as bolhas do mercado de criptomoedas altamente volátil, vamos fazer uma rápida recapitulação das bolhas históricas da TradeFi.
O mercado de finanças tradicionais off-chain (TradeFi) registrou bolhas notáveis em seus arquivos históricos. Para destacar os registros pioneiros – a Bolha das Tulipas na década de 1630, a Bolha do Mississippi e a Bolha do Mar do Sul em 1720, e então a Bolha do Mercado Imobiliário e de Ações do Japão na década de 1980. Durante a década de 1990, testemunhou as duas famosas bolhas de origem norte-americana – a Bolha das Dotcom da Nasdaq e a Bolha Imobiliária dos EUA. A primeira foi liderada pelas especulações dos investidores sobre as ações das empresas de tecnologia dos EUA. Essa bolha então estourou em 2002, registrando uma queda de quase 78%. Enquanto a última foi liderada pelo entusiasmo dos investidores em relação às ações imobiliárias dos EUA, considerando-as como ativos seguros.
Fonte: Relatório de Pesquisa do Bank of America (BofA) x Dados da Bloomberg A Bolha do Bitcoin – Grandes Bolhas de Criptomoedas
Nouriel Roubini, um economista famoso, chamou o Bitcoin de “a maior bolha da história humana” e “mãe de todas as bolhas”. Esta criptomoeda pioneira mostrou inúmeras sequelas de bolhas. No arquivo, temos quatro ciclos – 2011, 2013, 2017 e 2021.
BOLHAS DE BITCOIN PERÍODO DA BOLHA PICO DA BOLHA FUNDO DA BOLHA Bolha do Bitcoin 1 (2011) Junho – novembro de 2011 $29,64 $2,05 Bolha do Bitcoin 2 (2013) Novembro de 2013 – janeiro de 2015 $1.152 $211 Bolha do Bitcoin 3 (2017) Dezembro de 2017 – dezembro de 2018 $19.475 $3.244 Bolha do Bitcoin 4 (2021) Setembro de 2021 – ? $68.789 $15.599 (até agora)
Histórico das bolhas do Bitcoin
Como a bolha das criptomoedas foi identificada?
A correlação entre os movimentos de preço contínuos do ativo no mercado e seu valor intrínseco é o critério base para detectar uma bolha financeira. Notavelmente, diz-se que um ativo está em uma bolha quando sua inflação de preço não compartilha nenhuma relação com seu valor principal.
Uma miríade de métricas está à disposição dos traders, mas prever uma bolha de cripto antecipadamente usando-as não é moleza. Curiosamente, o Fear and Greed Index também é outro indicador que auxilia na análise do sentimento de mercado do Bitcoin.
Dentre elas, uma métrica específica atraiu a atenção dos investidores de criptomoedas e essa é – Mayer Multiple. Trace Mayer – um renomado investidor de criptomoedas e apresentador do “The Bitcoin Knowledge Podcast” formulou essa métrica. O valor dessa métrica mais recente é derivado como resultado do preço atual do Bitcoin (BTC) sobre a média móvel de 200 (EMA).
Mayer Multiple = preço de mercado do Bitcoin / valor da MA de 200 dias
Dois níveis, 1 e 2,4, são as marcas de verificação deste indicador. Quando o preço do BTC excede o limite de 2,4, isso indica o início ou a ocorrência de uma bolha de bitcoin.
Gráfico de preços do Bitcoin – Mayer Multiple [MM] (Fonte: Glassnode)
Durante todas as bolhas históricas do Bitcoin – 2011, 2013, 2017 e 2021, o preço do BTC ultrapassou e marcou seus picos acima do limite de 2,4. Nesses picos de MM, o Bitcoin (BTC) registrou seu ATH do ciclo correspondente. Assim, o MM pode ser considerado um potencial tornassol para identificar uma bolha.
Conclusão
Inicialmente, muitas vezes, as criptomoedas foram criticadas e comentadas como ativos impulsionados por exageros que exibiam vários ciclos de bolhas. Os riscos do mercado altamente volátil e as tendências oscilantes não convenceram totalmente as pessoas off-chain a confiar nessas inovações digitais. Felizmente, os pontos de vista do mundo em relação às criptomoedas estão evoluindo nos dias atuais.
Significativamente, a adoção de criptomoedas acelerou agora. O Bitcoin continua a provar a si mesmo como uma digna "reserva de valor" que auxilia na inclusão financeira, e pagamentos transfronteiriços sem complicações e erradica a corrupção causada por entidades centralizadas. O Bitcoin como moeda de curso legal em países e as altcoins como modo de pagamento na economia real indicam que as pessoas começaram a reconhecer os prós das criptomoedas e seus valores.