A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) implementará um arranjo transitório de seis meses para emissores de stablecoin já operando na cidade, à medida que a nova Ordem de Stablecoin do território entra em vigor em 1º de agosto de 2025.
A medida faz parte do esforço de Hong Kong para se posicionar como um hub regulado para ativos digitais, enquanto aperta a supervisão sobre as empresas que emitem criptomoedas referenciadas em fiat.
O HKMA afirmou que emitirá licenças temporárias para candidatos que demonstrem um caminho credível em direção à conformidade regulatória total. As empresas devem solicitar licenças formais dentro de três meses ou correr o risco de serem forçadas a encerrar suas operações nos quatro meses seguintes.
Se a autoridade considerar um requerente inadequado durante a revisão, pode revogar ou negar a licença provisória, acionando um período de aviso de um mês para que o emissor saia do mercado de maneira ordenada.
A Ordem de Stablecoin entra em vigor à medida que Hong Kong se move para regular o dinheiro digital
Os requisitos de licenciamento são rigorosos sob a Ordem. As stablecoins devem ser apoiadas por reservas de alta qualidade e alta liquidez, e os emissores são obrigados a honrar pedidos de resgate dentro de um dia útil.
As empresas elegíveis também devem manter uma presença física em Hong Kong, atender aos requisitos mínimos de capital e demonstrar casos de uso viáveis e modelos de negócios sustentáveis.
O HKMA também exige que os emissores conduzam a devida diligência do cliente durante a emissão e o resgate, verificando a propriedade ou controle da carteira e utilizando ferramentas de monitoramento de transações automatizadas para filtrar carteiras.
Endereços de carteira de alto risco devem ser incluídos em uma lista negra, e atividades suspeitas devem ser relatadas às autoridades relevantes.
Os emissores que violarem os termos de licenciamento ou os requisitos regulatórios podem enfrentar uma ampla gama de sanções. Estas incluem multas, reprimendas públicas, suspensões ou revogações de licenças, e até mesmo encaminhamentos criminais para as autoridades. O HKMA mantém plena autoridade para investigar e penalizar entidades não conformes a qualquer momento, incluindo aquelas que possuem licenças temporárias ou completas.
Hong Kong recebe elogios por sua cautela e ambição local
A Ordem de Stablecoin foi aprovada pela legislatura de Hong Kong em maio de 2025. Ao exigir que os emissores de stablecoin demonstrem utilidade econômica tangível e reservas robustas, o HKMA visa proteger os investidores de varejo e a infraestrutura financeira da volatilidade e do risco sistêmico. Observadores do mercado sugerem que a estratégia conservadora de lançamento do regulador reflete o desejo de atrair apenas os participantes mais comprometidos e em conformidade.
Apenas um pequeno número de licenças deve ser concedido na fase inicial, com as aprovações completas provavelmente começando no início de 2026. O HKMA incentivou os candidatos em potencial a expressar intenção e concluir as submissões até 30 de setembro, embora não tenha divulgado quantos o fizeram até o momento.
Grandes players financeiros e de fintech já estão se preparando para entrar no mercado. Em junho, a Ant International, uma subsidiária do Ant Group da Alibaba, sinalizou sua intenção de solicitar uma licença.
A clareza regulatória do HKMA pode oferecer vantagens a longo prazo para os players em conformidade, particularmente à medida que as stablecoins se tornam mais integradas aos sistemas de pagamento e finanças institucionais.
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